今天，A股三大指數(shù)延續(xù)上攻態(tài)勢(shì)，集體創(chuàng)年內(nèi)新高。截至收盤(pán)，上證指數(shù)上漲0.62%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲0.84%、0.61%。

整個(gè)市場(chǎng)的成交額達(dá)到19286億元，再度逼近兩萬(wàn)億元，上一次高于該金額還是在今年3月6日。今年以來(lái)，共出現(xiàn)過(guò)3次單日成交額超過(guò)2萬(wàn)億元的情況，這3次均發(fā)生在2月下旬。

就指數(shù)來(lái)看，上證指數(shù)、深證成指出現(xiàn)了明顯的均線多頭排列，這也是兩大指數(shù)最近兩年首次出現(xiàn)多頭排列且指數(shù)趨勢(shì)如此明顯。

對(duì)于大盤(pán)，沒(méi)有太多要說(shuō)的，當(dāng)前行情就是重視板塊個(gè)股。

不過(guò)，需要提到的是，由于上證指數(shù)臨近3600點(diǎn)，未來(lái)幾天有可能再次出現(xiàn)證券板塊助力大盤(pán)沖關(guān)的情況。達(dá)哥認(rèn)為，如果出現(xiàn)這種情況，在券商股大漲時(shí)是不宜追漲的。

從最近幾個(gè)月的券商股行情來(lái)看，在非主升浪中，都是配合大盤(pán)需求沖關(guān)的。

方正證券指出，本輪行情屬于典型的“階段一”行情。“階段一”行情的最大特征是處在盈利下行周期尾聲，這個(gè)階段盈利開(kāi)始有觸底跡象，疊加流動(dòng)性寬裕以及各種政策利好，容易產(chǎn)生上漲行情。

招商證券則指出，從過(guò)去五年密集成交區(qū)域來(lái)看，上證指數(shù)扭虧阻力位為3450點(diǎn)左右，而Wind全A指數(shù)扭虧阻力位為5400點(diǎn)左右。目前來(lái)看，上證指數(shù)已經(jīng)突破我們提到的扭虧阻力位，市場(chǎng)也逐漸產(chǎn)生了增量資金流入的正反饋。站上扭虧阻力后，A股走牛的宏大敘事將會(huì)徐徐展開(kāi)。從目前來(lái)看，本輪牛市已經(jīng)開(kāi)始醞釀四大宏大敘事，分別是“內(nèi)在價(jià)值牛”“科技爆炸?！薄啊?span id="rrnk0f2" class="blackWords 內(nèi)卷">內(nèi)卷’?！焙汀皷|升西落?！薄?/p>

板塊方面，受到相關(guān)“小作文”的影響，焦煤、焦炭期貨主力合約盤(pán)中漲停，煤炭板塊大漲。

當(dāng)前，煤炭板塊面臨兩個(gè)邏輯：一是短期旺季來(lái)臨，煤價(jià)迎來(lái)催化；二是中長(zhǎng)期有“反內(nèi)卷”的托底預(yù)期。

信達(dá)證券指出，中長(zhǎng)期視角下，煤炭板塊的看多邏輯可從政策導(dǎo)向、行業(yè)基本面及價(jià)值重塑三個(gè)維度形成閉環(huán)：“反內(nèi)卷”相關(guān)政策的加速落地，對(duì)煤炭行業(yè)的影響將更為直接且深刻；從“反內(nèi)卷”相關(guān)政策的核心目標(biāo)來(lái)看，其本質(zhì)是通過(guò)穩(wěn)定核心領(lǐng)域價(jià)格，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)正向循環(huán)；在此背景下，煤炭?jī)r(jià)格有望逐步回升至“合理中樞”。

信達(dá)證券進(jìn)一步指出，當(dāng)前正處在煤炭經(jīng)濟(jì)新一輪周期上行的初期，基本面、政策面共振，現(xiàn)階段逢低配置煤炭板塊正當(dāng)時(shí)。

