原標(biāo)題：四大利空猛砸券商股歷次A股下跌5%后如何走？ 辛苦漲了一個(gè)多月，居然一天就被砸下去了！3600、3500兩大關(guān)口失守，創(chuàng)下9月反彈以來(lái)最大跌幅，高達(dá)5.48%，A股這又怎么了？板塊幾乎全軍覆沒(méi)，券商板塊成為最大砸盤(pán)手，板塊跌幅逾9%，個(gè)股幾乎集體全線跌停。 這一陣子券商股上演的百變神功實(shí)在好看，先是11月初狂拉三天漲停，隨后公布IPO重啟，然后是兩天內(nèi)中信國(guó)信海通三大券商被立案調(diào)查，引來(lái)券商股的跌停潮。券商股近幾天流年不利，遭遇的利空何止一兩項(xiàng)。 影響一：再去杠桿 證監(jiān)會(huì)著手規(guī)范涉嫌配資的私募資管產(chǎn)品 今日證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上，張曉軍表示，證監(jiān)會(huì)近日向各證監(jiān)局下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)涉嫌配資的私募資管產(chǎn)品的相關(guān)工作的通知》： 一是督促甄別確認(rèn)涉嫌配資的私募資管產(chǎn)品； 二是確認(rèn)了私募資管產(chǎn)品范圍和標(biāo)準(zhǔn)，后續(xù)清理規(guī)范要根據(jù)相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行； 三是堅(jiān)決清理私募資管產(chǎn)品下設(shè)子賬戶、分賬戶等虛擬賬戶情形； 四是持續(xù)關(guān)注一人多戶等新型場(chǎng)外配資的風(fēng)險(xiǎn)，防范場(chǎng)外配資的工作制度和流程。 另外，張曉軍還表示，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步全面排查私募資管情況，繼續(xù)按照“摸清底數(shù)，突出重點(diǎn)，疏堵結(jié)合，委托處置”的方式開(kāi)展場(chǎng)外配資的清理工作。 上一輪清理場(chǎng)外配資造成A股大震蕩，令不少投資者損失慘重，如今證監(jiān)會(huì)再次規(guī)范涉嫌配資的私募資管產(chǎn)品，引發(fā)市場(chǎng)再度擔(dān)憂，今日大幅跳水或與此有一定關(guān)聯(lián)。雖說(shuō)此次規(guī)范可能與之前清理的規(guī)模不是一個(gè)等量級(jí)的，但是“一朝被蛇咬，十年怕井繩”，因此，市場(chǎng)信心或與清理規(guī)范的規(guī)模并無(wú)直接聯(lián)系。 影響二：立案調(diào)查再起 中信國(guó)信海通三家券商齊被立案調(diào)查 昨日晚間18時(shí)許，內(nèi)地最大券商中信證券發(fā)布公告，稱因公司涉嫌違反《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案調(diào)查。 兩小時(shí)后，國(guó)信證券也發(fā)布公告稱：公司于2015年11月26日收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)《調(diào)查通知書(shū)》。因公司涉嫌違反《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》相關(guān)規(guī)定，根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》的有關(guān)規(guī)定，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案調(diào)查。 而今日，海通證券在A股早間突然停盤(pán)，港股也于9:36分臨時(shí)停牌，停牌前公司股價(jià)重挫3.8%。午后，海通證券發(fā)布公告稱，26日收到證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書(shū)》，因公司涉嫌違反《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》相關(guān)規(guī)定。 PS:海通證券公告內(nèi)容與26日中信證券、國(guó)信證券公告一致，都是稽查總隊(duì)親自調(diào)查。 影響三：叫停場(chǎng)外衍生品融資 證監(jiān)會(huì)封堵券商5倍衍生品杠桿業(yè)務(wù) 今日證監(jiān)會(huì)發(fā)布會(huì)上，張曉軍表示，在創(chuàng)新發(fā)展過(guò)程中發(fā)展場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)，但在實(shí)踐中，部分證券公司融資買(mǎi)賣(mài)證券，實(shí)際演變成一種配資行為，偏離了衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理的本源，出于對(duì)整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的考慮，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)自律規(guī)則，要求證券公司不得通過(guò)衍生品業(yè)務(wù)向客戶融出資金，滿足客戶風(fēng)險(xiǎn)管理需求的衍生品業(yè)務(wù)可以正常開(kāi)展，證券公司可以通過(guò)融資融券業(yè)務(wù)提供證券買(mǎi)入服務(wù)。 