10月28日，奇安信（688561.SH）發(fā)布2022年三季報。財報顯示，公司前三季度（1-9月）實現(xiàn)營業(yè)收入31.92億元，同比增長19.34%。前三季度毛利率61.17%，較今年上半年提升了將近4個百分點。值得注意的是，從客戶規(guī)模來看，奇安信前三季度近70%的收入來自100萬以上的大客戶，其中500萬以上客戶創(chuàng)收占公司主營業(yè)務收入比例達31.52%。

盈利能力穩(wěn)健 前三季度營收達31.92億元

首創(chuàng)證券預計，網絡安全產業(yè)未來三年將保持15%以上的增速，到2024年市場規(guī)模將超過1000億元。與全球市場相比，我國網絡安全市場潛力巨大。

作為網絡安全領軍企業(yè)，奇安信盈利能力整體向好，公司前三季度業(yè)績保持穩(wěn)健增長態(tài)勢，實現(xiàn)營業(yè)收入31.92億元，同比增長19.34%。前三季度毛利率61.17%，比今年上半年提升近4個百分點。

不少券商看好網絡安全近期發(fā)展。中信證券認為，政策落地、關基強投入保駕護航，網絡安全行業(yè)下半年開始進入景氣度恢復周期，核心公司業(yè)績有望加速釋放。從第三季度開始，網絡安全行業(yè)下游需求逐步回暖，千萬級訂單密集落地，運營商、能源等關基行業(yè)對網絡安全投入亮眼。伴隨訂單簽署和交付節(jié)奏加快，預計第四季度及明年下游需求有望持續(xù)恢復，網絡安全公司業(yè)績預計將實現(xiàn)改善。

大客戶網安建設需求強勁 關基行業(yè)增長顯著

數(shù)字時代，網絡安全關乎個人安全、企業(yè)安全。奇安信三季報披露的數(shù)據(jù)可以看出，大客戶對網絡安全建設的投入增加，需求非常強勁。公司近70%的收入來自100萬以上的大客戶，其中500萬以上客戶創(chuàng)收占公司主營業(yè)務收入比例達31.52%。

從客戶結構來看，公司前三季度企業(yè)級客戶收入占公司主營業(yè)務收入比例達64.48%，較2021年的營收占比提升8個百分點，企業(yè)級客戶營收金額較去年同期增長超35%。其中重點關基行業(yè)客戶營收增長尤為顯著，能源行業(yè)增長超50%，運營商增長近45%，金融行業(yè)增長近35%。三大關基重點行業(yè)客戶收入在公司企業(yè)級客戶收入占比超40%。

奇安信作為北京冬奧會和冬殘奧會網絡安全獨家贊助商實現(xiàn)了冬奧會和冬殘奧會網絡安全“零事故”，該經驗可快速向關基行業(yè)復制，為我國關鍵信息基礎設施和重大活動的網絡安全保障提供了示范樣本和有益參考。

新賽道產品增長迅速 研發(fā)平臺量產規(guī)模效應顯現(xiàn)

數(shù)字化轉型改變了客戶的信息化環(huán)境，也帶來了新的安全威脅和安全需求，保護對象從原來的云網端等基礎設施延伸到了數(shù)據(jù)和應用。奇安信三季報中顯示，公司前三季度新賽道業(yè)務保持高速增長，數(shù)據(jù)安全業(yè)務增速超45%，實戰(zhàn)型態(tài)勢感知類增速超30%。

費用層面，三費增速同比下降明顯，奇安信研發(fā)平臺量產效應顯現(xiàn)。前三季度的銷售費用增速同比下降13.78個百分點；管理費用增速同比下降18.35個百分點；研發(fā)費用增速同比下降34.34個百分點。三費合計增速較去年同期下降22.81個百分點，三費合計占營收比較去年同期下降5.66個百分點。長期來看，隨著公司業(yè)務規(guī)模的不斷高速增長，以及三大費用營收占比的不斷下降，公司經營情況將會打開新的局面。

IDC數(shù)據(jù)顯示，2021年全球網絡安全相關硬件、軟件、服務總投資規(guī)模有望達到1519.5億美元，預計2025年增至2233.4億美元，五年CAGR將達10.4%；2021年中國網絡安全相關支出在102.6億美元左右，預計2025年中國網絡安全支出規(guī)模為214.6億美元，五年CAGR將達20.5%，增速位列全球首位。奇安信董事長齊向東表示，將繼續(xù)加大公司原創(chuàng)性、引領性科技創(chuàng)新力度，加快發(fā)展進程，全力為社會保駕護航。

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