每經(jīng)編輯｜彭水萍

摘要：

1、上周五美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示：“政策調(diào)整的時(shí)機(jī)已經(jīng)到來(lái)。”本次發(fā)言相比于之前對(duì)于降息模糊的態(tài)度變化明顯。隨著美國(guó)通脹數(shù)據(jù)持續(xù)溫和降溫，疊加7月失業(yè)率超預(yù)期回升，9月19日下次議息會(huì)議開(kāi)啟降息的確定性已經(jīng)較高。

2、后續(xù)隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息開(kāi)啟，一方面海外流動(dòng)性環(huán)境改善，另一方面國(guó)內(nèi)政策空間也有望打開(kāi)，9月之后市場(chǎng)或有希望迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。當(dāng)前市場(chǎng)已具備一些底部特征，也有部分積極信號(hào)開(kāi)始顯現(xiàn)，可以考慮逢低分批配置300增強(qiáng)ETF（561300）。 

3、復(fù)盤(pán)過(guò)去幾輪降息周期，在美聯(lián)儲(chǔ)首次降息前后，金價(jià)往往有較好的表現(xiàn)。除了降息前景外，還可以關(guān)注黃金的避險(xiǎn)價(jià)值。長(zhǎng)期看，全球“去美元化”的趨勢(shì)使得各國(guó)央行購(gòu)金意愿增強(qiáng)。黃金投資對(duì)應(yīng)的標(biāo)的包括黃金基金ETF（518800）、黃金股票ETF（517400）。

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