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來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

本周，達(dá)哥總算是出院回家，重新回到正常工作狀態(tài)，盡管康復(fù)之路依然是漫長(zhǎng)的，但能重回正軌總是一件好事，希望能盡快恢復(fù)健康。

市場(chǎng)很給達(dá)哥面子，本周大盤(pán)一改前幾周持續(xù)低迷震蕩的狀態(tài)，迎來(lái)了較為有力的反彈。尤其是周五，滬指大漲超過(guò)40點(diǎn)，時(shí)隔半個(gè)月之后重回3600點(diǎn)上方。那么，接下來(lái)市場(chǎng)能否再接再厲，來(lái)一個(gè)創(chuàng)新高的行情？

牛博士：達(dá)哥，你好，大盤(pán)調(diào)整好幾周了，本周你一出院，市場(chǎng)立刻就強(qiáng)勁反彈，你對(duì)近期市場(chǎng)怎么看？

道達(dá)：前段時(shí)間住院，確實(shí)對(duì)大盤(pán)的關(guān)注并沒(méi)有那么多，市場(chǎng)總體還是維持窄幅震蕩的走勢(shì)。實(shí)際上，調(diào)整過(guò)程中，真正比較有殺傷力的，也就是端午節(jié)前后那三個(gè)交易日，滬指跌了100多點(diǎn)，其他時(shí)候，不論漲跌多少，都沒(méi)有太多感覺(jué)。而當(dāng)滬指跌到3500點(diǎn)附近的時(shí)候，明顯也感受到了支撐，金融股、中石油等大市值權(quán)重股在這個(gè)位置，都有些跌不動(dòng)的感覺(jué)。

到了周五，兩市突然放量上行，滬指重新站上3600點(diǎn)，當(dāng)時(shí)是有一些消息面利好的推動(dòng)。據(jù)報(bào)道，6月24日，央行開(kāi)展了300億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.2%，交易量較前一日增加200億元。這也是今年3月以來(lái)，公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作量首次超過(guò)100億元。周五央行連續(xù)第二日開(kāi)展300億元7天期逆回購(gòu)操作，單日凈投放200億元。

央行的這一舉動(dòng)，被市場(chǎng)解讀為重要利好，認(rèn)為下半年的貨幣政策，可能存在邊際寬松的可能。但冷靜分析，這次央行的突然連續(xù)逆回購(gòu)操作，實(shí)際上是為了維護(hù)半年末或者是季末流動(dòng)性平穩(wěn)的正常操作，對(duì)于貨幣政策下半年的趨勢(shì)，我覺(jué)得不必過(guò)分解讀，究竟如何，還要看經(jīng)濟(jì)增速的變化以及CPI的變化。

牛博士：但無(wú)論如何，本周滬指重返3600點(diǎn)上方，而且創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也創(chuàng)出近幾個(gè)月反彈行情以來(lái)的新高，你對(duì)下周的行情怎么看？是否繼續(xù)維持樂(lè)觀的態(tài)度？

道達(dá)：震蕩上行的趨勢(shì)中，每次從低位起來(lái)的中陽(yáng)線出現(xiàn)，我認(rèn)為都是短期攻擊信號(hào)的出現(xiàn)。這一次，滬指漲了40點(diǎn)，重新站上3600點(diǎn)，實(shí)際上也是在震蕩了一個(gè)月之后，首次發(fā)出的攻擊信號(hào)。

上一次中陽(yáng)線，剛好出現(xiàn)在一個(gè)月前的5月25日，攻擊信號(hào)出現(xiàn)之后，短期向上行情繼續(xù)維持了一周，雖然上行空間不大，但短期的市場(chǎng)情緒還是維持得不錯(cuò)。所以從走勢(shì)形態(tài)上看，后市短期有利于上攻行情進(jìn)一步延續(xù)。

另外，下周剛好是跨季行情，同時(shí)周中也將迎來(lái)非常重要的節(jié)日，在這個(gè)重要的時(shí)間窗口，我覺(jué)得短期不宜看空市場(chǎng)，后市不排除進(jìn)一步上攻，并且突破前期高點(diǎn)，再上臺(tái)階的可能。但是，時(shí)間窗口之后，行情還能向上走多高，我覺(jué)得暫時(shí)也不必抱太高的期待，后市維持震蕩上行的走勢(shì)可能性較大。

牛博士：謝謝達(dá)哥的分析，那么下一階段，你對(duì)市場(chǎng)機(jī)會(huì)怎么看？

道達(dá)：近期我在手記文章中明確提出了一個(gè)觀點(diǎn)，關(guān)注“趕超茅臺(tái)新勢(shì)力”，關(guān)注具備創(chuàng)新力公司的機(jī)會(huì)，還有對(duì)中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)（雙創(chuàng)指數(shù)）成分股的重點(diǎn)關(guān)注。

實(shí)際上，就是當(dāng)前市場(chǎng)正在出現(xiàn)最新的分化、割裂。傳統(tǒng)老牌的白馬股走勢(shì)比較糟糕，比如中國(guó)平安、格力電器、三一重工，還有海螺水泥等公司，這些同樣是當(dāng)年機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的白馬股，但在今年卻節(jié)節(jié)敗退。

因?yàn)榻?jīng)過(guò)春節(jié)后的大震蕩之后，機(jī)構(gòu)在尋找新的抱團(tuán)方向。這個(gè)方向，正是那些正在逐漸成為大市值公司的創(chuàng)新型企業(yè)，也就是市場(chǎng)的新勢(shì)力。

另外，還有一個(gè)板塊也值得關(guān)注，那就是白酒股。在經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整之后，是否已經(jīng)重新具備投資價(jià)值，這也是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

近期，景順長(zhǎng)城基金的頂流基金經(jīng)理劉彥春表示，白酒行業(yè)本身具備周期屬性，因此在信用持續(xù)緊縮過(guò)程中，估值階段性地承受壓力，是可以理解的。而經(jīng)歷階段性調(diào)整后，從估值角度看，信用收縮最快的階段已過(guò)去，實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)板塊估值收縮，也將接近尾聲。

劉彥春認(rèn)為，白酒行業(yè)主要企業(yè)的經(jīng)營(yíng)層面沒(méi)有問(wèn)題，疫情考驗(yàn)下，優(yōu)勢(shì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增強(qiáng)，增長(zhǎng)可預(yù)見(jiàn)性會(huì)進(jìn)一步提高。伴隨著盈利增長(zhǎng)以及估值修復(fù)，頭部白酒企業(yè)投資價(jià)值，相對(duì)明確。

那么，接下來(lái)，白酒股能否真正成為YYDS（YYDS，網(wǎng)絡(luò)語(yǔ)，“永遠(yuǎn)的神”的意思）？我們拭目以待。

（張道達(dá)）

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