由于投資者擔(dān)憂新興市場(chǎng)通脹情況，資金大量撤離，新興市場(chǎng)股市出現(xiàn)了金融危機(jī)以來首次持續(xù)跑輸發(fā)達(dá)市場(chǎng)的局面，新興市場(chǎng)的頹勢(shì)與美國(guó)股市的活躍已形成鮮明對(duì)比。

　　美股短期憂慮加劇

　　在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐加快的背景下，美國(guó)股市的表現(xiàn)可謂精彩紛呈。上周五，美國(guó)股市三大股指全部收高，并成功實(shí)現(xiàn)周線三連陽(yáng)。其中，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已由2009年3月低點(diǎn)翻了一番，納斯達(dá)克綜合指數(shù)更創(chuàng)下自2007年10月31日以來的最高收盤水平。

　　有數(shù)據(jù)顯示，2月初已經(jīng)成為全球資金流向的拐點(diǎn)，發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票型基金不斷吸引資金流入。除了美國(guó)股市，歐洲以及日本股市都有不錯(cuò)的表現(xiàn)，其中日本股市昨日小幅走高，順利實(shí)現(xiàn)6連陽(yáng)，成為今年以來亞洲表現(xiàn)最好的股市。

　　美銀美林日前發(fā)布的投資展望報(bào)告顯示，盡管全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，但投資者仍看好今年美股的表現(xiàn)，企業(yè)盈利將成為美國(guó)股市的重要驅(qū)動(dòng)力。標(biāo)普也預(yù)計(jì)今年美國(guó)股市仍將有上漲動(dòng)力。

　　不過，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)以及發(fā)達(dá)國(guó)家股市出現(xiàn)回調(diào)的擔(dān)憂日益加劇。有分析人士表示，美股在近期上漲之后已處于極端超買水平。與此同時(shí)，全球低利率環(huán)境或在幾年內(nèi)結(jié)束，美國(guó)無疑正邁向長(zhǎng)期利率上升的通道，一旦美國(guó)貨幣政策調(diào)整，金融市場(chǎng)將出現(xiàn)動(dòng)蕩。除此之外，中東和北非局勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩也讓全球股市在短期內(nèi)面臨調(diào)整壓力。

　　通脹成為新興市場(chǎng)絆腳石

　　通脹無疑成為新興市場(chǎng)股市當(dāng)前盡顯疲態(tài)的主要原因。昨日，亞太地區(qū)股市多數(shù)下跌。值得一提的是，受越南政府上調(diào)電價(jià)、市場(chǎng)預(yù)期該國(guó)通脹將加速惡化的影響，昨日越南股市大跌，基準(zhǔn)股指暴跌4%。

　　而來自專業(yè)基金跟蹤研究機(jī)構(gòu)EPFR的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在截至2月16日的一周里，全球股票基金的資金繼續(xù)呈現(xiàn)從新興市場(chǎng)流向美國(guó)、歐洲和日本等發(fā)達(dá)市場(chǎng)的趨勢(shì)，其中從新興市場(chǎng)股票基金又流出了54億美元。EPFR常務(wù)董事德拉姆表示，當(dāng)前，投資者看好發(fā)達(dá)股市的程度高于新興市場(chǎng)，并吸引資金持續(xù)流入。

　　不過，近期俄羅斯股市卻呈現(xiàn)了截然不同的走勢(shì)，今年以來的累計(jì)漲幅超過5%，中國(guó)股市則在近期走出一波反彈行情。有分析人士表示，近期發(fā)達(dá)國(guó)家也出現(xiàn)通脹跡象，籠罩在新興市場(chǎng)之上的通脹陰云難以散去，但新興市場(chǎng)的通脹還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到“失控”的狀態(tài)?；ㄆ旒瘓F(tuán)分析師表示，新興市場(chǎng)的估值將繼續(xù)得到改善，近期股市的回落恰恰提供了買入時(shí)機(jī)。