圖片來源：視覺中國 樂視網(wǎng)的一舉一動都是市場關(guān)注點。 在股價翻番被深交所問詢后，昨日晚間，樂視網(wǎng)連發(fā)兩公告，一是披露了股價異動停牌核查結(jié)果，表示公司前期披露的信息不存在需要更正、補充之處；公司近期未接待過任何機構(gòu)和個人投資者的現(xiàn)場調(diào)研；公司5%以上股東目前沒有增持公司股票計劃；公司控股股東不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項。二是提示存在被暫停上市風(fēng)險。 同時，深交所向樂視網(wǎng)發(fā)半年報問詢函，要求說明公司發(fā)生大額虧損的原因；結(jié)合生產(chǎn)經(jīng)營情況和財務(wù)狀況，說明2018年全年是否可能觸發(fā)凈資產(chǎn)為負導(dǎo)致暫停上市的情形；核實說明公司持續(xù)經(jīng)營是否存在重大不確定性；賈躍亭截至8月28日所持股份較6月30日減少168.97萬股的原因，該部分股份是否被司法執(zhí)行劃轉(zhuǎn)。 公司股票自9月13日起復(fù)牌。有業(yè)內(nèi)人士指出，從樂視網(wǎng)目前公告反映的基本面來看，沒有根本性改變，風(fēng)險依然不小，投資者應(yīng)謹慎參與交易。 股價漲停引監(jiān)管關(guān)注，六大風(fēng)險因素仍存 半年凈利潤虧損11億元，身處退市的邊緣，但樂視網(wǎng)的股東人數(shù)從2017年底的18.6萬增加到了半年報的30.1萬，增加了11.71萬人，增幅達62.96%。 投資者在豪賭什么，樂視網(wǎng)股價自8月21日起至9月5日，漲停6次，從最低2元暴漲到了4.15元，漲幅接近100%，部分投資者跟風(fēng)買入、盲從追漲，卻忽視了風(fēng)險，猶如火中取栗。 如此投機引發(fā)監(jiān)管層關(guān)注，深交所要求樂視網(wǎng)停牌核查揭示風(fēng)險，樂視網(wǎng)回應(yīng)監(jiān)管回復(fù)并揭示風(fēng)險，投資者需擦亮雙眼，切不可被投機心態(tài)引導(dǎo)成刀口舔血。 風(fēng)險一：樂視網(wǎng)基本面沒有好轉(zhuǎn)，存在暫停上市風(fēng)險 2018年8月30日，樂視網(wǎng)披露《2018年半年度報告》，報告顯示，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)已是負值，為-4.77億元。樂視網(wǎng)亦表示下半年存在持續(xù)虧損的可能性。若樂視網(wǎng)2018年的財務(wù)會計報告顯示當(dāng)年年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)為負，深交所可以決定暫停其股票上市。 樂視網(wǎng)暫停上市的風(fēng)險還存在于其2018年的審計報告中。2018年4月27日，樂視網(wǎng)披露立信會計師事務(wù)所對其2017年財務(wù)報表出具了無法表示意見的審計報告。若樂視網(wǎng)2018年的財務(wù)報告被出具了否定或無法表示意見的審計報告，深交所亦可以決定暫停其股票上市。 投資者應(yīng)警惕暫停上市風(fēng)險。 若樂視網(wǎng)被暫停上市，且存在法定披露期限內(nèi)披露的暫停上市后首個年度報告顯示公司年末凈資產(chǎn)仍為負，或披露的暫停上市后首個半年度財務(wù)會計報告被注冊會計師出具否定或者無法表示意見的審計報告等情形，深交所有權(quán)決定終止其股票上市交易。 風(fēng)險二：償債計劃沒有現(xiàn)金流入，無法解除樂視網(wǎng)資金缺乏困境 2018年8月21日，多家媒體轉(zhuǎn)發(fā)新聞稿，稱樂視非上市體系（樂視控股）債務(wù)處理小組相關(guān)負責(zé)人在接受媒體專訪時表示，樂視控股已與樂視網(wǎng)達成愈40億元的償債方案，剩余債務(wù)由賈躍亭承諾兜底。