⊙記者胡義偉○編輯孫放

南京證券日前舉辦了“改革的力量”2014年度投資策略會，公司年度投資策略報告認為，對明年市場總體表現(xiàn)維持謹慎樂觀預期，預計滬指波動區(qū)間為2000-2600點，改革和轉型將是市場主要的結構性投資機會。

根據(jù)公司的分析，明年全球經(jīng)濟仍將保持目前的溫和復蘇趨勢，全球發(fā)達經(jīng)濟體有望出現(xiàn)同步復蘇的格局，帶動新興經(jīng)濟體的企穩(wěn)。凈出口對2014年中國GDP增速有望實現(xiàn)正貢獻，投資在流動性制約下對經(jīng)濟的刺激將有所弱化，但消費相較今年將會提振，預計明年全年GDP增速有望維持在7.5%左右的水平。外需的溫和復蘇將對沖國內(nèi)潛在的通脹風險，改革的機遇也將疊加國內(nèi)潛在的經(jīng)濟去杠桿、高利率下的信用違約風險。

在此基礎上，南京證券預計明年大盤在震蕩中，估值中樞將小幅提高，但仍處于牛市孕育期，市場中更多的依然是結構性機會，上證指數(shù)的波動區(qū)間為2000-2600點。

對于具體的投資機會，報告認為，一方面應深耕轉型。經(jīng)濟難超預期前提下，周期性品種依然難有較大的系統(tǒng)性機會，結構性機會在于，傳統(tǒng)行業(yè)去產(chǎn)能進程若能順利推進，龍頭股盈利能力回升引領下的估值修復，而下游消費需求有所改善預期下，中游工業(yè)企業(yè)利潤或?qū)⒊霈F(xiàn)一定改善，因此，建材、汽車、電子等板塊有望迎來一定的表現(xiàn)機會。另一方面應深耕改革，看好三中全會明確引領下的投資主題，看好國防軍工、國企改革、土改等主題機會，并繼續(xù)看好信息消費、健康服務、節(jié)能環(huán)保、文化傳媒等成長品種的成長空間。