隨著2019年3月這一英國(guó)正式退出歐盟的最后期限日益臨近，市場(chǎng)對(duì)于英國(guó)和歐盟可能將無(wú)序“分手”的擔(dān)憂不斷推動(dòng)英鎊下跌。然而，分析師認(rèn)為，英鎊可能還遠(yuǎn)沒有跌到頭。

受英國(guó)無(wú)協(xié)議退歐相關(guān)擔(dān)憂和美元全線走高影響，8月6日周一晚間，英鎊跌至11個(gè)月低點(diǎn)，兌美元日內(nèi)跌幅擴(kuò)大至0.5%，刷新日低至1.2935。

周末英國(guó)貿(mào)易大臣Liam Fox抨擊稱，歐盟將英國(guó)推向無(wú)協(xié)議退歐境地，無(wú)協(xié)議退歐的可能性高達(dá)60%，推動(dòng)英鎊下跌。此外，美元指數(shù)漲至兩周半高點(diǎn)95.43，也令英鎊進(jìn)一步承壓。

此外，英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼上周五也表示，英國(guó)無(wú)協(xié)議退歐的可能性之高令人不安。這一言論也曾令英鎊大跌，即使是英國(guó)央行在該日加息也無(wú)濟(jì)于事。

然而，即使已經(jīng)跌到了近一年低點(diǎn)，英鎊可能仍得不到喘息空間。

彭博社援引多位分析師認(rèn)為，由于市場(chǎng)對(duì)英國(guó)與歐盟的談判進(jìn)程日益緊張而越來(lái)越感到不安，英鎊可能會(huì)再跌10%左右。

法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行（Credit Agricole）分析師Valentin Marinov表示，盡管仍有希望雙方會(huì)接近達(dá)成妥協(xié)，但“這種情況只有在市場(chǎng)壓力足夠大、甚至威脅到政界人士的情況下才有可能發(fā)生。”Marinov認(rèn)為，假如真的出現(xiàn)無(wú)協(xié)議脫歐的局面，英鎊兌美元可能會(huì)進(jìn)一步下跌至1.20，這是在硬脫歐情形下該匯率的長(zhǎng)期公允價(jià)值水平。

德國(guó)商業(yè)銀行（Commerzbank AG）分析師Thu Lan Nguyen表示，英鎊最初在退歐公投之后下跌了10%，因此，基于貿(mào)易加權(quán)匯率來(lái)看，這是英鎊損失的最小值。所以，英國(guó)在不達(dá)成協(xié)議的情況下離開歐盟的情況下，英鎊也應(yīng)至少會(huì)下跌10%。他還認(rèn)為，目前歐元兌英鎊的風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)雖然有所上升，但仍遠(yuǎn)未接近2016年公投時(shí)的高位，因此，市場(chǎng)對(duì)于無(wú)協(xié)議退歐的擔(dān)憂風(fēng)險(xiǎn)還未充分釋放。

目前，英鎊兌美元的九個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)（這個(gè)時(shí)間段覆蓋了英國(guó)正式退歐的日期）釋放出17個(gè)月以來(lái)的最強(qiáng)看跌信號(hào)，同期的隱含波動(dòng)率躍升至3月以來(lái)的最高點(diǎn)。

退歐談判僵持不下

目前，歐盟與英國(guó)之間關(guān)于后者如何退歐的方案談判處于僵持狀態(tài)。而目前距離英國(guó)正式退歐還剩不到8個(gè)月的時(shí)間。不過(guò)，今日，據(jù)彭博社消息稱，英國(guó)據(jù)稱預(yù)計(jì)退歐協(xié)議最后期限延長(zhǎng)到11月底。

上個(gè)月，特雷莎•梅宣布她本人將牽頭與歐盟的退歐磋商。她決定與歐盟保持緊密的貿(mào)易關(guān)系，將在農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)商品領(lǐng)域設(shè)立英國(guó)-歐盟單一市場(chǎng)，令部分留在關(guān)稅同盟成為可能。

這一舉動(dòng)被視為“軟脫歐”，引起梅所屬的保守黨內(nèi)不滿，數(shù)位內(nèi)閣大臣辭職。隨后，梅發(fā)表講話稱，英國(guó)議會(huì)要為“無(wú)協(xié)議”脫歐以及其他各種結(jié)果做好準(zhǔn)備。

而Liam Fox是英國(guó)首相梅內(nèi)閣重要的支持者，也是英國(guó)政府內(nèi)閣中最強(qiáng)硬的退歐派之一。