每經(jīng)記者｜文巧  譚玉涵    每經(jīng)編輯｜譚玉涵    

美國(guó)公布1月通脹數(shù)據(jù)，創(chuàng)下40來(lái)最大增幅，隨后引發(fā)美股大幅震蕩并推動(dòng)美債收益率飆升。分析認(rèn)為，短期內(nèi)通脹高企的趨勢(shì)不太可能減弱，不過(guò)預(yù)計(jì)今年內(nèi)通脹將放緩。

此外，全球大宗商品在近期表現(xiàn)出極強(qiáng)的走勢(shì)，供給短缺的偏緊形勢(shì)創(chuàng)下至少1997年來(lái)之最。新的“大宗商品超級(jí)周期”已悄然而至？每經(jīng)連線全球投資咨詢公司BCA Research分析師。

本周，英偉達(dá)收購(gòu)ARM交易正式宣布終止，ARM即將開(kāi)啟IPO進(jìn)程。這起全球最大半導(dǎo)體收購(gòu)案告吹折射出的是全球愈加嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境，對(duì)大型科技企業(yè)來(lái)說(shuō)，可能也將是一次警示。

更多內(nèi)容，盡在《一周國(guó)際財(cái)經(jīng)》。

美國(guó)1月CPI續(xù)刷40年新高 

投行預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年加息3~4次

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當(dāng)?shù)貢r(shí)間2022年2月10日，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲7.5%（預(yù)期7.3%），創(chuàng)下1982年3月以來(lái)的最大增幅，也是該數(shù)據(jù)連續(xù)九個(gè)月達(dá)到或高于5%。

從主要的幾個(gè)細(xì)分指標(biāo)來(lái)看，占 CPI 比重約三分之一的住房成本同比上漲4.36%，為1991年6月以來(lái)最高；租金成本同比上漲3.76%，為2019年7月以來(lái)最高；此外，食品成本上漲 7%。

凱投宏觀（Capital Economics）美國(guó)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Hunter認(rèn)為，食品和住房?jī)r(jià)格的上漲表明通脹正在周期性加速，而且由于勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況異常緊張，短期內(nèi)這一趨勢(shì)不太可能減弱。

1月CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后，美股三大股指大幅低開(kāi)，標(biāo)普500指數(shù)和納指開(kāi)盤(pán)均跌超1%，道指迅速跌250點(diǎn)，此后跌幅收窄。同時(shí)，美債收益率飆升，10 年期美國(guó)國(guó)債收益率突破 2%，達(dá)到2019 年 8 月以來(lái)的最高水平。不過(guò)，周五該指標(biāo)因美國(guó)國(guó)家安全顧問(wèn)杰克·沙利文敦促美國(guó)公民離開(kāi)烏克蘭而失守2%，報(bào)收1.918%。

市場(chǎng)因此對(duì)未來(lái)加息的預(yù)期也變得更加激進(jìn)。據(jù)芝加哥商品交易所的數(shù)據(jù)，1月通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后，美聯(lián)儲(chǔ)3月份加息 0.5 個(gè)百分點(diǎn)的可能性從25%升至44.3%；今年加息6次（每次25個(gè)基點(diǎn)）的可能性從53%上升至約63%。

全球投資咨詢公司BCA Research告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，“我們預(yù)計(jì)今年通脹將放緩，這樣看來(lái)市場(chǎng)本次反應(yīng)過(guò)頭了。尤其是5年/5年遠(yuǎn)期 TIPS盈虧平衡通脹率這一指標(biāo)也顯示長(zhǎng)期通脹預(yù)期是穩(wěn)定的，并未脫離央行的通脹目標(biāo)范圍。

此外，該投行表示，收緊的金融環(huán)境最終將導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)放緩今年的加息步伐，預(yù)計(jì)今年加息3~4次，因此建議投資者做多2年期美國(guó)國(guó)債，而非大量現(xiàn)金和 10 年期美國(guó)國(guó)債。 

