點(diǎn)評(píng)：渤海證券1.67億股股權(quán)即將進(jìn)行二次拍賣(mài)并降價(jià)相當(dāng)幅度，這反映了當(dāng)前二級(jí)市場(chǎng)上涉及金融股權(quán)資產(chǎn)的流動(dòng)性問(wèn)題。價(jià)格的大幅下降可能預(yù)示了市場(chǎng)對(duì)該證券公司未來(lái)發(fā)展前景的悲觀預(yù)期，同時(shí)也可能反映出現(xiàn)有股東退出的急迫程度。在這類(lèi)司法拍賣(mài)中，透明度和價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制是關(guān)鍵，而這次大幅降價(jià)也可能為潛在的投資者提供了一個(gè)較為吸引的進(jìn)入點(diǎn)。

NO.3 擬變更實(shí)際控制人，華泰保興基金或成外資控股？

近日，證監(jiān)會(huì)對(duì)華泰保興基金擬變更實(shí)際控制人提出了三項(xiàng)反饋意見(jiàn)。記者注意到，華泰保興基金申請(qǐng)變更的實(shí)際控制人安達(dá)有限公司，為境外機(jī)構(gòu)。這意味著，如果最終獲批，華泰保興基金將成為又一家外資控股的基金公司。資料顯示，目前華泰保興基金的大股東為華泰保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)華泰保險(xiǎn)），而去年10月份，華泰保險(xiǎn)曾公告，安達(dá)有限公司成為華泰保險(xiǎn)的實(shí)際控制人。也就是說(shuō)，華泰保興基金的此次變更主要是由于大股東實(shí)際控制人的變化。此外，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，華泰保興基金總管理規(guī)模約為338億元，其中貨幣基金和債券基金的規(guī)模接近300億元，股票型基金僅有約1億元。

點(diǎn)評(píng)：中國(guó)證券市場(chǎng)正在逐步開(kāi)放，華泰保興基金可能變更為外資控股的動(dòng)向是這一趨勢(shì)的具體體現(xiàn)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，外資的進(jìn)入有助于提高本土資產(chǎn)管理行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)國(guó)際最佳實(shí)踐的引入。不過(guò)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在審批過(guò)程中提出的反饋意見(jiàn)凸顯了監(jiān)管的謹(jǐn)慎態(tài)度，這可能涉及確保公司治理結(jié)構(gòu)合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制到位等關(guān)鍵因素。華泰保興基金在貨幣和債券市場(chǎng)已有較大規(guī)模，如果能夠在外資帶動(dòng)下加強(qiáng)內(nèi)控和投資能力的提升，有望在未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得更多優(yōu)勢(shì)。

NO.4 廣發(fā)基金申請(qǐng)?jiān)O(shè)立股權(quán)子公司獲反饋，股權(quán)FOF業(yè)務(wù)擬由專(zhuān)戶(hù)子公司開(kāi)展

近日，廣發(fā)基金擬設(shè)立股權(quán)子公司的申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)反饋。值得注意的是，此次廣發(fā)基金擬設(shè)立股權(quán)子公司未來(lái)將不開(kāi)展股權(quán)FOF業(yè)務(wù)，仍由專(zhuān)戶(hù)子公司開(kāi)展。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)也向廣發(fā)基金反饋要求明確存量業(yè)務(wù)與股權(quán)子公司開(kāi)展業(yè)務(wù)的銜接安排。一般來(lái)說(shuō)，母基金由一個(gè)控股公司或基金管理公司管理，并由多個(gè)子基金組成。廣發(fā)基金是由廣發(fā)證券持股54.53%的公募基金機(jī)構(gòu)，而廣發(fā)證券旗下還全資控股一家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)廣發(fā)信德投資管理有限公司，兩者背后均有同一家券商大股東背景。從后者的經(jīng)營(yíng)管理來(lái)看，募管基金已涵蓋醫(yī)療健康、消費(fèi)升級(jí)、工業(yè)創(chuàng)新升級(jí)、TMT等多個(gè)領(lǐng)域，覆蓋PE投資、VC投資、并購(gòu)?fù)顿Y等多個(gè)范疇。

點(diǎn)評(píng)：廣發(fā)基金申請(qǐng)?jiān)O(shè)立股權(quán)子公司并獲得監(jiān)管反饋，市場(chǎng)期待通過(guò)這一舉措增強(qiáng)公司專(zhuān)業(yè)化分工和業(yè)務(wù)深耕。不過(guò)，保持現(xiàn)有FOF業(yè)務(wù)獨(dú)立性的策略反映出公司對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)隔離和業(yè)務(wù)專(zhuān)注度的考量。監(jiān)管要求明確的存量業(yè)務(wù)與股權(quán)子公司業(yè)務(wù)銜接安排，凸顯了在動(dòng)態(tài)市場(chǎng)環(huán)境下，金融機(jī)構(gòu)需確保新老業(yè)務(wù)過(guò)度平穩(wěn)，防控風(fēng)險(xiǎn)、避免利益沖突。對(duì)廣發(fā)基金而言，這一變化是其深化專(zhuān)業(yè)能力建設(shè)、擴(kuò)展投資覆蓋范圍的重要步驟，有助于提升其在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力。