每經記者  周曉芳  發(fā)自北京

　　伯南克：近期美國經濟的確出現了一些強勁的信號，但現在說美國經濟復蘇還言之過早。即使美國從衰退中復蘇，由于面臨著“逆轉的風險”，經濟仍將苦苦掙扎，不排除陷入二次衰退的可能。

        劉紀鵬：在美國經濟觸底的過程中可以看到美國的資本市場、股市開始明顯地好轉，美國經濟觸底現象非常明顯。但當前美國經濟只是觸底，要在這個底部運行多久目前尚無法判斷，不排除再次下滑的可能。

        宋鴻兵：美國經濟真正的關鍵在于消費。美國消費短期難振、長期將進入一個15年左右的由人口結構決定的“冰河期”。

        作為全球第一大經濟體，美國經濟未來的走向對中國乃至其他國家來說至關重要。2009年，美國經濟多雨轉陰，許多經濟指標都較最差時有了提升。雖然美國經濟看起來正在好轉，但在失業(yè)率居高不下、居民支付能力未根本改善、金融機構問題未根本解決的情況下，美國經濟2010年會否多云轉晴？

觸底還是“二次衰退”

        經歷過金融危機洗禮后，近段時間美國經濟出現向好的跡象。

        在經濟增長率連續(xù)四個季度收縮后，今年第三季度美國經濟出現2.8%的正增長。在政府一系列鼓勵措施刺激下，房地產市場、汽車銷售、公司設備投資等數據均開始企穩(wěn)。12月4日晚間，美國公布了11月的就業(yè)形勢報告。數據顯示，美國11月非農就業(yè)人數僅減少1.1萬人，降幅遠遠小于市場預期的近13萬人，失業(yè)率自10.2%的歷史高點下降至10%，雇主裁減的工作共有11萬份。這比政府原先預計的數字來得少，也是自2007年12月美國經濟開始陷入衰退以來，工作崗位減少幅度最小的一次。

        12月24日的兩份最新的報告也顯示出經濟增長的最新跡象。美國勞工部門宣稱上周申請失業(yè)救濟的人數遠低于預期。四周來的平均申請失業(yè)救濟的人數達到2008年9月份經濟危機以來的最低點。

        11月份，商用飛機需求下降32.6%，整體運輸行業(yè)的訂單下降5.5%；美國耐用品訂單上漲0.2%，低于經濟學家先前0.5%的預期，但排除掉運輸業(yè)商品外，耐用品訂單比10月份上漲2%，這項數據高于經濟學家預期的一倍。

        經濟數據的向好是否意味著美國經濟已經復蘇？美聯儲主席伯南克當地時間12月7日在華盛頓經濟俱樂部發(fā)表的關于美國經濟是否復蘇的演講耐人尋味。

        伯南克在發(fā)表演講時這樣表示：近期美國經濟的確出現了一些強勁的信號，但現在說美國經濟復蘇還言之過早。他甚至稱，即使美國從衰退中復蘇，由于面臨著“逆轉的風險”，經濟仍將苦苦掙扎，不排除陷入二次衰退的可能。究其原因，就業(yè)市場的疲軟、消費者的猶豫和信貸緊張都將使經濟增長受阻。

        伯南克的最好預計是，在明年看到經濟實現小幅增長，并足以令失業(yè)率降低。但他同時表示擔憂，“失業(yè)率下滑的速度可能比我們所愿意看到的要慢?！?br/>
        就在12月2日，美國聯邦儲備委員會發(fā)布的全國經濟形勢調查報告顯示，美國經濟形勢整體溫和改善，但復蘇依然脆弱。

        中國政法大學教授劉紀鵬認為，在美國經濟觸底的過程中可以看到美國的資本市場開始明顯好轉，美國的儲蓄率明顯上升，房地產的價格也開始企穩(wěn)，“從這些指標看，美國經濟觸底現象非常明顯?！?br/>
        劉紀鵬表示，當前美國經濟只是觸底，但要在這個底部運行多久目前尚無法判斷，目前不能斷言美國經濟完全復蘇，不排除再次下滑的可能。

        中國社會科學院金融重點實驗室主任劉煜輝在博客中撰文指出，美國經濟數據好轉的持續(xù)性不太可靠，現階段的企穩(wěn)跡象是補庫存的效應和短期財政補貼的結果，這個效應在明年下半年衰竭是大概率事件。

        銀河證券首席經濟學家左小蕾向《每日經濟新聞》強調，盡管美國經濟開始復蘇，但是美國經濟整體實力仍在下降。

消費難振  失業(yè)率或再升

        “美國經濟當前的根本問題在于消費和投資不是特別穩(wěn)固，雖然從三季度的數據來看有較大復蘇，但都是受政策刺激的結果，如“汽車以舊換新”計劃、房產投資首次購房8000美元退稅等。這些政策在年底將會取消，在政策力量消失后，美國經濟能否繼續(xù)保持三季度的上漲趨勢才是至關重要的?！敝袊缈圃菏澜缃洕c政治研究所博士張明表示。

