每經(jīng)記者  張奇

        “這次的股權(quán)激勵可以說是如期而來”，一位長期關(guān)注光明乳業(yè)（600597，前收盤價10.10元）的投資者如此表示。21日，光明乳業(yè)拋出不超過869.53萬股的股權(quán)激勵計(jì)劃，激勵對象為104人，授予價格為10.10元/股，購買價格僅為4.70元/股。以公司停牌前10.10元的價格來看，這批激勵股票的市值為8782萬元。

股權(quán)激勵早有預(yù)期

        雖然光明乳業(yè)在19日開始的停牌有點(diǎn)突然，但出臺的激勵方案卻并不讓市場意外。

        光明乳業(yè)的股權(quán)激勵計(jì)劃多年前就在醞釀，公司股權(quán)分置改革之時就對此有承諾。之所以遲遲未能進(jìn)行，光明乳業(yè)曾解釋稱，主要是公司主要股東之間就公司股份的收購進(jìn)行持續(xù)洽談，在收購?fù)瓿汕巴苿庸芾韺庸蓹?quán)激勵計(jì)劃的條件尚不成熟。

        近期，光明集團(tuán)以15.50億元拿下上實(shí)食品持有的3.14億股光明乳業(yè)股權(quán)，從而光明集團(tuán)與旗下子公司牛奶集團(tuán)合計(jì)持有光明乳業(yè)65．448％股份，取得絕對控制權(quán)。標(biāo)志著公司已經(jīng)理順了股權(quán)結(jié)構(gòu)，股權(quán)激勵也將隨之而來。

        另外，2010年上海國資國企工作會議上透露的信息是，對已明確3年行動規(guī)劃并實(shí)行任期業(yè)績考核的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)干部，實(shí)施以重大貢獻(xiàn)獎勵和增量業(yè)績獎勵為主要內(nèi)容的中長期激勵，選擇2~3家主業(yè)明確、經(jīng)營穩(wěn)健的國有控股上市公司試行股權(quán)激勵，目標(biāo)直指光明乳業(yè)。

        光明乳業(yè)的股權(quán)激勵計(jì)劃預(yù)案顯示，激勵對象的104人中，總經(jīng)理郭本恒獲得34.65萬股，副總經(jīng)理梁永平和董秘朱建毅分別獲得20.63萬股，中層管理人員，營銷、技術(shù)及管理骨干等分享余下的股份。

        激勵總股份不超過869.53萬股，即公司總股本的0.84%，其中預(yù)留60萬股。限制性股票激勵計(jì)劃的授予價格為10.10元/股，購買價格為4.70元/股。如此來看，股權(quán)激勵對象已有了115%的浮盈。

行權(quán)條件較為苛刻

        然而想要兌現(xiàn)股權(quán)激勵的紅利并不是那么簡單的，一位券商分析員認(rèn)為，光明乳業(yè)的行權(quán)條件還是相對苛刻的。

        此次限制性股票激勵計(jì)劃的有效期為5年，包括禁售期2年和解鎖期3年。解鎖期內(nèi)，若達(dá)到計(jì)劃規(guī)定的限制性股票的解鎖條件，激勵對象在3個解鎖日依次可申請解鎖股票上限為該期計(jì)劃獲授股票數(shù)量的40%、30%與30%，實(shí)際可解鎖數(shù)量應(yīng)與激勵對象上一年度績效評價結(jié)果掛鉤。

        股權(quán)激勵計(jì)劃授予限制性股票的業(yè)績條件為：2009年度營業(yè)總收入不低于79億元，歸屬于母公司的凈利潤不低于1.2億元；2009年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于4.3%；2009年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤占凈利潤的比重不低于75%。

        依計(jì)劃獲授的限制性股票解鎖的業(yè)績條件為：第一個解鎖期：2010年、2011年?duì)I業(yè)總收入分別不低于94.80億和113.76億，凈利潤分別不低于1.90億元和2.28億元，凈資產(chǎn)收益率不低于8%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤占凈利潤的比重不低于85%；第二個解鎖期：2012年?duì)I業(yè)總收入不低于136.51億，凈利潤不低于2.73億，凈資產(chǎn)收益率不低于8%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤占凈利潤的比重不低于85%；第三個解鎖期：2013年?duì)I業(yè)總收入不低于158.42億，凈利潤不低于3.17億，凈資產(chǎn)收益率不低于8%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤占凈利潤的比重不低于85%。



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