截至18日，有55家上市公司公布了2012年的業(yè)績(jī)快報(bào)，其中凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)的有32家，占比約6成。不過(guò)，在目前的強(qiáng)勢(shì)格局下，業(yè)績(jī)因素似乎湮沒(méi)在投資者的樂(lè)觀情緒之中，無(wú)論是增是減，整體都出現(xiàn)上漲，總體來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)偏好的顯著提升使投資者暫時(shí)將不利因素拋諸腦后，是促成首輪業(yè)績(jī)“年檢”中股票分化不明顯的重要原因。

32股預(yù)喜 <!--keyword--><!--/keyword-->銀行<!--keyword--><!--/keyword-->增長(zhǎng)強(qiáng)勁

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至18日，有55只股票披露了2012年業(yè)績(jī)快報(bào)，其中有32股凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)，22股同比下滑。凈利潤(rùn)增幅超過(guò)30%的股票有21只，占比38%。其中平高電氣、東北證券、涪陵電力出現(xiàn)100%以上的高增長(zhǎng)。有15股凈利潤(rùn)同比下滑30%以上，江泉實(shí)業(yè)、深紡織A和*ST盛潤(rùn)A的降幅超過(guò)100%，即轉(zhuǎn)盈為虧。

上述55只個(gè)股分屬20個(gè)行業(yè)，其中<!--keyword--><!--/keyword-->金融<!--keyword--><!--/keyword-->服務(wù)板塊最多，有13只。銀行股的凈利潤(rùn)高增長(zhǎng)具有普遍性，興業(yè)銀行、光大銀行和浦發(fā)銀行的凈利潤(rùn)增幅分別為36.08%、30.74%和25.20%。券商股分化較為嚴(yán)重，同比正增長(zhǎng)最高的東北證券增幅達(dá)199%，而國(guó)元證券則下降27.70%。

除金融股以外，其余行業(yè)樣本相對(duì)較少，但仍然能夠在一定程度上反映行業(yè)的景氣程度，如紡織、有色、化工、交運(yùn)、鋼鐵、建材等行業(yè)內(nèi)的公司錄得平均凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。相對(duì)景氣程度較高的行業(yè)則包括公用事業(yè)、信息服務(wù)、醫(yī)藥生物等。

短線走勢(shì)對(duì)業(yè)績(jī)反應(yīng)不明顯

從上述55只股票的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，業(yè)績(jī)升降與股價(jià)漲跌并無(wú)明顯關(guān)聯(lián)。統(tǒng)計(jì)顯示，32只凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的股票1月以來(lái)的平均上漲幅度為4.84%，而22只凈利潤(rùn)下降的股票同期平均上漲了4.15%。這一階段上證指數(shù)上漲2.11%。凈利潤(rùn)大幅上漲3成以上的股票錄得5.65%的平均漲幅，而凈利潤(rùn)大幅下降3成以上的股票卻平均上漲6.18%。

有分析人士指出，在以經(jīng)濟(jì)周期拐頭向上為邏輯主線的上升<!--keyword--><!--/keyword-->行情<!--keyword--><!--/keyword-->中，越是此前業(yè)績(jī)受損明顯的股票，在行情的初始階段漲幅越大，在這一過(guò)程中，較差的業(yè)績(jī)表現(xiàn)往往被市場(chǎng)理解為利空出盡。從公布了不佳的業(yè)績(jī)快報(bào)至今，22只個(gè)股中僅有6只股價(jià)下跌，且跌幅甚微(最大的雙城藥業(yè)，僅下跌了3.24%)。

有券商策略人士表示，對(duì)于目前市場(chǎng)中數(shù)目眾多周期性股票來(lái)講，較差的業(yè)績(jī)狀況說(shuō)明其盈利情況已經(jīng)跟隨周期波動(dòng)至低點(diǎn)，未來(lái)回升的可能性較大，因此股價(jià)不跌反升。

業(yè)績(jī)長(zhǎng)期影響不容忽視

國(guó)外專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)得出過(guò)這樣一個(gè)結(jié)論：股價(jià)的長(zhǎng)期表現(xiàn)(5年以上)僅僅與公司業(yè)績(jī)有關(guān)。目前市場(chǎng)基于周期復(fù)蘇而出現(xiàn)上升，且投資者在情緒高漲時(shí)并不在意業(yè)績(jī)表現(xiàn)，但隨著時(shí)間推移，這仍將是投資者不得不面對(duì)的問(wèn)題。

有分析人士指出，本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在當(dāng)前的時(shí)點(diǎn)看仍具有不確定性，因此投資者預(yù)計(jì)績(jī)差股將否極泰來(lái)也并非板上釘釘。安信證券認(rèn)為，未來(lái)經(jīng)濟(jì)仍有兩種發(fā)展路徑：一是復(fù)蘇勢(shì)頭得到強(qiáng)化，二是數(shù)據(jù)“幻象”消失，確認(rèn)的時(shí)點(diǎn)在今年3月份-4月份，到那時(shí)投資者的關(guān)注重點(diǎn)仍將回歸業(yè)績(jī)成長(zhǎng)。另外，申銀萬(wàn)國(guó)在最近的一份<!--keyword--><!--/keyword-->研究報(bào)告<!--keyword--><!--/keyword-->則指出，未來(lái)仍堅(jiān)定看好“<!--keyword--><!--/keyword-->消費(fèi)<!--keyword--><!--/keyword-->、成長(zhǎng)和主題投資”。