注：以上采訪內(nèi)容僅代表采訪對(duì)象觀點(diǎn)，不代表《每日經(jīng)濟(jì)新聞》立場(chǎng)，亦不構(gòu)成投資建議。

10年超級(jí)周期已至？

分析師：只是商品牛市

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 蘭素英 攝

全球大宗商品在近期表現(xiàn)出極強(qiáng)的走勢(shì)，包括石油在內(nèi)的許多大宗商品的期貨價(jià)格在近期都出現(xiàn)了強(qiáng)勁的現(xiàn)貨溢價(jià)，表明當(dāng)前的市場(chǎng)供應(yīng)緊張。

全球金融市場(chǎng)數(shù)據(jù)和基礎(chǔ)設(shè)施提供商Refinitiv網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至1月底，Refinitiv Core Commodity CRB 指數(shù)（衡量大宗商品價(jià)格的綜合指標(biāo)）同比上漲 46%，這是自 1995 年可比數(shù)據(jù)以來(lái)最大的一年增長(zhǎng)。

“目前有大約三分之二的大宗商品處于遠(yuǎn)期貼水的價(jià)格結(jié)構(gòu)，這表明大宗商品的供應(yīng)非常緊張。”在線交易服務(wù)提供商O(píng)ANDA高級(jí)市場(chǎng)分析師Edward Moya在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，“許多金屬、農(nóng)作物和能源的需求將在今年上半年繼續(xù)保持強(qiáng)勁，這種現(xiàn)貨溢價(jià)的現(xiàn)象也將繼續(xù)走強(qiáng)。”

高盛在此前曾表示,這種凸顯供給短缺的偏緊形勢(shì)創(chuàng)下至少1997年來(lái)之最，2022年可能開(kāi)啟新的大宗商品“超級(jí)周期”。

BCA Research商品與能源戰(zhàn)略首席策略師Bob Ryan告訴每經(jīng)記者，“我們和高盛一樣，看好工業(yè)大宗商品。然而，我們沒(méi)有看到大宗商品超級(jí)周期正在形成。”

“社會(huì)和政府正在鼓勵(lì)減少碳?xì)浠衔锏纳a(chǎn)和消費(fèi)，并增加可再生能源的供應(yīng)，以努力實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)的脫碳。因此，煤炭、石油和天然氣的生產(chǎn)正在受到抑制，而基本金屬的生產(chǎn)——主要是銅和鋁——正受到積極的鼓勵(lì)。這不是商品超級(jí)周期，這是商品牛市。”他說(shuō)道，“煤炭、石油和天然氣價(jià)格將上漲，因?yàn)楣?yīng)水平將低于需求水平。基本金屬價(jià)格將上漲，因?yàn)樾枨笫艿椒e極刺激，但供應(yīng)無(wú)法跟上這種需求。”

Edward Moya認(rèn)為，本次大宗商品的上漲周期可能將持續(xù)到夏季。能源市場(chǎng)方面，烏克蘭局勢(shì)和伊朗核談判帶來(lái)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)是影響能源價(jià)格的最大因素。

“預(yù)計(jì)今年上半年原油需求將超過(guò)供應(yīng)，因此，能源產(chǎn)量仍是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。在石油市場(chǎng)真正找到平衡之前，能源價(jià)格將保持高度波動(dòng)性。能源價(jià)格在第一季度和第二季度可能繼續(xù)保持高位，但隨著產(chǎn)出增加，天氣轉(zhuǎn)暖后，（能源價(jià)格）應(yīng)該會(huì)開(kāi)始下降。”他分析道。 

注：以上采訪內(nèi)容僅代表采訪對(duì)象觀點(diǎn)，不代表《每日經(jīng)濟(jì)新聞》立場(chǎng)，亦不構(gòu)成投資建議。

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英偉達(dá)收購(gòu)ARM交易折戟

ARM即將開(kāi)啟IPO進(jìn)程

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當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月7日，英偉達(dá)和軟銀集團(tuán)正式發(fā)表聲明，宣布終止此前英偉達(dá)從軟銀集團(tuán)收購(gòu)ARM的交易。

根據(jù)雙方達(dá)成的最終協(xié)議，軟銀將保留英偉達(dá)此前支付的12.5億美元定金，英偉達(dá)則將保留20年的ARM授權(quán)。此外，軟銀和ARM將在2023年3月31日前開(kāi)始準(zhǔn)備ARM的公開(kāi)發(fā)行上市。

