跳水，努力浮出水面 昨日A股出現(xiàn)驚魂一刻。在周四大跌6.5%之后，滬指早盤(pán)一度快速跳水逾200點(diǎn)。但恐慌拋售并未持續(xù)太久即被巨量買(mǎi)單扭轉(zhuǎn)，各大指數(shù)深V反轉(zhuǎn)。滬指微跌收盤(pán)，全天振幅近6%。而創(chuàng)業(yè)板在短暫跳水后強(qiáng)勢(shì)反彈大漲3.2%。市場(chǎng)風(fēng)格分化明顯。 昨日早盤(pán)，滬指小幅低開(kāi)后一度嘗試反彈，最高上行至4662.26點(diǎn)漲幅近1%。而后指數(shù)突然轉(zhuǎn)頭快速下跌，10分鐘內(nèi)下跌逾200點(diǎn)，最低至4432.91點(diǎn)，跌幅達(dá)4.06%。創(chuàng)業(yè)板同樣劇烈波動(dòng)，創(chuàng)業(yè)板指早盤(pán)一度漲逾2%站上3500點(diǎn)。而后同樣快速下跌至3331.02點(diǎn)，跌幅達(dá)2.97%。 在跳水行情中，兩市成交放出天量，15分鐘內(nèi)滬市成交1727億元，創(chuàng)開(kāi)盤(pán)15分鐘成交規(guī)模的歷史記錄。瞬時(shí)大量成交令一些券商交易系統(tǒng)不堪重負(fù)。一些投資者反映多家券商交易軟件及手機(jī)客戶端出現(xiàn)無(wú)法登陸、行情延遲、無(wú)法正常下單撤單的現(xiàn)象。 快速跳水伴隨大量成交，也反映出多空雙方分歧巨大。在大量買(mǎi)盤(pán)的支持下，開(kāi)盤(pán)15分鐘之后主板及創(chuàng)業(yè)板雙雙止住跌勢(shì)，進(jìn)而走出V形走勢(shì)。滬指在一波反彈行情后翻紅。創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)則更為強(qiáng)勢(shì)，10點(diǎn)左右創(chuàng)業(yè)板指超越早盤(pán)高點(diǎn)行至3536.52點(diǎn)，漲幅達(dá)3.02%。多只次新股從跌停位置直線拉升至漲停。 此后，主板與創(chuàng)業(yè)板之間分化進(jìn)一步擴(kuò)大。滬指縮量震蕩，振幅收窄。午后一度逼近4700點(diǎn)，但拋售壓力隨之而來(lái)，大盤(pán)金融股快速下挫，使得指數(shù)再次跳水。臨近收盤(pán)時(shí)滬指跌幅收窄至0.18%。而創(chuàng)業(yè)板則越走越強(qiáng)，漲幅最大一度達(dá)4.71%逼近3600點(diǎn)。 截至收盤(pán)，滬指報(bào)4611.74點(diǎn)，下跌0.18%，深成指報(bào)16100.45點(diǎn)，上漲1.18%。兩市合計(jì)成交1.9萬(wàn)億，在連續(xù)4個(gè)交易日成交破2萬(wàn)億后首次回到2萬(wàn)億下方。創(chuàng)業(yè)板報(bào)3542.84點(diǎn)，上漲3.20%。兩市近250只個(gè)股漲停。 一周來(lái)看，滬指度過(guò)了強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)的一周。前3個(gè)交易日中滬指借巨量成交及創(chuàng)業(yè)板漲幅放慢之機(jī)逼近5000點(diǎn)大關(guān)。沖關(guān)未成之后則大幅走低，周線最終收跌0.98%。而創(chuàng)業(yè)板指則頑強(qiáng)收紅，上漲0.75%，連續(xù)第六周上漲。市場(chǎng)風(fēng)格目前仍明顯偏向于成長(zhǎng)股。 國(guó)泰君安認(rèn)為，波動(dòng)是牛市上車(chē)最好時(shí)點(diǎn)。而在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)根本變化之前，市場(chǎng)短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)變。建議投資者在三季度沿政策方向繼續(xù)配置成長(zhǎng)性公司和傳統(tǒng)轉(zhuǎn)型公司。 民生證券認(rèn)為，本輪牛市三大主邏輯貨幣寬松、居民財(cái)富重配、改革預(yù)期均未發(fā)生改變。牛市最大主題——國(guó)企改革真正利好尚未完全被市場(chǎng)反映，具有真正未來(lái)支柱產(chǎn)業(yè)的潛力尚未被完全挖掘，直接融資市場(chǎng)的崛起仍在半途。