每經記者｜黃鑫磊    每經編輯｜梁梟    

3月6日晚間，水晶光電（SZ002273，股價25.28元，市值351.55億元）發(fā)布公告稱，擬以自有及自籌資金3.24億元收購14名交易對方持有的廣東?？扑伎萍加邢薰荆ㄒ韵潞喎Q?？扑迹┖嫌?5.6%股權。

上述公告稱，交易完成后，水晶光電將直接持有?？扑?5.6%股權，同時通過全資子公司臺州創(chuàng)進企業(yè)管理有限公司（以下簡稱臺州創(chuàng)進）間接持有?？扑?%股權，埃科思將成為公司控股子公司，納入公司合并報表范圍。

值得注意的是，根據相關資產評估報告，截至2024年三季度末，埃科思股東全部權益的評估價值為3.41億元，與歸母凈資產8949.75萬元相比，評估增值率達到280.68%。財務報表顯示，2024年前三季度，埃科思凈利潤虧損3744.57萬元。

3月6日晚間，《每日經濟新聞》記者通過微信聯(lián)系水晶光電相關工作人員，試圖就關聯(lián)經營、股權定價、收購時間節(jié)點等方面進行采訪，但截至記者發(fā)稿尚未收到回復。3月7日，記者致電水晶光電，也未獲有效回應。

間接持有?？扑?%股權

公告顯示，埃科思成立于2020年9月，注冊資本2.5億元，經營范圍包括光學產品的技術開發(fā)、技術咨詢、技術服務，光學元器件及組件產品的制造、加工和銷售，計算機視覺、感知、人工智能相關的芯片應用，模組、整機的技術開發(fā)和銷售，以及數字信息傳感解決方案業(yè)務經營。

據介紹，?？扑家劳袑Ω兄艘曈X產品的設計研發(fā)、生產制造及市場能力，以3D（三維）感知產品設計研發(fā)、3D整機量產工藝、光學設計與仿真等底層核心能力與資源支撐，在消費電子領域主要提供光學模組等產品。相關產品的應用領域涵蓋手機、平板、筆記本、汽車電子、AR/VR（增強現(xiàn)實/虛擬現(xiàn)實）等行業(yè)。

高管人員中，水晶光電董事、高級管理人員劉風雷擔任埃科思的董事長、法定代表人，公司董事長林敏、董事俞志剛擔任埃科思的董事，公司高級管理人員鄭萍、熊波擔任?？扑嫉谋O(jiān)事。

股東方面，目前?？扑加?5名股東，其中雙環(huán)傳動、銀輪股份均為A股上市公司，持股比例分別為2%和1.6%。

另外，水晶光電除了通過臺州創(chuàng)進間接持有?？扑?%股權，本次收購對象中，嘉興卓進股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）、嘉興創(chuàng)進股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）、南京翎賁昭離雷風恒股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）亦為公司的關聯(lián)法人，本次交易事項構成關聯(lián)交易。

水晶光電還披露，公司與埃科思的全資子公司東莞?？扑伎萍加邢薰荆ㄒ韵潞喎Q東莞?？扑迹┲饕嬖谖屑庸I(yè)務，由水晶光電提供主要材料，東莞?？扑继峁┘庸し?，2024年度加工費為765.15萬元。公司稱，與?？扑贾g無非經營性資金往來的情況，本次收購后將減少關聯(lián)交易。

本次交易總價3.24億元

公告顯示，據坤元資產評估有限公司出具的資產評估報告，截至2024年9月30日，本次評估最終采用收益法評估結果作為?？扑脊蓶|全部權益的評估值，評估價值為3.41億元，與歸母凈資產8949.75萬元相比，評估增值率達280.68%，對應本次擬購買的?？扑?5.6%股權的評估價值為3.26億元。

經交易各方協(xié)商確認，本次擬購買埃科思95.6%股權交易總價為3.24億元。同時，綜合考慮各交易對象的投資成本，經各方協(xié)商確定對埃科思股東采取差異化定價，以各自初始投資成本作為本次的交易對價進行交易。

對此，水晶光電稱，本次收購對應埃科思的整體估值為3.41億元，較其2022年增資時的投前5億元估值有所下降。這一差異主要源于兩次交易定價依據的不同：2022年增資通過市場化詢價確定估值，無需以評估報告作為投資依據；而本次收購由于涉及上市公司收購所需，整體定價需基于評估報告作為參考后協(xié)商確定。

值得注意的是，財務報表顯示，2023年，?？扑紝崿F(xiàn)營收3655.91萬元，凈利潤虧損6927.29萬元；2024年前三季度，埃科思實現(xiàn)營收2690.43萬元，凈利潤虧損3744.57萬元。對此，水晶光電表示，目前埃科思處于業(yè)務拓展階段，對于研發(fā)的持續(xù)投入和展業(yè)的成本支出導致現(xiàn)階段處于虧損狀態(tài)，待其后續(xù)業(yè)務不斷壯大，公司將逐步開始盈利。

另外，本次交易對方未提供在一定期限內交易標的盈利擔保、補償承諾或者交易標的回購承諾，水晶光電稱，主要原因是本次標的股權的轉讓價款為標的資產評估值加上評估基準日后實繳注冊資本，定價公允合理，雙方根據自愿、平等、互惠互利原則簽署交易協(xié)議，不存在損害公司及股東合法權益的情形。

將豐富公司AR/VR業(yè)務

據公告，埃科思具備3D視覺產品的整體設計能力以及3D視覺產品的量產能力，可為終端提供端到端且高性價比的解決方案，應用場景涵蓋機器人、AR眼鏡、金融支付等，同時具備穩(wěn)定且可控的供應鏈體系。

經過多年發(fā)展，?？扑挤e累了包括水晶光電、?？低暋穭訖C器人、安克創(chuàng)新、國微傳感、歌爾光學等光學、機器人、AR/VR領域多家龍頭客戶。?？扑荚谏鲜鱿嚓P業(yè)務領域與水晶光電具備協(xié)同效應，有助于提升水晶光電的綜合競爭力。

具體來說，在市場開拓方面，機器人市場與AR/VR市場屬于雙方共同的戰(zhàn)略市場，通過本次收購可集中資源共同開拓客戶，以一個主體服務客戶，降低各自開拓帶來的成本，提升一站式的客戶服務能力。

在光學解決方案方面，?？扑伎梢蕴峁┕鈱W感知的完整解決方案，而水晶光電擁有HUD（抬頭顯視設備）、光波導等完整的光學顯示方案。通過本次收購，水晶光電具備為客戶提供感知+顯示的系統(tǒng)完整解決方案的能力。

在終端產品方面，水晶光電可提供光學元器件，埃科思可提供模組集成業(yè)務，本次收購協(xié)助水晶光電部分業(yè)務向上下游拓展，相關產品獲得更高的附加值，為客戶提供更加完整的產品方案，例如水晶光電提供的波導片+埃科思提供的3D空間感知模組可為客戶提供完整AR智能眼鏡產品方案。

水晶光電表示，本次收購是公司圍繞AR/VR領域進行的產業(yè)布局，通過本次收購，有利于豐富公司在AR/VR的業(yè)務板塊，進一步落實和深化公司聚焦AR/VR領域的戰(zhàn)略方針，符合公司未來的發(fā)展需求。公司也堅定地看好3D視覺產品在機器人、智能駕駛、無人機及智能家居等領域的應用前景和空間。

封面圖片來源：視覺中國