另兩個(gè)版本PMI有所不同

        在中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布了官方版本的7月PMI指數(shù)后，另有兩個(gè)機(jī)構(gòu)也發(fā)布了中國PMI數(shù)據(jù)，但它們的結(jié)論與官方版本有較大差別。

        昨日，匯豐中國發(fā)布的報(bào)告指出，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的7月PMI指數(shù)為49.4%，顯示中國制造業(yè)的經(jīng)營狀況環(huán)比走弱，且與年初的強(qiáng)勁表現(xiàn)反差明顯。

        由于這一數(shù)據(jù)低于50%的“牛熊線”，因此引發(fā)市場更大的擔(dān)憂，甚至有媒體再度發(fā)出二次探底的聲音。

        “匯豐銀行的PMI數(shù)據(jù)取樣，更多來源于中小企業(yè)，而中國物流與采購聯(lián)合會(huì)的調(diào)查樣本更多是大型企業(yè)，調(diào)查對(duì)象不同，導(dǎo)致結(jié)果出現(xiàn)偏差。”一位分析人士指出，但這些數(shù)據(jù)的共同點(diǎn)是，都顯示出中國經(jīng)濟(jì)增速正在放緩，甚至在回落。

        而高盛高華昨日在研報(bào)中指出，PMI指數(shù)顯示，7月份實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有企穩(wěn)跡象。

        高盛高華認(rèn)為，過去幾個(gè)月庫存調(diào)整，加劇了實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長的放緩幅度，7月份庫存調(diào)整可能已經(jīng)企穩(wěn)甚至發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，這種變動(dòng)至少在一定程度上受到了政策放松預(yù)期的上升，以及隨后需求增長的影響。

        高盛高華表示，雖然原材料庫存成分指數(shù)往往呈順周期性，但是其短期月環(huán)比變動(dòng)可能反映出實(shí)際需求比此前預(yù)期更為強(qiáng)勁，這是增長方面的積極信號(hào)。微觀證據(jù)也支持了這一觀點(diǎn)，7月份很多主要大宗商品的價(jià)格上升而庫存下降，鋼材長材產(chǎn)品（通常用于建筑活動(dòng)）的庫存下降，和價(jià)格反彈尤為迅速。

（每經(jīng)記者由曦對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）



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