圖片來源：攝圖網(wǎng) 近期一些長期停牌公司陸續(xù)復(fù)牌，停牌16個月的萬達電影復(fù)牌跌停，停牌5個月的康得新和停牌近兩個月的巨人網(wǎng)絡(luò)11月6日相繼復(fù)牌。 6日早盤，巨人網(wǎng)絡(luò)與康得新復(fù)牌后走勢可謂冰火兩重天，巨人網(wǎng)絡(luò)一度漲停后打開，截至發(fā)稿漲5.32%。而康得新一字跌停，400萬手賣單封死跌停板。 值得注意的是，昨日復(fù)牌的萬達電影今日繼續(xù)跌停。 choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日兩市仍有19家上市公司停牌逾150天。*ST新億停牌近3年，沙鋼股份、深深房A停牌逾2年，信威集團停牌已達680天。這些企業(yè)長期停牌的理由，多和并購重組相關(guān)。*ST新億是由于破產(chǎn)重整出現(xiàn)變數(shù)，深深房A是因恒大地產(chǎn)借殼而一直停牌，信威集團海外業(yè)務(wù)受阻資產(chǎn)重組進展緩慢。 雖然上市公司長期停牌各有各的原因，但停牌始終讓參與資金被凍結(jié)無法流通，百萬投資者交易權(quán)受阻。 康得新巨人網(wǎng)絡(luò)同日復(fù)牌 康得新和巨人網(wǎng)絡(luò)已分別停牌了155天和50天。 今年6月停牌籌劃資產(chǎn)重組的康得新（002450）11月6日終于等來復(fù)牌。 康得新是一家有機材料高新技術(shù)公司，主要從事預(yù)涂膜及覆膜設(shè)備的開發(fā)、生產(chǎn)及銷售。自2010年上市之后，就已經(jīng)背上白馬股標簽，有著國內(nèi)高分子材料龍頭之稱，業(yè)績良好股價穩(wěn)中有升，而且受到一眾機構(gòu)的青睞。 今年6月1日，康得新股價大幅波動。當日晚間公告，康得新正在籌劃與第三方簽署戰(zhàn)略性協(xié)議，預(yù)計對公司有重大影響，公司股票自6月4日起停牌。隨后披露顯示，康得新發(fā)行股份收購的標的是上海傲邦汽車用品有限公司（簡稱“上海傲邦”）。 11月5日晚康得新披露，為保證公司股票流通性，維護廣大投資者權(quán)益，公司股票將于11月6日復(fù)牌。同時康得新稱，對本次停牌給廣大投資者造成的不便深表歉意。 巨人網(wǎng)絡(luò)停牌時長不及康得新，但逾300億元的跨境并購方案，讓停牌期間的巨人網(wǎng)絡(luò)一直備受市場關(guān)注。 同樣選擇6日復(fù)牌，巨人網(wǎng)絡(luò)將2016年推出的300億并購案幾乎“推倒重來”。根據(jù)公告，交易方案主要有五項重大調(diào)整，包括交易方式調(diào)整、發(fā)行價格改變、股份發(fā)行數(shù)量調(diào)整、發(fā)行對象調(diào)整、增加業(yè)績承諾及補償安排等。 這次并購的最終標的Playtika是一家用人工智能技術(shù)手段改造游戲的公司，創(chuàng)建于2010年總部設(shè)在以色列。這種“蛇吞象”式交易在籌劃兩年后，今年9月一度披露宣布撤回重組申請并進行重大調(diào)整。對此，巨人網(wǎng)絡(luò)的解釋是，“由于歷時較長，國內(nèi)市場環(huán)境發(fā)生了巨大變化，有交易對方提出對重組方案進行調(diào)整變更，公司與有關(guān)各方就該等事項進行協(xié)商，決定對重組方案進行調(diào)整。” 逾300億元的并購價格并未變動，但隨著兩年來巨人網(wǎng)絡(luò)股價下行，這次交易的股份發(fā)行價也從每股39.34元大幅下調(diào)至19.61元。 “這主要是因兩年來市場大幅波動，公司股價已經(jīng)大幅下跌?！本奕司W(wǎng)絡(luò)對于發(fā)行價下調(diào)的解釋，同樣適用于停牌489天后，復(fù)牌隨即跌停的萬達電影。 萬達電影的百億并購案可以追溯到2016年。彼時的萬達院線(后改名“萬達電影”)提出以372億元價格收購萬達影視100%的股權(quán)，同時配套募集資金不超過80億元。不過，該方案在2016年8月份終止。2017年7月停牌后，今年6月萬達電影推出“縮水”方案，萬達影視的價格下調(diào)至116.19億元；直到復(fù)牌前的11月4日晚，萬達電影的重組方案二度調(diào)整。 長期停牌難逃復(fù)牌補跌 漫長的停牌期間，資本市場以及影視板塊早已“今時不同往日”，復(fù)牌補跌成為長期停牌股的“例牌”。 A股市場上，那些股票長期停牌的上市公司被投資者戲稱為是“停牌釘子戶”。數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日，滬深兩市交易所共有61家公司處于停牌狀態(tài)。其中，停牌時間已經(jīng)超過150天的公司有19家。 停牌時間最長的是*ST新億，停牌時間是2015年12月7日，距今已經(jīng)近3年之久；深深房A、沙鋼股份和信威集團的停牌時間均是在2016年年內(nèi)；中天金融的停牌時間是2017年8月。從上市的交易所來看，滬市公司有6家，分別是*ST新億、信威集團和*ST柳化等；中天金融、*ST天化、上海萊士等13家公司均是深市公司。 不過，本周以來隨著萬達電影、康得新等公司相繼復(fù)牌，停牌釘子戶的隊伍正在縮小。 上述19家停牌釘子戶，停牌原因也是五花八門。*ST新億是因為重整事項而停牌，如今*ST新億還處于破產(chǎn)重整司法程序中?？v觀*ST新億近年來披露的公告，已經(jīng)有一年多的時間沒有披露過任何關(guān)于公司股票復(fù)牌的進展公告。信威集團先是因為互聯(lián)網(wǎng)上出現(xiàn)了有關(guān)公司的不實報道，自2016年12月27日起停牌，之后又因籌劃資產(chǎn)收購重大事項，自2017年4月27日起停牌。 值得注意的是，多家公司在停牌后，陸續(xù)披露對外收購標的、重大資產(chǎn)重組標的。而一旦重組順利實施，相關(guān)上市公司的基本面將發(fā)生脫胎換骨般變化，因此外界才對這些公司的收購、重組方案能否順利實施，公司股票何時復(fù)牌充滿期待。 但今年以來，滬指從年初至今跌幅已逾19%，在股市在下行通道，通過停牌躲避大跌的套路已經(jīng)不管用了。長期停牌股即使攜帶重組方案復(fù)牌，“補跌”也成為必然。