        張明認為，美國消費信貸連續(xù)9個月下滑，這說明美國消費持續(xù)疲弱，經濟的可持續(xù)復蘇難度巨大。從房地產投資來看，因為房價剛企穩(wěn)回升，庫存需要消化，需要很長時間才能恢復至歷史平均水平。

        近段時間在美國展開的一次調查顯示，8431個受訪者中有近三分之二的人表示，經濟狀況將會影響到他們在假日期間的消費計劃，84.2%的人聲稱他們今年假期會少花錢。

        《貨幣戰(zhàn)爭》一書的作者宋鴻兵認為，出口只占美國經濟的10％左右，很難擔當拉動美國經濟的主要推動力，美國經濟復蘇真正的關鍵在于消費。從目前的情況來看，美國消費短期難振，長期將進入一個15年左右的由人口結構決定的“冰河期”。

        盡管11月份美國失業(yè)率從上個月的10.2%下降到10%給經濟帶來暖意，但是，銀河期貨在對就業(yè)報告進行詳細解讀后發(fā)現，這份就業(yè)報告中仍然存在較多的不確定性。

        這份報告除了向市場傳遞了看似良好的失業(yè)率和非農就業(yè)數據外，還提到“11月全美的建筑行業(yè)、制造業(yè)和信息產業(yè)等領域的就業(yè)人數都出現下滑，臨時服務崗位和醫(yī)療部門的就業(yè)人數增加”。盡管11月份美國整體失業(yè)率下滑，非農就業(yè)人數減幅變小，但除了臨時商業(yè)服務部門、醫(yī)療部門和政府部門的就業(yè)人數增加外，其他重要的私人部門，如制造業(yè)、建筑業(yè)等都并未顯現出就業(yè)趨勢改善的信號。銀河期貨認為，目前北美地區(qū)甲流仍在盛行，醫(yī)療部門就業(yè)崗位的增加很可能與此有關。同時，長期失業(yè)人數并未顯著減少，更多的崗位是來自臨時的服務部門。

        調查機構Selzer在12月3日至7日對1000人進行的調查顯示，不到三分之一的民眾認為經濟將在未來6個月好轉，同時民眾對政府能否降低失業(yè)率和削減預算赤字不表樂觀。同時，每10人就有8人擔心，失業(yè)問題將危害未來兩年的經濟。

        一些市場分析師也擔心，在接下來的幾個月內，失業(yè)率將出現上漲，并在2010年的夏天漲至10.5%。奧巴馬曾對外坦言，美國經濟重新恢復繁榮還有很長的路要走，如果經濟不恢復增長，就業(yè)就沒有復蘇的可能。

財政赤字考驗政府

        失業(yè)率上升不僅僅是一個經濟問題，更是一個政治問題。美國總統(tǒng)奧巴馬12月8日公布了促進就業(yè)一攬子方案，美國政府將“三管齊下”，創(chuàng)造更多就業(yè)崗位。內容包括：通過免除資本收益稅以及信貸優(yōu)惠等措施，促進小企業(yè)發(fā)展；加大對橋梁、鐵路、公路等基礎設施建設的投資力度；加大對新能源和節(jié)能領域的投資。

        至于資金來源，奧巴馬表示，原先用于救助金融機構的7000億美元中，預計目前可節(jié)省至少2000億美元，這就為促進美國就業(yè)并降低赤字提供了新的資金來源?？紤]到外界對美國高財政赤字的擔憂，奧巴馬承諾，政府將確保中期赤字規(guī)模得到控制。

        劉紀鵬認為，過高的財政赤字問題已成為美國政府面臨的一大難題，以后靠赤字財政來維持美國經濟的穩(wěn)定，會威脅到美國經濟的可持續(xù)復蘇。

        美國財政部12月10日公布的數據顯示，11月份美國財政赤字達到1203億美元，創(chuàng)紀錄地連續(xù)14個月出現財政赤字。11月份是美國2010財年第二個月，當月赤字低于前一個月的1764億美元，好于經濟學家此前預期。即便如此，2010財年前兩個月赤字規(guī)模仍較上一個財年同期增加5.7%。一系列經濟刺激措施和救市計劃導致政府開支達到3.52萬億美元，比上一財年增加18.2%，美國政府財政赤字達到創(chuàng)紀錄的1.42萬億美元。

        美國將來面對巨額償債壓力，如果經濟復蘇不盡如人意，以美國經濟和美國政府信譽難以支撐美國國債面對降級的風險。左小蕾表示，評級機構穆迪公司發(fā)出警告，美、英的國債評級面對著從AAA最高級別向下調整的風險，這是美、英國家信用遭遇的一次重大挑戰(zhàn)，美國經濟面臨著很多的問題，以往的強勢不再。

        “美元處于上下兩難境地，到目前為止，美國還沒有找到刺激經濟復蘇而沒有后顧之憂的有效辦法?！眲⒓o鵬稱，美國一向寬松的貨幣政策導致銀行大量地購買國債，一方面希望美元貶值轉嫁美國的危機，但另一方面，美元的貶值問題如果把握不好，又將喪失美國在世界的信譽以及美元世界貨幣的地位。



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