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每經記者 袁園

萬能險監(jiān)管風暴真的來了。

繼12月5日保監(jiān)會發(fā)文叫停前海人壽萬能險新業(yè)務后，《每日經濟新聞》記者從權威渠道證實，保監(jiān)會將于近日派出兩個檢查組分別進駐前海人壽、恒大人壽。其中，進駐前海人壽的檢查組將由發(fā)改部牽頭，進駐恒大人壽的工作組將由資金部牽頭。

據悉，檢查的主要方向是對上述兩家保險公司治理規(guī)范性、財務真實性、保險產品業(yè)務合規(guī)性及資金運用合規(guī)性開展現場檢查，嚴肅懲處違規(guī)行為，切實規(guī)范其公司治理、業(yè)務發(fā)展和投資運作，維護市場秩序。

監(jiān)管行動的推進也意味著，作為中小型險企彎道超車的利器和險資在二級市場舉牌的撒手锏，險企的萬能險規(guī)模和業(yè)務結構正面臨整改。

事實上，萬能險占比較高的險企并非僅前海人壽一家。據《每日經濟新聞》記者不完全統計，今年1～10月，有多家險企保戶投資款新增交費（主要為萬能險）在規(guī)模保費中的占比較高，最高的可接近100%，占比超過60%的數量一共有15家。

業(yè)內人士認為，當風暴開始時，在資本市場上較為激進的個別險企，可能會成為下一步的監(jiān)管目標。其他萬能險業(yè)務占比較高的險企，也面臨業(yè)務轉型壓力。

10余家險企萬能險占比超六成

作為近幾年興起的一個險種--萬能險，它對保險公司的幫助不可謂不大：不僅在保費端貢獻規(guī)模、搶占市場，還為險企在資本市場上頻頻舉牌提供了彈藥，因而受到了部分險企的熱愛。

然而，由于其存在經營風險且與監(jiān)管部門倡導的“保險姓保”思路相違背，險企的萬能險業(yè)務被不斷收緊。保監(jiān)會也連續(xù)出臺了《關于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險產品有關事項的通知》、《關于進一步完善人身保險精算制度有關事項的通知》和《關于強化人身保險產品監(jiān)管工作的通知》等多項新規(guī)，對萬能險業(yè)務的規(guī)模、經營管理等進行了限制和規(guī)范。

即便如此，這也沒有擋住個別險企在資本市場上頻頻出手。正因如此，12月5日，保監(jiān)會叫停了前海人壽的萬能險業(yè)務，責令其整改。前海人壽方面表示，已經成立了整改小組，并承諾在12月底之前完成整改。

"前海人壽要整改的內容主要是萬能險資金分賬戶管理，這個主要是按照保監(jiān)會對萬能險的精算規(guī)定，要精細化內部管理，從系統上、財務上做到賬戶分離。"某中小型險企內部人士對記者《每日經濟新聞》表示，這個事情只要下決心做，集中人力物力，一個月整改完成應該沒有問題。

不過，從目前險企的保費機構來看，前海人壽顯然不是唯一一家萬能險占比過高的企業(yè)。

據《每日經濟新聞》記者統計，1～10月，有多家險企保戶投資款新增交費（主要為萬能險）在規(guī)模保費中的占比較高，最高的可接近100%，除開前海人壽，占比超過60%的數量一共有14家，其中安邦養(yǎng)老、中融人壽、昆侖健康、中華人壽、恒大人壽、君康人壽、華夏人壽、安邦人壽、渤海人壽等幾家，萬能險占比分別是100%、100%、96%、92.5%、91%、87.8%、76.2%、67.4%和66.6%。

而在上述10多家險企中，多家都在資本市場有過舉牌行為。以中融人壽為例，其從去年至今，已先后在資本市場舉牌3家上市公司，分別是鵬輝能源、真視通、天孚通信。

1~10月萬能險占比超過60%險企名單一覽表

 部分險企轉型壓力凸顯

“前海人壽新業(yè)務被叫停，更多的是對瘋狂擴張中短期業(yè)務的保險公司一個警示，引導行業(yè)保險姓保，多做保障型業(yè)務。”另一中小型保險公司內部工作人員對《每日經濟新聞》記者表示，監(jiān)管的本質是為了回歸保障，如果這些在資本市場上較為激進的險企不整改和調整，很有可能會成為下一個被監(jiān)管對象。

保監(jiān)會進一步強化萬能險監(jiān)管的信號持續(xù)釋放，對于整個保險行業(yè)來說，自然是有利于行業(yè)健康發(fā)展，但個別中小保險公司或面臨現金流壓力。

海通證券認為，部分中小保險公司或將面臨現金流壓力和償付能力充足率壓力，舉牌行為或將進一步被抑制。一方面，由于中小保險公司的保費主要來源是萬能險等中短存續(xù)期業(yè)務，保監(jiān)會持續(xù)強化萬能險監(jiān)管，顯著降低了中小保險公司高負債成本的新增保費。且根據此前規(guī)定，2017年4月1日前，中小保險公司大部分不滿足規(guī)定的產品均需停售；另一方面，“償二代”新監(jiān)管體系下，中小保險公司的償付能力充足率降低，部分公司已逼近100%的監(jiān)管紅線。在此背景下，部分中小保險公司需要通過增資、業(yè)務轉型等方式有效應對以上壓力。

“償二代主要是從定量和定性兩個方面進行監(jiān)管，這對險企的資金能力要求更高，險企想要將償付能力繼續(xù)維持在監(jiān)管合法的范圍內，要么轉型，要么增資。”某壽險機構內部人士在與《每日經濟新聞》記者交流時表示，在當前的監(jiān)管環(huán)境下，一些較為激進的險企面臨著很大的資金壓力。

上述人士認為，包括前海人壽在內的這些企業(yè)，即便是轉型做保障業(yè)務，也面臨著很大的資金壓力，畢竟前邊的業(yè)務較大，需要消化需要一段時間。同時，其認為，增資會成為很多險企的下一步動作。"尤其是在近期，很多保險機構都在推動增資行為。"

《每日經濟新聞》記者了解到，近期有多家險企完成了增資，這之中包括渤海人壽、中融人壽、招商信諾人壽等。