安邦對(duì)中國(guó)建筑（601668）的不斷“蠶食”終于引起監(jiān)管層注意。昨日晚間，上交所一紙問(wèn)詢(xún)函，向安邦連問(wèn)兩個(gè)問(wèn)題，要求其盡快核實(shí)回復(fù)。

回溯前情，安邦于11月18日突然宣布首度舉牌中國(guó)建筑，而在三季報(bào)中，安邦并未現(xiàn)身中國(guó)建筑前十大股東之列。在權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)中，安邦宣稱(chēng)舉牌動(dòng)因系看好中國(guó)建筑未來(lái)發(fā)展，擬以險(xiǎn)資介入實(shí)體支持基建和民生工程。

安邦將此番舉牌定義為“獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定財(cái)務(wù)回報(bào)”的財(cái)務(wù)投資，不過(guò)，權(quán)益變動(dòng)書(shū)同時(shí)透露出安邦的下一步動(dòng)作——未來(lái)12個(gè)月內(nèi)至少增持中國(guó)建筑1億股。換言之，安邦未來(lái)12個(gè)月內(nèi)對(duì)中國(guó)建筑持股比例至少為5.33%。

相對(duì)于中國(guó)建筑300億股的總股本而言，上述1億股的增持計(jì)劃下限值較小，按照該等規(guī)模繼續(xù)增持，安邦遠(yuǎn)不足以撼動(dòng)中國(guó)建筑控股股東中國(guó)建筑工程總公司控制權(quán)。由此，安邦自述的財(cái)務(wù)投資角色獲得市場(chǎng)廣泛認(rèn)可，未再被貼上“野蠻人”的標(biāo)簽。

孰料，不低于1億股的增持承諾客觀上成為了障眼法。11月18日至11月21日，安邦在舉牌基礎(chǔ)上繼續(xù)掃貨中國(guó)建筑，規(guī)模達(dá)3.63億股，對(duì)應(yīng)中國(guó)建筑1.21%的股權(quán)。經(jīng)此增持后，安邦持股比例增至6.21%，持股比例進(jìn)一步與中國(guó)建筑第三大股東拉大距離。

理論上，安邦本次增持并未觸及二度舉牌紅線(xiàn)，無(wú)須披露。不過(guò)，由于安邦增持計(jì)劃下限值僅為1億股，而增持規(guī)模達(dá)3.63億股，遠(yuǎn)超增持計(jì)劃下限值的50%，遂觸發(fā)信披規(guī)定招致被動(dòng)披露。

在本次增持后的情況說(shuō)明中，安邦重申財(cái)務(wù)投資的角色，強(qiáng)調(diào)投資目的系實(shí)現(xiàn)險(xiǎn)資的增值保值。另外，安邦還特別指出，本次增持尚未完成預(yù)定計(jì)劃，后續(xù)將繼續(xù)結(jié)合市況和具體情況予以增持。至于安邦計(jì)劃中的增持規(guī)模，安邦并未透露。

鑒于此，問(wèn)詢(xún)函直指安邦增持計(jì)劃下限值遠(yuǎn)低于其實(shí)際增持規(guī)模，要求安邦說(shuō)明所設(shè)下限的合理性。同時(shí)，問(wèn)詢(xún)函要求安邦，審慎合理地確定后續(xù)擬增持股份的數(shù)量、金額或相應(yīng)區(qū)間。

此外，上交所還對(duì)安邦所謂的財(cái)務(wù)投資身份提出了問(wèn)詢(xún)，要求安邦必須說(shuō)明首度舉牌之后的系列增持目的是否發(fā)生變化，是否擬參與中國(guó)建筑的經(jīng)營(yíng)和管理。

自競(jìng)逐民生銀行股權(quán)及入股萬(wàn)科之后，安邦近期相對(duì)較為沉寂，并未繼續(xù)在A股市場(chǎng)大規(guī)模增持，直至舉牌中國(guó)建筑。有分析認(rèn)為，基于較高的分紅水平及具備抵抗力的估值水平，中國(guó)建筑才被安邦相中。此類(lèi)觀點(diǎn)傾向于認(rèn)為，類(lèi)似于中國(guó)建筑的一攬子公司構(gòu)成了安邦的股票池，巨額險(xiǎn)資在出口受限的背景下，選擇中國(guó)建筑等公司進(jìn)行財(cái)務(wù)投資，情理上和邏輯上具備可行性。

上述問(wèn)詢(xún)函要求安邦盡快作答，中國(guó)建筑將督促安邦及時(shí)回復(fù)。