8月21日當(dāng)日午后，樂視網(wǎng)股票直線漲停。 當(dāng)日晚間樂視網(wǎng)發(fā)布《澄清公告》，重點提示了樂視網(wǎng)與非上市體系債務(wù)解決方案尚未最終確定，但目前已形成的債務(wù)處理計劃并沒有通過現(xiàn)金方式償還，基本以債權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)處置等方式抵銷非上市體系債務(wù)。換言之，償債計劃不能解除樂視網(wǎng)因資金缺乏導(dǎo)致的經(jīng)營困境。 風(fēng)險三：金融機構(gòu)借款債務(wù)到期應(yīng)償，對外擔(dān)保帶來巨額可能負債 截至2018年8月底，樂視網(wǎng)公司到期的金融機構(gòu)借款類債務(wù)約18.43億元，其中約1.7億元是通過新增借款償還，0.73億元非公開公司債無法按期兌付，剩余到期債務(wù)仍在協(xié)商展期。 2018年8月27日，樂視網(wǎng)發(fā)布《涉及仲裁事項的公告》，樂視網(wǎng)對樂視體育2016年4月入股股東40余方承擔(dān)的連帶回購義務(wù)高達78.33億元。其中，德清凱佼投資合伙企業(yè)已于近日申請仲裁，要求回購義務(wù)方共同向其支付股權(quán)回購款1.29億元。 此外，2018年7月9日樂視網(wǎng)披露《關(guān)于就違規(guī)對外擔(dān)保事項內(nèi)部核查進展情況的公告》，樂視網(wǎng)對樂視云承擔(dān)本金10億人民幣加算年化單利15%的連帶回購責(zé)任；樂視網(wǎng)對樂融致新承擔(dān)貨款連帶責(zé)任共計3540.51萬美元。 風(fēng)險四：樂融致新股權(quán)已然質(zhì)押，增資及控股權(quán)仍存變數(shù) 樂融致新相關(guān)增資方尚未實繳增資，存在未完成風(fēng)險。2018年8月31日，樂視網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于控股子公司完成工商變更的公告》，其中披露，控股子公司樂融致新尚未全部達成交割條件且未取得全部增資款項。并在9月6日《關(guān)于股票存在被暫停上市風(fēng)險的提示性公告》中披露，若此次增資出資工作未完成，2018年歸屬上市公司股東凈資產(chǎn)為負的可能性將進一步增加。 此外，樂視網(wǎng)已將樂融致新部分注冊資本質(zhì)押給天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司和融創(chuàng)房地產(chǎn)集團有限公司，存在失去對樂融致新控股權(quán)的風(fēng)險，致使樂融致新無法并入公司合并報表范圍。 風(fēng)險五：樂視網(wǎng)與FF(FaradayFuture)公司相互獨立，投資者切莫過度聯(lián)想 樂視網(wǎng)在公告中已多次澄清，樂視網(wǎng)并不直接或間接持有FF(FaradayFuture)公司的任何權(quán)益，與FF公司不存在股權(quán)、協(xié)議控制等權(quán)益關(guān)系，也不存在任何合作關(guān)系與業(yè)務(wù)聯(lián)系。FF公司與樂視網(wǎng)不存在任何法律關(guān)系，完全獨立運營。 風(fēng)險六：部分關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項回收風(fēng)險 上市公司與非上市體系償債計劃進展以《關(guān)于與非上市體系債務(wù)問題解決進展的公告》（公告編號：2018-120）披露為準。除公司已披露信息外，并未與非上市體系關(guān)聯(lián)公司達成任何償債計劃。 目前上市公司與非上市體系債務(wù)處理小組已形成的債務(wù)問題處理計劃，并未通過現(xiàn)金方式償還，基本以債權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)處置等方式來抵消非上市體系對上市公司的現(xiàn)有債務(wù)。