打新資金回歸后，市場(chǎng)將重獲上攻籌碼，而國(guó)企改革預(yù)期不斷強(qiáng)化將成為近期支撐市場(chǎng)的重要力量。 歷史不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)大跌之后注意風(fēng)格轉(zhuǎn)換 ⊙占豪 昨日市場(chǎng)沒(méi)有大幅反彈，早盤(pán)快速下探后最終收了一根探底線。對(duì)于短線后市的判斷，我們認(rèn)為： 目前，有很多觀點(diǎn)將現(xiàn)在走勢(shì)與2005到2007年的牛市相比較，認(rèn)為兩者是復(fù)制關(guān)系。對(duì)此，占豪的看法是，歷史從來(lái)都是不斷輪回的，但不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)。把現(xiàn)在的走勢(shì)和2007年“5·30”前后的走勢(shì)作比較，這是不準(zhǔn)確的。 正確的對(duì)比應(yīng)該是把2005年年底到2006年7月那一波，和2014年7月到2015年那一波對(duì)應(yīng)起來(lái)；2006年8月到2007年2月那一波和2015年2月到現(xiàn)在這一波對(duì)應(yīng)起來(lái)。如此，意味著現(xiàn)在的位置應(yīng)該處于當(dāng)時(shí)大約3000點(diǎn)附近。周四那一跌，倒是很像2007年2月27日那個(gè)跌幅超8%的大跌。當(dāng)日總下跌幅度差不多在10%，這次從周四的高點(diǎn)到周五的地點(diǎn)也差不多跌了10%。這樣，就意味著大盤(pán)至少還有一倍多沒(méi)有運(yùn)行完。 當(dāng)然，行情遠(yuǎn)不會(huì)那么簡(jiǎn)單復(fù)制，前面的趨勢(shì)只是意味著萬(wàn)點(diǎn)附近是一大關(guān)，突破起來(lái)更困難，但不意味著市場(chǎng)到萬(wàn)點(diǎn)就結(jié)束了。 周四大跌后，很多股票昨日強(qiáng)勢(shì)反彈，但也有些股票探底后基本持平。K線對(duì)短線后市將起到非常重要的作用，那么我們可以根據(jù)昨日走勢(shì)做出什么樣的判斷呢？ 首先，由于市場(chǎng)探底形成了一根探底線，而不是低開(kāi)后強(qiáng)勢(shì)插入周四的陰線，這意味著若非后市有重大利好，行情應(yīng)該會(huì)依托20日線和30日線對(duì)行情進(jìn)行一下穩(wěn)固，然后依托20日線和30日線逐漸恢復(fù)上行。這一點(diǎn)可能會(huì)和2007年2月27日大跌后的行情有所類似，但又不完全一致。如果這樣的話，那么下周大盤(pán)應(yīng)該是依托于周五探底線的下影線部分企穩(wěn)。 因此，對(duì)當(dāng)前走勢(shì)，我們可以做出兩個(gè)基本判斷：1、大牛市不用懷疑，后市長(zhǎng)線牛市會(huì)持續(xù)；2、如果下周大盤(pán)按照企穩(wěn)邏輯逐漸走穩(wěn)，那么下月可能就因?yàn)檫@次調(diào)整而進(jìn)入新一輪升勢(shì)，接下來(lái)大盤(pán)從5000點(diǎn)到6000點(diǎn)之間的大調(diào)整暫時(shí)就得打個(gè)問(wèn)號(hào)。 從周K線上看，本周是一根劇烈波動(dòng)的大十字線，這根十字線意味著上方的壓力需要時(shí)間消化，而下方也有支撐。月線則是一根紡錘陽(yáng)線，這根陽(yáng)線既體現(xiàn)多頭仍占優(yōu)勢(shì)，也說(shuō)明技術(shù)上需要時(shí)間修正。在細(xì)節(jié)上，下周如果大盤(pán)逐漸在下影線企穩(wěn)，說(shuō)明調(diào)整空間可能不是很大，如果快速反彈到4900點(diǎn)附近反而需要注意，因?yàn)槭袌?chǎng)可能在反彈后再下跌尋求60日線的支撐。 既然牛市的大方向沒(méi)有問(wèn)題，那么我們要做的不是猶豫該不該買(mǎi)股，而是買(mǎi)什么股的問(wèn)題。因?yàn)?，?jīng)過(guò)這一輪劇烈波動(dòng)，市場(chǎng)的熱點(diǎn)方向肯定有變化，那么，新的變化是什么呢？ 