每經(jīng)記者｜黃海    每經(jīng)編輯｜楊夏    

10月17日晚間，李子園（605337.SH，股價(jià)15.03元，市值59.28億元）披露2023年三季度報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，李子園實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約10.69億元，同比微增0.72%；歸母凈利潤(rùn)約1.89億元，同比增加21.87%。

單看第三季度，李子園實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.68億元，同比增長(zhǎng)1.99%；歸母凈利潤(rùn)5453.06萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.70%；扣除非經(jīng)常性損益后，歸母凈利潤(rùn)合計(jì)4798.39萬(wàn)元，同比減少1.33%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，第三季度公司在“主陣地”華東地區(qū)的營(yíng)業(yè)收入同比減少了4.48%。這已是今年以來(lái)，公司連續(xù)三個(gè)季度在華東地區(qū)銷售同比下滑。

“其他產(chǎn)品”營(yíng)收下滑51.58%

對(duì)于華東地區(qū)的營(yíng)收下滑，今年年中的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，李子園管理層曾表示，公司在各地區(qū)的銷售情況受市場(chǎng)景氣度、價(jià)格體系、推廣策略變化而具有一定差異。

“公司后續(xù)仍將根據(jù)市場(chǎng)成熟度情況制定不同的銷售策略以實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷，不斷提高傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)的市占率，不斷增加新興消費(fèi)市場(chǎng)的覆蓋面和品牌曝光度。”至于營(yíng)銷重點(diǎn)，李子園總經(jīng)理朱文秀曾表示，公司將重點(diǎn)布局早餐、小餐飲等渠道。

中國(guó)銀河證券在最新研報(bào)中指出，李子園三季度收入端增速較二季度加快，若剔除提價(jià)因素后銷量改善幅度將更加明顯，預(yù)計(jì)主要得益于8月初新包裝產(chǎn)品上市與渠道補(bǔ)庫(kù)存，但三季度收入增速仍低于疫情前的水平，反映動(dòng)銷復(fù)蘇仍偏慢。

在中國(guó)銀河證券看來(lái)，其中一個(gè)原因就是宏觀需求復(fù)蘇節(jié)奏偏慢，疊加華東沿海人口回流速度較慢沖擊渠道客流。

其他業(yè)務(wù)地區(qū)方面，公司在東北、西北以及電子商務(wù)板塊分別下滑了36.14%、14.47%、2.31%；在華南、西南、華中以及華北則取得不同幅度的增長(zhǎng)。

圖片來(lái)源：李子園三季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)報(bào)告

經(jīng)銷商數(shù)量方面，經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，前三季度李子園在東北、西北、華北以及西南地區(qū)的經(jīng)銷商數(shù)量呈現(xiàn)凈減少趨勢(shì)，分別凈減少了12家、4家、9家和5家。

對(duì)于經(jīng)銷商的變動(dòng)，李子園方面曾在今年9月回應(yīng)投資者稱，公司采用以經(jīng)銷模式為主的銷售模式，建立健全《經(jīng)銷商管理制度》，報(bào)告期內(nèi)，公司致力于不斷提高、優(yōu)化經(jīng)銷商數(shù)量和質(zhì)量。

“接下來(lái)公司根據(jù)市場(chǎng)行情變化、針對(duì)消費(fèi)場(chǎng)景渠道變化、重點(diǎn)布局早餐、小餐飲渠道、結(jié)合該渠道調(diào)整產(chǎn)品，重點(diǎn)開(kāi)發(fā)該渠道經(jīng)銷商，下半年該類渠道經(jīng)銷商會(huì)有所增加。”

分產(chǎn)品來(lái)看，前三季度，李子園的含乳飲料合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.49億元，同比增長(zhǎng)了2.02%；其他產(chǎn)品較去年同期減少51.58%，合計(jì)營(yíng)收減少至1385.27萬(wàn)元。今年8月，李子園董秘在接受記者采訪時(shí)曾提及，公司接下來(lái)將聚焦含乳飲料，并逐步淘汰部分表現(xiàn)較差的飲品。因此，公司其他飲品的營(yíng)收會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。

按銷售模式來(lái)看，前三季度，李子園大部分營(yíng)收仍由經(jīng)銷模式貢獻(xiàn)，對(duì)應(yīng)收入為10.40億元，同比增長(zhǎng)0.38%；直銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2373.07萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.65%。

第三季度銷售費(fèi)用超4800萬(wàn)，公司推回購(gòu)方案

前三季度，盡管收入僅略有增長(zhǎng)，但李子園實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約1.89億元，同比增幅達(dá)21.87%。

對(duì)于利潤(rùn)的增加，李子園方面此前曾在半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上回應(yīng)稱，主要系公司2022年7月1日開(kāi)始對(duì)部分產(chǎn)品提價(jià)和報(bào)告期內(nèi)部分原材料價(jià)格同比下降，同時(shí)報(bào)告期內(nèi)銷售費(fèi)用同比下降所致。

據(jù)李子園透露，公司2023年的廣告投放主要在下半年，上半年，公司廣告宣傳費(fèi)的減少主要是公司與戰(zhàn)略品牌營(yíng)銷咨詢公司華與華對(duì)品牌、產(chǎn)品、渠道的升級(jí)工作未全面完成。

財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，李子園銷售費(fèi)用合計(jì)支出1.17億元，與去年同期相比下降了15.22%。若僅看第三季度，李子園銷售費(fèi)用合計(jì)達(dá)4890.4萬(wàn)元。

據(jù)了解，今年7月20日，李子園超級(jí)品牌發(fā)布會(huì)在杭州舉行。公司品牌定型后，對(duì)“甜牛奶飲品系列”和“280ml無(wú)菌罐裝系列”等產(chǎn)品進(jìn)行了包裝煥新，李子園廣告投放將覆蓋全部重點(diǎn)市場(chǎng)城市，數(shù)量達(dá)100多座，其中覆蓋六個(gè)重點(diǎn)省份市場(chǎng)的五大央視頻道，省會(huì)城市的地鐵站，全國(guó)40個(gè)重點(diǎn)城市的高鐵站廣告。

值得注意的是，10月9日，李子園曾發(fā)公告稱擬通過(guò)上交所系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)交易方式進(jìn)行股份回購(gòu)。據(jù)了解，本次回購(gòu)的資金總額不低于1.5億元，且不超過(guò)3億元，股份價(jià)格不超過(guò)24.66元/股，回購(gòu)的股份用于實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。

封面圖片來(lái)源：李子園官網(wǎng)