近期，建筑、工程機(jī)械、電力、鋼鐵、煤炭、有色等藍(lán)籌板塊先后發(fā)力，抬高各個(gè)藍(lán)籌板塊的重心，但銀行板塊的主動(dòng)“打壓”不讓指數(shù)上升太快，目的是讓各個(gè)板塊搭好上攻的臺(tái)子并最終走向共振，為未來(lái)市場(chǎng)的主升浪做準(zhǔn)備。

雅下水電題材繼續(xù)發(fā)酵，板塊再度掀起漲停潮。與之有關(guān)的工程機(jī)械、建材、建筑、鋼鐵、電氣設(shè)備等板塊位居行業(yè)漲幅榜前列。

以工程機(jī)械板塊為例，昨天板塊指數(shù)上漲了4.54%，今天上漲了6.29%，有所強(qiáng)化。

達(dá)哥用Wind拉了一下最近兩天的數(shù)據(jù)。從最近兩天單日漲幅超過(guò)9.9%的個(gè)股數(shù)量來(lái)看，屬于雅下水電概念的個(gè)股，其數(shù)量開(kāi)始有所減少。

這方面可能與部分核心股出現(xiàn)“一字板”有關(guān)，在沒(méi)有充分換手的情況下，市場(chǎng)對(duì)該題材高度及力度的預(yù)期有所懷疑是正?，F(xiàn)象。

其他板塊方面，有色板塊連續(xù)3天收出中陽(yáng)線。

有色板塊，既有美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、“反內(nèi)卷”催化的驅(qū)動(dòng)，也有各個(gè)細(xì)分行業(yè)的邏輯驅(qū)動(dòng)，比如在全球經(jīng)貿(mào)競(jìng)爭(zhēng)中戰(zhàn)略金屬的價(jià)值凸顯。以稀土、銻、鎢為例，中期邏輯一直未曾弱化。

在牛市中，除了非銀金融、金融科技這類(lèi)“牛市先鋒”之外，在傳統(tǒng)藍(lán)籌板塊中，有色板塊絕對(duì)是指數(shù)攻關(guān)的“偏將”，因此要引起重視。在這當(dāng)中，稀土、銻、鎢等細(xì)分行業(yè)的公司，市值不大，彈性大。

中郵證券指出，有色金屬行業(yè)具有宏觀預(yù)期向好疊加“反內(nèi)卷”交易的邏輯。

太平洋證券則指出，有色金屬板塊多家公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增報(bào)告，稀土和鎢等價(jià)格持續(xù)上漲，后續(xù)有望持續(xù)?！胺?span id="xjoaq3z" class="blackWords 內(nèi)卷">內(nèi)卷”引導(dǎo)行業(yè)有序競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)能源金屬產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格有一定支撐。工業(yè)金屬供需兩旺，長(zhǎng)期向好。

其他板塊方面，受雅下水電題材帶動(dòng)周期股走強(qiáng)影響，科技方向及新興行業(yè)的資金被分流，創(chuàng)新藥、CPO、PCB等板塊出現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，但固態(tài)電池板塊繼續(xù)上漲。

來(lái)看一下消息面。

1.人社部：持續(xù)推動(dòng)擴(kuò)大基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資規(guī)模。

2.國(guó)家數(shù)據(jù)局：正在組織相關(guān)研究力量，開(kāi)展全國(guó)數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模測(cè)算工作。

3.TDI價(jià)格持續(xù)上漲，年內(nèi)漲幅達(dá)到26%。

4.據(jù)媒體報(bào)道，世界衛(wèi)生組織正在制定基于GLP-1的療法治療成人肥胖癥的新指南。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：今天市場(chǎng)繼續(xù)上行，在即將面臨3600點(diǎn)關(guān)口之時(shí)，證券板塊未來(lái)幾天或助力指數(shù)沖關(guān)，至于能不能沖關(guān)成功，需看市場(chǎng)表現(xiàn)。但在券商股大漲之時(shí)，不宜追高。

板塊方面，雅下水電題材帶動(dòng)多個(gè)板塊，短期有較熱的跡象，不宜追高。創(chuàng)新藥、PCB、CPO、固態(tài)電池等近期核心板塊，適合低吸。中期而言，繼續(xù)研究非銀金融及金融科技。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