回顧這筆天價(jià)交易，時(shí)間可以回溯到2020年9月，當(dāng)時(shí)軟銀宣布，英偉達(dá)將以400億美元收購(gòu)其擁有的全部ARM股票，交易預(yù)計(jì)在18個(gè)月內(nèi)完成。彼時(shí)，ARM在移動(dòng)處理器和物聯(lián)網(wǎng)處理器市場(chǎng)都占據(jù)了90%的市場(chǎng)份額，是全球半導(dǎo)體IP龍頭。若交易完成，這將成為半導(dǎo)體行業(yè)有史以來(lái)最大的并購(gòu)。

因而，這筆交易立刻引發(fā)了行業(yè)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注，這一收購(gòu)案被認(rèn)為可能會(huì)影響全球半導(dǎo)體行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，破壞行業(yè)的生態(tài)平衡。高通、谷歌、微軟等科技巨頭擔(dān)憂不能公平獲得ARM技術(shù)，各國(guó)反壟斷部門(mén)也對(duì)此開(kāi)啟了審查。

截至收購(gòu)終止，也沒(méi)有任何國(guó)家的監(jiān)管部門(mén)通過(guò)。這起全球最大半導(dǎo)體收購(gòu)案告吹的背后，折射出的也是全球愈加嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境。

研究與咨詢公司TIRIAS Research分析師Kevin Krewell在《福布斯》上發(fā)布的文章中寫(xiě)道，“這筆交易的終止并沒(méi)有太大改變英偉達(dá)的發(fā)展軌跡，也不會(huì)減緩其增長(zhǎng)，現(xiàn)在該公司可能會(huì)尋求其他收購(gòu)。但對(duì)于軟銀和ARM來(lái)說(shuō)，事情會(huì)變得更加棘手，尤其是當(dāng) 2023 年市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)時(shí)，能否通過(guò)IPO實(shí)現(xiàn)軟銀賺取利潤(rùn)的目標(biāo)仍然是個(gè)問(wèn)題。”

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Meta陷歐洲數(shù)據(jù)安全風(fēng)波

股價(jià)再遭重挫

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月初剛剛因財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)而經(jīng)歷了史詩(shī)級(jí)大跌后，Meta Platforms（原Facebook）公司股價(jià)在本周初又因與歐盟的數(shù)據(jù)隱私談判而受到重挫。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月7日，Meta在提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)的文件中稱，如果不能在有法律保證的情況下將用戶數(shù)據(jù)向美國(guó)傳輸，公司將把Facebook、Instagram等重要產(chǎn)品撤出歐洲。

一石激起千層浪，美股周一開(kāi)盤(pán)后，Meta股價(jià)一路下行，大跌超5.1%。雖然Meta在周二否認(rèn)威脅退出歐洲市場(chǎng)，但當(dāng)天開(kāi)盤(pán)后，Meta股價(jià)跌勢(shì)依舊不止，再度跌超2%。周三，股價(jià)才開(kāi)始穩(wěn)住，反彈逾5%。在2月3日到8日的4個(gè)交易日內(nèi)，Meta總市值合計(jì)蒸發(fā)高達(dá)2800億美元。

據(jù)了解，歐盟新的數(shù)據(jù)保護(hù)法要求，在歐盟范圍內(nèi)收集用戶數(shù)據(jù)的公司需要在歐洲的服務(wù)器上保存和處理數(shù)據(jù)。然而，F(xiàn)acebook和Instagram的數(shù)據(jù)一部分在美國(guó)服務(wù)器中。因此，Meta與歐盟委員會(huì)就用戶數(shù)據(jù)回傳問(wèn)題僵持不下。

早在2020年，Meta就曾提出過(guò)類似退出歐洲市場(chǎng)的可能性。當(dāng)時(shí)，歐洲法院裁定歐盟與美國(guó)之間的數(shù)據(jù)傳輸標(biāo)準(zhǔn)未能充分保護(hù)歐洲公民的隱私。

