每經(jīng)記者｜杜恒峰    

每經(jīng)評論員 杜恒峰

春興精工（SZ002547，股價4.65元，市值52.45億元）1月31日公告，預(yù)計2022年歸母凈利潤在2800萬~4000萬元；扣非凈利潤在2750萬~3950萬元，同比扭虧。但在4月20日，春心精工發(fā)布業(yè)績修正公告，將上述兩項(xiàng)利潤數(shù)據(jù)分別下修至虧損1.3億元~1.7億元、虧損1.64~2.04億元。下修業(yè)績的原因在于，董事會中止了此前控股股東以資抵債的方案，改為相關(guān)資產(chǎn)全部抵押給公司，為此公司對控股股東及關(guān)聯(lián)方的應(yīng)收債權(quán)補(bǔ)提了信用減值損失。

業(yè)績“變臉”，無論是對春興精工的市場形象還是估值都有非常不利的影響。從控股股東債務(wù)形成及變化看，筆者認(rèn)為，春興精工業(yè)績其實(shí)不該“變臉”，在1月31日的業(yè)績預(yù)告當(dāng)中，公司就有計提減值損失的必要。

春興精工上述應(yīng)收款問題始于2018年底的一筆關(guān)聯(lián)交易。當(dāng)時，春興精工將部分資產(chǎn)出售給實(shí)控人孫潔曉所控制的公司卡恩聯(lián)特，孫潔曉作為保證人承擔(dān)連帶責(zé)任，轉(zhuǎn)讓總價款44965萬元，自交割日起滿36個月前，買方需要支付交易對價的90%及相應(yīng)的利息費(fèi)用。2019月1月初，交易資產(chǎn)過戶已完成，剩余價款應(yīng)在2022年1月初之前付清。但在2018和2019年累計支付5500萬元轉(zhuǎn)讓款后，剩余39465萬元的價款再無著落。2021年12月，春興精工將還款期延長一年，但一年之后孫潔曉仍無力支付，到2022年12月9日，還款方案調(diào)整為孫潔曉家族將持有的威馬控股部分股權(quán)（威馬汽車母公司）等資產(chǎn)抵償給上市公司。

是應(yīng)收賬款就有不能回收的風(fēng)險，出于審慎性需求，就應(yīng)當(dāng)計提相應(yīng)的壞賬準(zhǔn)備。2018~2020年報，春興精工對39465萬元應(yīng)收款均未計提壞賬準(zhǔn)備。到2021年年報，孫潔曉已無力按期支付的情況下，公司計提了1973.25萬元的壞賬準(zhǔn)備，計提比率只有5%，2022年中報這一計提金額保持不變，今年1月31日的業(yè)績預(yù)告可能增加計提了一部分，但計提金額仍然很少，直至最新的業(yè)績預(yù)告，才大幅計提。這種計提，有很大部分來自于監(jiān)管因素，在去年底的抵債方案中，春興精工表示不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，但在回復(fù)深交所的關(guān)注函時又改口稱構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，在改抵債方案為抵押之后，公司避免了重大資產(chǎn)重組，但也讓壞賬計提無法再拖延。

當(dāng)債務(wù)人已經(jīng)逾期，且春興精工也公告明確表示孫潔曉償付能力出現(xiàn)嚴(yán)重問題的情況下，最早在2021年年報當(dāng)中，上述應(yīng)收款就應(yīng)當(dāng)大額計提壞賬準(zhǔn)備，但春興精工沒有；在2022年年報業(yè)績預(yù)告當(dāng)中，雖然孫潔曉增加了威馬控股的股權(quán)作為抵償，但威馬汽車本身的經(jīng)營風(fēng)險已經(jīng)暴露，增加威馬股權(quán)抵償也并不能改變這筆應(yīng)收款風(fēng)險已高度暴露的實(shí)質(zhì)，但在業(yè)績預(yù)告中春興精工還是沒有大額計提，直到年報披露前才不得不大額計提導(dǎo)致業(yè)績“變臉”。

雖然會計處理有很多靈活的地方，但對春興精工來說，仍然要堅(jiān)持會計的基本要求，將資產(chǎn)的減值風(fēng)險及時反映到會計科目上，即便是和控股股東的關(guān)聯(lián)交易，看似信息不對稱的問題不大，但從上市公司的獨(dú)立性出發(fā)，仍然要明算賬，算謹(jǐn)慎賬；作為年報的審計機(jī)構(gòu)和公司的獨(dú)立董事等監(jiān)督力量，也要切實(shí)發(fā)揮自身的專業(yè)能力，重點(diǎn)審核關(guān)聯(lián)交易中的高頻問題，為外部股東的做好看門人，維護(hù)更多股東的利益。