每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海

一波三折才得以增發(fā)成功的德豪潤達(dá)并不缺少忠實(shí)的擁躉。比如報(bào)出最高認(rèn)購價(jià)力挺的博時(shí)基金。

4月6日，德豪潤達(dá)公告披露非公開發(fā)行股票情況，博時(shí)基金金以獲配1500萬股，合計(jì)金額2.34億元成為第二大獲配機(jī)構(gòu)，僅次于關(guān)鍵時(shí)刻馳援的國資蚌埠城投控股。而從去年5月至今，這一增發(fā)雖然歷經(jīng)三次才得以成功，但博時(shí)基金始終不離不棄，認(rèn)購價(jià)以16元始終高居第一位，并成為唯一參與的公募基金。

同樣值得注意的是，德豪潤達(dá)股價(jià)在過去的半年間經(jīng)歷了大起大落的輪回，最高漲幅超過30%，而目前已回落到增發(fā)價(jià)附近。此間，博時(shí)新興成長三度挾大量資金進(jìn)出，高拋低吸極其精準(zhǔn)“玩轉(zhuǎn)”德豪潤達(dá)。

最高認(rèn)購價(jià)力挺冷門增發(fā)

事實(shí)上，此次德豪潤達(dá)的非公開發(fā)行之路并不順暢，并非所有機(jī)構(gòu)投資者都像博時(shí)基金一般力挺。

公開信息披露，德豪潤達(dá)此次以15.61元/股共計(jì)發(fā)行了1億股，凈募資15.22億元，擬投于LED外延片項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。但這一募資行為顯然并未得到機(jī)構(gòu)投資者青睞。

去年5月開始，第一次增發(fā)便因有效申購不足，發(fā)行人和承銷商被迫追加發(fā)行。而隨后又由于認(rèn)購對象縮減認(rèn)購數(shù)量，造成股票低于發(fā)行下限，再次迫使認(rèn)購者追加購買。第三次雖然增發(fā)成功，但增發(fā)價(jià)已經(jīng)打了8.3折。

行業(yè)分析人士指出，不排除這一結(jié)果與去年市場整體低迷有關(guān)，但LED項(xiàng)目的前景也不容樂觀。去年10月，德豪潤達(dá)發(fā)行公司債的申請被否決，發(fā)審委否決的一個(gè)重要原因就在于“LED項(xiàng)目目前盈利能力較弱，未來能否實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益存在不確定性”。

但包括博時(shí)基金在內(nèi)的4家機(jī)構(gòu)仍然積極參與。德豪潤達(dá)公告顯示，在《認(rèn)購邀請書》規(guī)定時(shí)間內(nèi)，第一輪將《申購報(bào)價(jià)單》送至主承銷商處的有效報(bào)價(jià)的認(rèn)購對象僅有蚌埠城投控股、兵器財(cái)務(wù)、天津錦耀程股權(quán)投資基金和博時(shí)基金，合計(jì)認(rèn)購數(shù)量僅為5650萬股，并未達(dá)到其擬募資下限。值得注意的是，博時(shí)基金在首輪報(bào)價(jià)中便積極參與，并報(bào)出了16元的認(rèn)購價(jià)，這一價(jià)格不僅是4家機(jī)構(gòu)中的最高價(jià)，也是有效報(bào)價(jià)區(qū)間的最高價(jià)。

波段操作 逆勢玩轉(zhuǎn)

去年四季度前，德豪潤達(dá)股東名單中公募基金等機(jī)構(gòu)并不多見，而在2月29日披露的增發(fā)股東名單顯示，澤熙瑞金1號(hào)、華寶信托、博時(shí)新興成長、山東國際信托－夢想5號(hào)等多家機(jī)構(gòu)位列其中，分別持股1490萬股、880萬股、800萬股和600萬股。

這些機(jī)構(gòu)均為去年三季度后新進(jìn)股東。不過由于德豪潤達(dá)尚未披露年報(bào)，因此并不能確定機(jī)構(gòu)進(jìn)駐時(shí)間。但可以肯定的是，博時(shí)新興成長在去年四季度便開始大舉買入。

博時(shí)新興成長2011年年報(bào)顯示，截至去年末共持有德豪潤達(dá)1600萬股，市值約2.51億元。四季度的飛速建倉使得德豪潤達(dá)一躍成為博時(shí)新興成長第七大重倉股。去年四季度德豪潤達(dá)最低價(jià)達(dá)到14.31元每股的低位，隨后大幅反彈，四季度均價(jià)為17.398元。

而就在德豪潤達(dá)確定了非公開發(fā)行方案后，博時(shí)新興成長在增發(fā)前夜卻大幅減持該股。深交所席位顯示，在2月27日，有機(jī)構(gòu)席位凈賣出約1300萬股，根據(jù)此前德豪潤達(dá)股東持股量以及2月29日披露的股東名單來看，該日大幅減持的機(jī)構(gòu)極有可能是博時(shí)新興成長。同時(shí)根據(jù)博時(shí)新興成長剩余持股數(shù)也不難發(fā)現(xiàn)，在今年一季度，該基金還在持續(xù)買入德豪潤達(dá)，凈買入量約500萬股。2月27日德豪潤達(dá)大漲至19.44元，即使以建倉均價(jià)計(jì)算，此役博時(shí)新興成長也獲利不菲。

有基金經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在基金參與個(gè)股增發(fā)前，通常會(huì)結(jié)合持股成本以及倉位在二級(jí)市場進(jìn)行操作調(diào)整。此后博時(shí)基金參與了德豪潤達(dá)的增發(fā)，根據(jù)博時(shí)基金的公告顯示：僅博時(shí)新興成長一只基金以15.61元的增發(fā)價(jià)吃下1500萬股。

此后德豪潤達(dá)披露的3月28日股東持倉顯示，博時(shí)新興成長的持股量變?yōu)?800萬股，這意味著，該基金在2月29日之后的一個(gè)月之中再陸續(xù)減持了500萬股，而在此期間，德豪潤達(dá)一度沖高至20元之上。博時(shí)新興成長高拋低吸可謂極其精準(zhǔn)。

而博時(shí)新興成長的來回操作也可以看出其對該股的強(qiáng)烈興趣。不過與博時(shí)基金不同，此前新進(jìn)的私募基金如澤熙、信托機(jī)構(gòu)如華寶信托等，并沒有參與德豪潤達(dá)的增發(fā)。