中歐國(guó)際工商學(xué)院案例中心研究員錢文穎在接受媒體采訪時(shí)表示，“按照Meta的商業(yè)模式來(lái)看，它主要的盈利來(lái)源就是依靠用戶大數(shù)據(jù)帶來(lái)的廣告業(yè)務(wù)。如今數(shù)據(jù)保護(hù)法逐漸深入，已經(jīng)不僅在歐盟，更是全球的趨勢(shì)，后續(xù)可能會(huì)帶來(lái)全球?qū)?shù)據(jù)安全管控更深層的影響。”

Meta面臨的挑戰(zhàn)還遠(yuǎn)不止于此。從本月初公布的財(cái)報(bào)來(lái)看，Mata元宇宙業(yè)務(wù)仍處于瘋狂燒錢階段，且虧損正在不斷擴(kuò)大，元宇宙業(yè)務(wù)部門(mén)在去年虧損超100億。未來(lái)，如何盤(pán)活元宇宙業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利，也將是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。 

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遭遇地磁暴 馬斯克痛失40顆“星鏈”衛(wèi)星

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當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月8日，馬斯克旗下太空探索技術(shù)公司SpaceX發(fā)布聲明稱， 在獵鷹火箭2月3日發(fā)射升空的49顆“星鏈”衛(wèi)星中有40顆衛(wèi)星由于太陽(yáng)活動(dòng)引發(fā)的地球磁暴無(wú)法正確部署軌道，宣告“報(bào)廢”，這些衛(wèi)星將重返或已重返地球大氣層。

據(jù)報(bào)道，此次SpaceX 發(fā)射獵鷹 9 號(hào)火箭的成本約為 1500 萬(wàn)美元（如果加上總體開(kāi)發(fā)成本的一部分，可能為 3000 萬(wàn)美元），這其中已“報(bào)廢”的衛(wèi)星價(jià)值高達(dá)1200 萬(wàn)美元。

Space X表示，這些脫軌衛(wèi)星與其他衛(wèi)星相撞的風(fēng)險(xiǎn)為零，重新進(jìn)入大氣層后，這些“星鏈”衛(wèi)星會(huì)燃燒殆盡，不會(huì)產(chǎn)生太空碎片，也不會(huì)有衛(wèi)星零部件撞擊地球表面。

自2019年發(fā)射首批“星鏈”衛(wèi)星以來(lái)，馬斯克設(shè)想再發(fā)射更多衛(wèi)星來(lái)增加互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，并計(jì)劃將“星鏈”衛(wèi)星增至3萬(wàn)顆。馬斯克在1月15日發(fā)推稱SpaceX公司有1469顆正在工作的“星鏈”衛(wèi)星，還有272顆正在向預(yù)定軌道行進(jìn)。

除Space X外，美國(guó)OneWeb公司也布局了自己的互聯(lián)網(wǎng)衛(wèi)星，亞馬遜則計(jì)劃在今年開(kāi)始發(fā)射衛(wèi)星。

天文學(xué)界一直對(duì)數(shù)量龐大的衛(wèi)星可能影響天文觀測(cè)表示擔(dān)憂。美國(guó)宇航局NASA在近日表示，“星鏈”衛(wèi)星占據(jù)的近地軌道如果很擁擠，可能會(huì)影響到國(guó)際空間站的安全，以及NASA科學(xué)和載人航天飛行任務(wù)。

事實(shí)上，這些擔(dān)憂并非沒(méi)有來(lái)由，近年來(lái)SpaceX公司發(fā)射的衛(wèi)星和火箭殘骸多次對(duì)其他國(guó)家航天器構(gòu)成威脅。2019年9月2日，歐洲航天局“風(fēng)神”衛(wèi)星與星鏈-44曾險(xiǎn)些碰撞。

有報(bào)道評(píng)論稱，若近地軌道被危險(xiǎn)的太空垃圾和規(guī)避能力失靈的衛(wèi)星所占據(jù)，在之后的數(shù)百年內(nèi)，太空探索的推進(jìn)和發(fā)展對(duì)科學(xué)家而言將變得舉步維艱。

圖片來(lái)源：每經(jīng)制圖

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記者：文巧 譚玉涵

編輯：譚玉涵

視覺(jué)：劉青彥

排版：譚玉涵 王蜀杰