每經(jīng)AI快訊，國泰君安研報(bào)表示，由于目前還缺乏增長(zhǎng)預(yù)期假設(shè)，因此股指估值和點(diǎn)位的高度取決于流動(dòng)性（樂觀者數(shù)量）與風(fēng)險(xiǎn)偏好（樂觀水平）。而由于近期整體風(fēng)險(xiǎn)偏好逐級(jí)下降，下一階段股指的震蕩區(qū)間下移。在過去的三個(gè)月，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)、盈利增長(zhǎng)與地緣摩擦對(duì)股市而言雖然重要但并不關(guān)鍵，核心動(dòng)力來自于政策預(yù)期推高整體風(fēng)險(xiǎn)偏好與樂觀水平。隨著風(fēng)險(xiǎn)的釋放，也會(huì)出現(xiàn)防守反擊的機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)農(nóng)歷春節(jié)之前股指將企穩(wěn)，并伴隨節(jié)后流動(dòng)性的回補(bǔ)、地方兩會(huì)產(chǎn)業(yè)預(yù)期以及全國兩會(huì)的政策預(yù)期，推動(dòng)春節(jié)—兩會(huì)期間股市展開反彈。