筆者認(rèn)為，既然春節(jié)后的行情主要是個(gè)股行情，特別是創(chuàng)業(yè)板、中小板個(gè)股強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。如果5月算是一輪調(diào)整，那么接下來(lái)就該向大藍(lán)籌切換了。也就是說(shuō)，該輪到過(guò)去半年沒(méi)怎么漲的藍(lán)籌股，譬如銀行股等板塊發(fā)力了。 基于此，操作上，在未來(lái)一個(gè)階段，我們應(yīng)該考慮的是，未來(lái)一個(gè)月投資者該如何調(diào)倉(cāng)換股。當(dāng)然，既然短線回調(diào)后市場(chǎng)需要穩(wěn)一穩(wěn)，那么在穩(wěn)的過(guò)程中這些股票都會(huì)有此起彼伏，建倉(cāng)也不是必須一兩天完成。投資者可以考慮將漲幅大的概念股逢高出局，然后買(mǎi)入那些漲幅不大的大藍(lán)籌。 當(dāng)然，這是最穩(wěn)健的方式，還有更加激進(jìn)一點(diǎn)的方法是，延續(xù)我們以前提到過(guò)的補(bǔ)漲概念，那些好股票、漲幅不大、估值低的被遺漏股票，未來(lái)漲幅可能會(huì)遠(yuǎn)高于諸如銀行這種超級(jí)大盤(pán)藍(lán)籌股，但是這需要投資者在選股上花點(diǎn)功夫。 這種股票有兩個(gè)特征：一是漲幅不是很大、技術(shù)面好、近幾日抗跌；二是近期剛開(kāi)始啟動(dòng)，卻因?yàn)榇髣?shì)不穩(wěn)而來(lái)回大幅震蕩，這種股票的特征是短線來(lái)回拉鋸，但中長(zhǎng)線技術(shù)面向好。這兩類股，應(yīng)該是未來(lái)一波行情的黑馬所在。 快牛轉(zhuǎn)為慢牛下周機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn) ⊙蔡福明 周四大盤(pán)暴跌，周五就能迅速企穩(wěn)，創(chuàng)業(yè)板盤(pán)中還一度大漲近5%，說(shuō)明市場(chǎng)做多氛圍仍濃。 周五是周收盤(pán)也是月收盤(pán)，總的來(lái)說(shuō)，這個(gè)5月沒(méi)有“五窮”，而是個(gè)激情四射的季節(jié)，牛市進(jìn)行時(shí)。 經(jīng)過(guò)周四的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)教育，“快?！庇型⒁幌拢D(zhuǎn)為“慢?！保缬杏^點(diǎn)所稱，中期牛市格局不變。這種暴跌的主要風(fēng)險(xiǎn)者是那些高杠桿而風(fēng)險(xiǎn)控制不好、品種選擇有問(wèn)題的投資者。 筆者認(rèn)為，周五大盤(pán)迅速止穩(wěn)，主板已經(jīng)回到4600點(diǎn)及30日均線一線整理，上升趨勢(shì)沒(méi)有太大改變。同時(shí)，周四有逾500只股票跌停，周五迅速減少到一只股票跌停，恐慌氛圍沒(méi)有進(jìn)一步漫延，說(shuō)明市場(chǎng)總體還是平穩(wěn)的。漲停個(gè)股方面，周五又有240只左右的股票漲停，只要大盤(pán)一企穩(wěn)，個(gè)股活躍度就能起來(lái)。 筆者預(yù)計(jì)，針對(duì)下周的新股申購(gòu)，市場(chǎng)該分流的資金已經(jīng)有所分流，對(duì)下周一二的盤(pán)面壓力，已經(jīng)大為減輕。反而下周三之后，大盤(pán)渡過(guò)新股申購(gòu)壓力，將迎接最大量的新股申購(gòu)資金解禁，因此有望迎接新一輪的上攻。 總之，經(jīng)過(guò)本周四的暴跌風(fēng)險(xiǎn)釋放之后，下周應(yīng)該是機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。特別是年報(bào)高送轉(zhuǎn)的盛宴仍在進(jìn)行，搶權(quán)填權(quán)一片紅火。所以，投資者一方面可積極申購(gòu)中國(guó)核電這只巨無(wú)霸，參與其帶來(lái)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)；而對(duì)于不想打新者，也可趁大盤(pán)調(diào)整之機(jī)，伺機(jī)布局買(mǎi)入心儀之股。