平安銀行：息差下降幅度大幅低于行業(yè)

2016年實現(xiàn)歸母凈利潤226億元，同比增長3.36%，低于預期16年實現(xiàn)營業(yè)收入1077億元，同比增長12.01%；歸母凈利潤226億元，同比增長3.36%，業(yè)績低于預期。推動業(yè)績增長的主要因素為生息資產(chǎn)規(guī)模擴張和成本收入比的大幅下降；而撥備計提是業(yè)績低于預期最重要因素。

預計公司2017~2018年凈利潤增速分比為5.2%和9.6%，EPS分別為：1.38元、1.52元，當前股價對應的2017~2018年PE分別為：6.9倍和6.3倍，給予買入評級。（廣發(fā)證券）