每經記者 區(qū)家彥 發(fā)自廣州

自去年起，地產股一直表現(xiàn)平平，在上周出現(xiàn)銀行收緊房地產類貸款傳聞以及杭州樓盤降價的消息打擊下，地產板塊遭遇投資者大幅殺跌。

中銀國際研報顯示，A股房地產板塊的估值水平創(chuàng)下近5年新低，包括萬科A、保利地產在內的龍頭地產股，股價逼近凈資產，地產板塊彌漫著悲觀情緒。

與之相對，上市房企也紛紛出手回購股票以應對拋售潮，如恒大地產等房企；同時，也有上市公司控股股東及高管購入自家股票。在如此多的買入力量的支持下，地產股能否扭轉頹勢？

市盈率創(chuàng)近5年新低

2月24日，受銀行暫停房地產相關融資、部分城市樓盤降價的負面消息影響，地產板塊全線下跌，房地產指數(shù)當日跌幅近5%，“招保萬金”跌幅均超6%。

實際上，自2013年起，地產股就成為資本市場拋售的主要對象。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，房地產板塊指數(shù)于2013年初開盤報1437.56點，截至2014年3月4日收盤，該指數(shù)報收于1112.01，整體跌幅達到22.6%。龍頭房企股價跌幅驚人，萬科A、保利地產股價自去年來，更是一路下跌。

中銀國際研報顯示，截至2014年1月15日，33家主要上市房企的市盈率由2012年的20.2倍下跌至2013年的7.2倍，萬科和保利地產更是最低跌至5.6倍和5.5倍，地產板塊的市盈率創(chuàng)下近五年新底。橫向來看，房地產板塊的動態(tài)市盈率為11.5倍（涵蓋152家房企），估值位列A股所有行業(yè)低端。

香港上市的內房股走勢同樣低迷，據(jù)申銀萬國研報顯示，大中型市值中資地產股于2013年整體位于30%~50%凈資產值折價區(qū)間波動，預計2014年市凈率和市盈率分別為0.8倍和5.3倍，以過去10年的估值水平衡量，目前已接近估值下限。

銀河證券分析師趙強認為，“萬保招金等龍頭股的股價已接近其凈資產，市盈率已跌至5倍左右，股價較重估后的凈資產折讓更達到40%以上，現(xiàn)在地產股的估值水平已顯得較為便宜。”

房企回購、增持股票

面對股價持續(xù)下跌，越來越多上市房企開始回購股票?！睹咳战洕侣劇酚浾甙l(fā)現(xiàn)，如恒大地產、合生創(chuàng)展等企業(yè)紛紛出手回購股票。

恒大地產的股票回購力度驚人，記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，從今年1月27日至2月24日，恒大地產合共斥資超40億元人民幣回購股票。

同時，保利地產于2月25日晚發(fā)布公告，公司實際控制人保利集團同日增持公司股份共計40萬股，占公司總股本的0.0056%。同時，保利集團擬在未來12個月內繼續(xù)通過該系統(tǒng)增持公司股份，累計增持比例不超過公司已發(fā)行總股份的2%。隨后，保利地產于3月3日發(fā)布公告，公司接到通知，部分董事和高級管理人員于2月28日買入公司股票共計18萬股。

海通證券分析師涂力磊認為，雖然自去年6月以來，地產上市公司股價遭遇資本市場持續(xù)拋壓，但與二級市場形成鮮明對比的是產業(yè)資本累計對23家上市公司進行持續(xù)增持。

輝立證券分析師陳耕向記者表示，“房地產作為重資產行業(yè)，對于資本市場依賴度較高，股價長期低迷會變相提高上市房企的債權融資成本，因此公司自身也有抬高股價的意愿”。

陳耕認為，資本市場之所以看空地產股，歸根到底還是對于房地產泡沫的擔憂。房價在經過大幅上漲后，在國內宏觀經濟回落的背景下，市場需求能否持續(xù)以及房價的下跌風險是資本市場最憂慮的因素。目前的情況下，資本市場對于地產股的悲觀情緒很難得到扭轉。