上市公司短期無法獲得現(xiàn)金支持，因資金缺乏導(dǎo)致的上市公司經(jīng)營困境并不能直接、有效解除。 今日復(fù)牌，未有應(yīng)披露未披露的信息 樂視網(wǎng)表示，公司股票停牌期間，公司董事會進行了必要的核查，目前核查工作已完成。主要核查情況包括了： 第一，公司前期披露的信息不存在需要更正、補充之處； 第二，公司近期未接待過任何機構(gòu)和個人投資者的現(xiàn)場調(diào)研。個人投資者的咨詢電話集中關(guān)注在公司近期股價波動及經(jīng)營狀況、債務(wù)解決進展的情況，公司及時進行了答復(fù)。公司在接待機構(gòu)和個人投資者調(diào)研過程中，沒有違反公平披露原則的事項，不存在選擇性披露以及其他應(yīng)披露未披露的信息； 第三，公司5%以上股東目前沒有增持公司股票計劃。經(jīng)向控股股東郵件確認，公司控股股東不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項，或處于籌劃階段的重大事項； 第四，公司5%以上股東在股價異動期間未買賣公司股票。 在刀口舔血的豪賭心態(tài)背后，反映出來的是投資者對多年來市場慣性的依賴。炒差、炒小在有可能存在的利好消息面前，往往會上演“烏雞變鳳凰”的戲碼，但卻殊不知有些所謂的利好如鏡中花水中月不復(fù)存在，踏踏實實看公司信息披露更為重要。 近年來，資本市場生態(tài)發(fā)生了改變，在依法全面從嚴的監(jiān)管背景下，從增加新股供給，到規(guī)范并購重組，抑制借殼炒作，再到推進退市常態(tài)化，打擊市場操縱，監(jiān)管層引導(dǎo)資金回歸長期投資、理性投資的意圖明顯，市場新陳代謝機制正在發(fā)揮作用，“炒小”“炒差”等投機行為也在逐步淡出A股，投資者應(yīng)客觀接受市場生態(tài)的變化，切忌用老套路看待新情況，盲目貪圖可能出現(xiàn)的投機利潤，而不顧風(fēng)險“賠了夫人又折兵”。 從上述公告內(nèi)容可以看出，樂視網(wǎng)基本面目前未有根本改變，仍存在暫停上市甚至終止上市的風(fēng)險。中小投資者應(yīng)關(guān)注公司基本面情況，切莫存有僥幸心理，盲目跟風(fēng)追漲。 問詢函關(guān)注賈躍亭持股減少問題 在上述兩份公告之外，深交所還發(fā)布了對樂視網(wǎng)半年報的問詢函。 深交所要求說明公司發(fā)生大額虧損的原因；結(jié)合生產(chǎn)經(jīng)營情況和財務(wù)狀況，說明2018年全年是否可能觸發(fā)凈資產(chǎn)為負導(dǎo)致暫停上市的情形；核實說明公司持續(xù)經(jīng)營是否存在重大不確定性；賈躍亭截至8月28日所持股份較6月30日減少168.97萬股的原因，該部分股份是否被司法執(zhí)行劃轉(zhuǎn)。 半年報顯示，截至2018年8月28日，樂視網(wǎng)控股股東賈躍亭持有102,257.6916萬股股份，占總股本25.63%，其中101,953.9814萬股已質(zhì)押，已全部觸及平倉線；102,257.6916萬股被北京市第三中級人民法院等司法機關(guān)凍結(jié)，凍結(jié)時間為自凍結(jié)之日起三年；其所持有的1,795,043.1602萬股被上海市高級人民法院等輪候凍結(jié)，輪候凍結(jié)期限為36個月。賈躍亭所持股份已基本被質(zhì)押且全部被輪候凍結(jié)，截至8月28日其所持股份較6月30日減少168.9728萬股。深交所要求樂視網(wǎng)核實說明賈躍亭所持股份減少的原因，該部分股份是否被司法執(zhí)行劃轉(zhuǎn)，如是，需逐筆說明具體情況。樂視網(wǎng)需在9月24日前將上述問題的說明材料報送深交所。 另外，中弘股份也于12日晚間披露了核查公告，表示沒有應(yīng)披露而未披露的信息，同時也提示了公司存在被暫停上市或終止上市的風(fēng)險。中弘股份也將于今日復(fù)牌。 （券商中國記者艾佳）