每經(jīng)網(wǎng)北京7月29日電 每經(jīng)記者 梅俊彥

　　去年8月份，中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司（下文簡稱信達(dá)資產(chǎn)）在啟動商業(yè)化轉(zhuǎn)型的時候，其總裁田國立就表示，他們會選擇A+H模式，適時引入境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者，根據(jù)市況擇機(jī)上市。

　　昨日，有報(bào)道援引接近信達(dá)的消息人士稱，2011年底前，信達(dá)資產(chǎn)將完成戰(zhàn)略投資引進(jìn)，并有望于明年上半年啟動H股整體上市進(jìn)程。文中稱雖然借殼信達(dá)國際控股有限公司（下文簡稱“信達(dá)國際”）與“A+H”方案差異較大，但是此說法“并非空穴來風(fēng)”。

　　信達(dá)資產(chǎn)宣傳部相關(guān)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的時候稱：“這個我們沒有發(fā)消息啊，到目前為止我們還沒有對外發(fā)布任何消息，我也不好評論。”記者撥通信達(dá)國際香港總公司電話，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示并不知曉此事。

　　“根雕”十年

　　1999年，為了處置中國銀行體系的壞賬，信達(dá)、華融、東方、長城四家AMC相繼成立，對口承接工、農(nóng)、中、建手中的不良資產(chǎn)。這些AMC的使命是通過專業(yè)化的處置，出售這些問題資產(chǎn)，或從這些問題資產(chǎn)上收回資金。信達(dá)資產(chǎn)承接的是建行的不良資產(chǎn)。

　　田國立曾表示，處置不良資產(chǎn)就像打橋牌，需把握守攻時機(jī)；對不良資產(chǎn)的精細(xì)化處置則像“根雕”，要把不良資產(chǎn)這些“枯樹根”加工成高附加值的“藝術(shù)品”。

　　據(jù)信達(dá)資產(chǎn)網(wǎng)站數(shù)據(jù)，在1999年至2008年，該公司先后承銷甘肅酒鋼集團(tuán)宏興鋼鐵公司股票、收購交通銀行414億元可疑類貸款、競標(biāo)贏得中行和建行共2787億元可疑類貸款批發(fā)處置權(quán)、收購上海銀行30.21億元不良資產(chǎn)。

　　跟其他AMC一樣，信達(dá)資產(chǎn)并不急于出售這些不良資產(chǎn)。信達(dá)資產(chǎn)設(shè)計(jì)的交易結(jié)構(gòu)助推了交行實(shí)現(xiàn)上市，交行414億元可疑類貸款也為信達(dá)資產(chǎn)帶來了盈利。其后信達(dá)開創(chuàng)了將部分債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)運(yùn)作上市的模式，助推了不少企業(yè)上市。

　　有數(shù)據(jù)顯示，截至2009年末，信達(dá)共收購商業(yè)化資產(chǎn)4712億元，已處置3115億元，處置進(jìn)度66.1%；累計(jì)回收現(xiàn)金1196億元，回收率38.4%。2009年，信達(dá)實(shí)現(xiàn)凈利潤43.67億元，比2008年的利潤漲了近3倍。最新的消息稱，有“業(yè)內(nèi)人士預(yù)估,其2010年凈利潤不會低于60億元。”

　　商業(yè)化轉(zhuǎn)型  A+H模式

　　1999年成立的4家AMC本身至被賦予了10年的壽命，要繼續(xù)生存，他們必須進(jìn)行商業(yè)化轉(zhuǎn)型。去年6月29日，信達(dá)資產(chǎn)從中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司“變身”為中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司，成為國務(wù)院批復(fù)啟動商業(yè)化轉(zhuǎn)型的第一家資產(chǎn)管理公司。有消息稱，其正在復(fù)制此前國有大行改革上市的老路——“財(cái)務(wù)重組—引進(jìn)戰(zhàn)投—整體上市”。

　　據(jù)信達(dá)資產(chǎn)網(wǎng)站數(shù)據(jù)，其注冊資本為人民幣251.55億元，公司性質(zhì)為非銀行金融機(jī)構(gòu)。除了傳統(tǒng)的對不良資產(chǎn)進(jìn)行管理、投資和處置以外，其經(jīng)營范圍還包括對股權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行管理、投資和處置、破產(chǎn)管理、買賣有價證券、同業(yè)拆借、向其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行商業(yè)融資等。

　　為了實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)重組，信達(dá)資產(chǎn)按照評估值買斷了信達(dá)政策性業(yè)務(wù)的剩余債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)和剩余債權(quán)資產(chǎn)約638億元，建行持有的延期十年的2470億元的信達(dá)金融債，則剝離至財(cái)政部與信達(dá)建立的共管基金，以后通過利稅返還、減持股份等多元化方式償還。

　　財(cái)務(wù)重組之后，田國立表示會選擇A+H模式，引入戰(zhàn)略投資者，擇機(jī)上市。信達(dá)資產(chǎn)在其啟動商業(yè)化轉(zhuǎn)型之前，就已經(jīng)通過其全資子公司信達(dá)投資重組ST天橋?yàn)?ldquo;信達(dá)地產(chǎn)”，借殼上市。信達(dá)地產(chǎn)成為信達(dá)投資擁有的一家A股上市公司平臺。

　　按監(jiān)管規(guī)定，同一資產(chǎn)不得二次上市，因此信達(dá)A股整體上市便存在障礙。今日有消息指出，信達(dá)有望在明年上半年啟動H股整體上市進(jìn)程，并有可能借助其控股的香港上市子公司信達(dá)國際以資產(chǎn)注入的方式實(shí)現(xiàn)母公司整體上市。

　　截止到昨日19時30分，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》仍沒有收到信達(dá)國際對此消息的相關(guān)回復(fù)郵件。