鄭步春

導(dǎo)語(yǔ)：包括1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)在內(nèi)的大量美國(guó)就業(yè)類指標(biāo)于本周公布，故投資者應(yīng)特別謹(jǐn)慎。非農(nóng)數(shù)據(jù)一向是匯市最重要影響因素之一，何況1月份數(shù)據(jù)又不易把握。此外，本周希臘局勢(shì)值得關(guān)注，因希臘與歐央行及歐洲大國(guó)間博弈已進(jìn)入白熱化。從目前情況看，希臘局勢(shì)暫難樂觀。

美元低調(diào)整理

本周，美元震蕩偏弱，投資者在大量美國(guó)就業(yè)類指標(biāo)即將公布時(shí)顯得較為謹(jǐn)慎。本周三，美國(guó)公布的1月ADP數(shù)據(jù)利淡，周四稍晚還將公布周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，周五才是極其重要的1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

周三，ADP公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)企業(yè)1月民營(yíng)企業(yè)就業(yè)人數(shù)增加了21.3萬(wàn)，不如預(yù)期的增24.5萬(wàn)人。不過，周三公布的其他數(shù)據(jù)尚可，如美國(guó)1月非制造業(yè)PMI指數(shù)升至56.7，略優(yōu)于預(yù)期的56.4；由歐洲數(shù)據(jù)公司Markit公布的美國(guó)1月服務(wù)業(yè)PMI終值上升至54.2，故美元回落有限。

目前，市場(chǎng)的注意力幾乎集中在本周五的1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)上。多數(shù)機(jī)構(gòu)判斷，美國(guó)1月份非農(nóng)就業(yè)崗位仍將增加20萬(wàn)個(gè)以上，但很少有比較具體的預(yù)測(cè)，其中今年1月天氣情況很可能構(gòu)成干擾。因美國(guó)許多地區(qū)冬天或有意外嚴(yán)寒，而這經(jīng)常會(huì)左右就業(yè)類、建筑類等數(shù)據(jù)。

假如非農(nóng)數(shù)據(jù)顯著向好，市場(chǎng)對(duì)在今年中美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期幾乎可以固化，由此，美元很容易創(chuàng)出新高；如數(shù)據(jù)略差于預(yù)期，則美元應(yīng)仍可以維持橫盤震蕩格局，大幅下跌機(jī)會(huì)基本上沒有。

截至本周四19：13，美元指數(shù)暫報(bào)93.895點(diǎn)，較上周五累計(jì)跌了0.89%。從周線看，美元已為第二周下跌，這在去年7月以來(lái)僅于去年10月出現(xiàn)過一次，強(qiáng)勢(shì)特征仍較明顯。就當(dāng)前美元技術(shù)形態(tài)看，如非農(nóng)數(shù)據(jù)不如預(yù)期，此時(shí)出現(xiàn)為期一兩個(gè)月的平臺(tái)也很正常。

歐元偏強(qiáng)震蕩

本周，歐元整體表現(xiàn)較強(qiáng)，周一同上時(shí)間，歐元暫報(bào)1.1436美元，較上周五紐約尾市累計(jì)漲1.2%。

本周稍早歐元上漲一方面與上周末開始的油價(jià)暴漲相關(guān)，這直接減少了歐元區(qū)通縮壓力，一方面與部分歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)較好相關(guān)，此外還與希臘形勢(shì)在本周稍早似乎出些轉(zhuǎn)機(jī)相關(guān)。

在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方面，本周公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)1月服務(wù)業(yè)PMI優(yōu)于預(yù)期，且在歐元區(qū)四大經(jīng)濟(jì)體中，除法國(guó)表現(xiàn)較差外，德國(guó)1月綜合PMI走高至三個(gè)月來(lái)最高的53.5，西班牙PMI升至五個(gè)月來(lái)最高的54.9。

之前一兩周，希臘新政府提出了減債計(jì)劃，但本周有所讓步，提出了“債務(wù)互換計(jì)劃”，這一度對(duì)歐元構(gòu)成些支撐。然而令市場(chǎng)始料不及的是，本周三歐央行宣布了限制向希臘銀行業(yè)提供“直接流動(dòng)性支持”的額度，這等于其并不認(rèn)可希臘新要價(jià)，故歐元樂觀情緒有所消退。

如果希臘銀行業(yè)再難從歐央行拿到錢，那只能從本國(guó)央行融資，一般是通過ELA(Emergency Liquidity Assistance即緊急流動(dòng)性支持)這個(gè)工具向本國(guó)央行借錢，這個(gè)ELA的利率高達(dá)1.55%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歐央行的0.05%。

關(guān)于希臘與歐央行及歐洲一些大國(guó)間博弈的消息有些混亂，這為短線客操作帶來(lái)困難。周四，又有傳言稱，歐央行已為希臘提供了約600億歐元的緊急流動(dòng)性援助。該消息周四對(duì)歐元構(gòu)成些支撐，但力度相對(duì)有限。

從歐元?dú)v史走勢(shì)看，當(dāng)前匯元匯率處于中間稍偏低位置，下檔支撐或漸漸增強(qiáng)，因此操作上，雖仍可看空做空，但還是等其出現(xiàn)顯著反彈后再說(shuō)。

英鎊短期或維持強(qiáng)勢(shì)

本周，英鎊走勢(shì)較強(qiáng)，目前暫報(bào)1.5247美元，本周以來(lái)已累計(jì)升值1.25%。近期，英國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不錯(cuò)，加上美元正巧稍弱，故英鎊走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)。

周二公布的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)1月Markit/CIPS服務(wù)業(yè)PMI升至去年6月以來(lái)最高的57.2，優(yōu)于預(yù)期的56.6。此外，本周另外兩份關(guān)于英國(guó)建筑業(yè)、制造業(yè)的數(shù)據(jù)亦不錯(cuò)。雖然市場(chǎng)對(duì)5月英國(guó)大選有些擔(dān)憂，但經(jīng)濟(jì)指標(biāo)仍階段性為英鎊提供支撐。

英鎊走強(qiáng)的另一因素是英國(guó)債券收益率高于其他多數(shù)國(guó)家，尤其是高于德國(guó)。當(dāng)前，英國(guó)10年期債券收益率是1.52%，而德國(guó)同期債券是0.35%，即英鎊資產(chǎn)有約1.2個(gè)百分點(diǎn)利差。該利差優(yōu)勢(shì)不全與經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相關(guān)，這也與希臘相關(guān)的避險(xiǎn)情結(jié)相關(guān)。

北京時(shí)間周四20：30，英央行結(jié)束了利率會(huì)議，其宣布維持基準(zhǔn)利率于0.50%不變，并宣布維持原先3750億英鎊的量寬規(guī)模不變，結(jié)果符合市場(chǎng)預(yù)期。本次利率會(huì)議紀(jì)要將于2月18日公布，預(yù)計(jì)所有英央行委員均不會(huì)支持加息。

下周四，英央行將公布的季度通脹報(bào)告應(yīng)為英鎊走勢(shì)下一重要影響因素，因物價(jià)顯然與該國(guó)央行的利率取向息息相關(guān)。此外，該國(guó)就業(yè)情況及平均薪資，還有產(chǎn)能利用率情況也不應(yīng)忽視。

近期，英國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不錯(cuò)，加上其已長(zhǎng)期超跌，故英鎊中短期內(nèi)維持強(qiáng)勢(shì)反彈應(yīng)為大概率事件。