另外，證監(jiān)會(huì)于近日向券商下發(fā)通知，要求證券公司不得通過(guò)場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)向客戶融出資金，供其進(jìn)行滬深證券交易所上市股票及新三板掛牌股票交易。業(yè)界表示，證監(jiān)會(huì)此次共下達(dá)了五項(xiàng)禁令，主要針對(duì)的是股權(quán)融資類權(quán)益互換業(yè)務(wù)，監(jiān)管層已要求，今起只能賣(mài)出，不能買(mǎi)入，涉及規(guī)模大約在千億左右。 券商中國(guó)此前層報(bào)道過(guò)，監(jiān)管層給出的五項(xiàng)禁令包括，不得新開(kāi)展股權(quán)融資類權(quán)益互換業(yè)務(wù)；愿意開(kāi)展的，未完全了結(jié)的業(yè)務(wù)，不得展期；對(duì)于已簽約客戶授信額度尚未完全使用的，不得使用剩余授信額度買(mǎi)入股票；不得使用賣(mài)出股票后恢復(fù)的授信額度買(mǎi)入股票；不得通過(guò)更換標(biāo)的形式進(jìn)行買(mǎi)入等。 業(yè)界表示，本次證監(jiān)會(huì)清理的對(duì)象主要針對(duì)1217.29億元的權(quán)益互換業(yè)務(wù)，由于這部分資金規(guī)模較股災(zāi)前的場(chǎng)外配資小得多，也僅為目前場(chǎng)內(nèi)融資業(yè)務(wù)的零頭。因此，此次清理對(duì)市場(chǎng)沖擊將非常有限。 影響四：自營(yíng)雙刃劍 券商自營(yíng)取消每天凈買(mǎi)入 此前，券商中國(guó)曾發(fā)稿稱，近日證監(jiān)會(huì)已向各地證監(jiān)局下發(fā)通知，取消券商自營(yíng)股票每天的凈買(mǎi)入要求，券商自營(yíng)交易恢復(fù)正常，可靈活調(diào)整倉(cāng)位。今日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布會(huì)上，張曉軍證實(shí)下發(fā)了《關(guān)于取消證券公司自營(yíng)股票每天凈買(mǎi)入的通知》。 六七月份股市大震蕩期間，證監(jiān)會(huì)要求券商自營(yíng)在4500點(diǎn)以下需維持凈買(mǎi)入。6月末的券商權(quán)益類投資規(guī)模就超過(guò)了2000億元，維穩(wěn)期間又用了證金公司2600億信用額度買(mǎi)入藍(lán)籌，加上1200億劃入證金公司賬戶的部分，最保守的估計(jì)券商股權(quán)類投資規(guī)模大致也超過(guò)5000億。 取消凈買(mǎi)入就意味著券商自營(yíng)盤(pán)可以凈賣(mài)出，也就表示券商自營(yíng)盤(pán)的“操盤(pán)手”們也有了“看空”的權(quán)利，對(duì)于剛剛經(jīng)歷重創(chuàng)的A股來(lái)說(shuō)，或許并不是什么好消息。不過(guò)，國(guó)金證券策略分析師李立峰看法相對(duì)樂(lè)觀，他表示，隨著國(guó)家隊(duì)選擇部分頭寸主動(dòng)退出以及IPO的恢復(fù)，已經(jīng)表明了監(jiān)管層的態(tài)度：隨著市場(chǎng)情緒的回暖，監(jiān)管層愿意將行政手段逐步取消，市場(chǎng)漲跌更多的交還給市場(chǎng)本身決定。 歷史數(shù)據(jù)怎么說(shuō) 近兩年滬指跌幅超5%的回測(cè)數(shù)據(jù)，揭露接下來(lái)的市場(chǎng)將怎么走？回測(cè)數(shù)據(jù)顯示，大跌后的第二個(gè)交易日，指數(shù)將出現(xiàn)近70%的上漲概率. 新股申購(gòu)在即資金面壓力顯現(xiàn) 新股申購(gòu)一直充當(dāng)著股市大跌的元兇之一：只要有新股申購(gòu)，只要是大盤(pán)下跌，那么找利空一定就會(huì)有新股申購(gòu)這樣因素。 IPO第九次暫緩之后如今正式重啟，大家對(duì)于打新的憧憬愈來(lái)愈強(qiáng)。新一輪10只新股登場(chǎng)正式進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段，從規(guī)則上看，這10只新股均將沿用先凍結(jié)繳款、再配號(hào)中簽的老規(guī)則申購(gòu)發(fā)行。國(guó)元證券分析師何錦輝表示，預(yù)期凍結(jié)資金可能在1.1萬(wàn)億元左右。 恒泰證券分析師季小軍對(duì)復(fù)盤(pán)大師表示，此批新股發(fā)行申購(gòu)實(shí)行老辦法，一是凍結(jié)申購(gòu)資金，二是T-2前20天日均市值，本周四正是T-2的第一個(gè)交易日，市場(chǎng)有著賣(mài)股換現(xiàn)金打新的預(yù)期，以及獲利盤(pán)的拋售給市場(chǎng)造成較強(qiáng)拋壓。 10只新股將在三天內(nèi)集中發(fā)行，如何選擇打新標(biāo)的成為當(dāng)前投資者最為關(guān)注的話題。具體來(lái)看，最先開(kāi)始網(wǎng)上申購(gòu)的是凱龍股份，申購(gòu)日期為11月30日；隨后包括讀者傳媒、中堅(jiān)科技、三夫戶外、潤(rùn)欣科技等8只新股將于12月1日開(kāi)始申購(gòu)。最后中科創(chuàng)達(dá)將于12月2日開(kāi)始網(wǎng)上申購(gòu)。