每經(jīng)記者｜宋戈    每經(jīng)實習(xí)記者｜胡琳    每經(jīng)實習(xí)編輯｜廖丹    

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近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，9月銀行封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.56%，較上期下降0.05百分點。而此收益率從今年2月開始下降，已連續(xù)7個月下降。9月銀行封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率創(chuàng)近12個月新低。同時，9月29日至10月12日內(nèi)，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率也在走低。

自去年11月份理財新規(guī)征求意見稿發(fā)布之后，銀行逐步暫停保本理財?shù)陌l(fā)行，轉(zhuǎn)而通過結(jié)構(gòu)性存款替代保本理財開展攬儲的競爭。但據(jù)融360不完全統(tǒng)計，9月份共發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款342只，較8月份減少了132只，降幅為27.85%。

華創(chuàng)證券在研報中表示，8月底結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模突破10萬億規(guī)模，但理財新規(guī)正式稿落地后，監(jiān)管或收緊口徑，結(jié)構(gòu)性存款高增速將有所收斂，但并不利于中小行融資環(huán)境的改善。

平均收益率創(chuàng)12個月以來新低

普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本月400家銀行共發(fā)行了8046款銀行理財產(chǎn)品（包括封閉式預(yù)期收益型、開放式預(yù)期收益型、凈值型產(chǎn)品），發(fā)行銀行數(shù)比上期減少2家，產(chǎn)品發(fā)行量減少935款。其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.56%，較上期下降0.05百分點。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，銀行封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率年內(nèi)峰值出現(xiàn)在今年2月，收益率為4.88%。但今年2月后，此收益率連續(xù)7個月下跌至4.56%。

值得注意的是，9月銀行封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率創(chuàng)近12個月新低。2017年9月該收益率為4.60%，較2018年9月高出0.04個百分點。除2017年10月該收益率較同年9月微降0.02個百分點以外，2017年9月后，每個月該平均收益率均高于4.60%。而今年9月該平均收益率較8月降低0.05個百分點至4.56%，創(chuàng)2017年9月以來新低。

2018年9月，銀行封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率連續(xù)7個月下降后并沒有好轉(zhuǎn)的跡象。普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，9月29日至10月12日，305家銀行共發(fā)行了1946款銀行理財產(chǎn)品（包括封閉式預(yù)期收益型、開放式預(yù)期收益型、凈值型產(chǎn)品），發(fā)行銀行數(shù)增加106家，產(chǎn)品發(fā)行量增加589款。其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.54%，較上期減少0.04個百分點。

黑龍江省農(nóng)村信用社聯(lián)合社資金運營中心主任張銘富指出，目前，資金相對寬松，資產(chǎn)端收益率不斷下降，尤其是短期資產(chǎn)，理財產(chǎn)品收益率下降是短期資金市場供需的反應(yīng)；同時，資管新規(guī)也約束了理財產(chǎn)品的投資范圍和比例，理財投資資產(chǎn)的久期和風(fēng)險偏好也相應(yīng)下降，也影響理財產(chǎn)品的收益率。從本次降準(zhǔn)后的資金市場看，短端資金收益率下降幅度不大，預(yù)計理財產(chǎn)品收益率能夠保持平穩(wěn)，在資金市場價格不大幅走低的情況下，銀行不會主動降低理財產(chǎn)品收益率而降低自身競爭力。

9月結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量環(huán)比下降近30%

自去年11月份理財新規(guī)征求意見稿發(fā)布之后，銀行逐步暫停保本理財?shù)陌l(fā)行，轉(zhuǎn)而通過結(jié)構(gòu)性存款替代保本理財開展攬儲的競爭。

融360不完全統(tǒng)計，9月份共發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款342只，較8月份減少了132只，降幅為27.85%。10月5日至10月11日，結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量59只，較國慶前一周減少10只。從平均預(yù)期收益率來看，結(jié)構(gòu)性存款的平均收益率為3.86%。

值得注意的是，今年以來，結(jié)構(gòu)性存款增長一度呈井噴之勢。央行數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月末，商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款已突破10萬億元大關(guān)。

但是根據(jù)近日公布的《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》第七十五條，商業(yè)銀行發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款應(yīng)當(dāng)具備相應(yīng)的衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)資格。在近日理財新規(guī)正式實施后，部分小型銀行結(jié)構(gòu)性存款已停止增量發(fā)行。這也預(yù)示著結(jié)構(gòu)性存款有望“降溫”。

華創(chuàng)證券在研報中表示，8月底結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模突破10萬億規(guī)模，但理財新規(guī)正式稿落地后，監(jiān)管或收緊口徑，結(jié)構(gòu)性存款高增速將有所收斂，但并不利于中小行融資環(huán)境的改善。

值得一提的是，華創(chuàng)證券指出，從結(jié)構(gòu)性存款的構(gòu)成看，中小型銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款占比65%左右，其中近七成都是企業(yè)結(jié)構(gòu)性存款，這主要是對公存款對收益率的要求較高，中小銀行為了競爭企業(yè)存款會設(shè)計更多“假結(jié)構(gòu)”的產(chǎn)品，即掛鉤某項觸發(fā)條件幾乎不可能發(fā)生的期限，并支付期權(quán)費作為產(chǎn)品設(shè)計費，從而變相進行“高息攬儲”。17年以來，中小型銀行單位結(jié)構(gòu)性存款占其單位存款的比重已經(jīng)從8%上升到12%，占整體存款的比重則從4%上升到6%，成為中小銀行攬儲的重要工具，但是另一方面也抬升了中小銀行的綜合負債成本。