每經(jīng)記者｜陳鵬麗    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

7月22日晚，佳云科技（300242.SZ，股價(jià)4.53元，市值28.75億元）公告稱，公司擬向成安高科（北京）科技咨詢有限公司（以下簡稱成安高科）轉(zhuǎn)讓全資子公司北京金源互動(dòng)科技有限公司（以下簡稱金源互動(dòng)）100%股權(quán)。交易完成后，公司不再持有金源互動(dòng)股權(quán)。

經(jīng)雙方協(xié)商一致，佳云科技擬以1000萬元轉(zhuǎn)讓金源互動(dòng)100%股權(quán)及債權(quán)，該債權(quán)是指截至目前金源互動(dòng)的子公司北京多彩互動(dòng)廣告有限公司（以下簡稱多彩互動(dòng)）尚欠公司借款800萬元。

值得一提的是，10年前，金源互動(dòng)還是個(gè)“香餑餑”，2015年1月，佳云科技以4.09億元的高溢價(jià)收購金源互動(dòng)100%股權(quán)，由此產(chǎn)生了3.71億元的商譽(yù)。而在之后的2018年1月，金源互動(dòng)以1080萬元收購多彩互動(dòng)80%股權(quán)，由此產(chǎn)生了1069.51萬元商譽(yù)。據(jù)最新披露，截至今年3月末，金源互動(dòng)已資不抵債。

這項(xiàng)交易值得關(guān)注的還有接盤方的身份及資金實(shí)力。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，成安高科最新的通信地址是在一個(gè)小區(qū)樓盤內(nèi)。該公司注冊資本50萬元，目前實(shí)繳金額為0。天眼查顯示，2024年10月，該公司曾因未在規(guī)定的期限公示年度報(bào)告，被北京市大興區(qū)市場監(jiān)督管理局列入經(jīng)營異常名錄。

欲低價(jià)剝離金源互動(dòng)100%股權(quán)

記者了解到，佳云科技這次擬剝離的金源互動(dòng)，是公司互聯(lián)網(wǎng)營銷板塊的主要子公司之一。據(jù)公司2024年財(cái)報(bào)，去年公司互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務(wù)收入14.33億元，占總營收比重為91.15%；其中，金源互動(dòng)貢獻(xiàn)營收4.92億元，占佳云科技互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè)務(wù)收入的比例超三分之一。

佳云科技與金源互動(dòng)的緣分要從2014年講起。當(dāng)年，佳云科技（曾用名“明家聯(lián)合”，為方便閱讀，以下統(tǒng)稱佳云科技）開始探索利用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)營銷謀求傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。小步嘗試后，2014年9月，佳云科技決定收購金源互動(dòng)全部股權(quán)，開展移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)營銷的戰(zhàn)略布局。

當(dāng)時(shí)的金源互動(dòng)還十分“年輕”，才成立1年多時(shí)間。但因其核心經(jīng)營團(tuán)隊(duì)來自騰信互動(dòng)、百度、騰訊等知名公司，同時(shí)手握百度、騰訊、蘇寧等優(yōu)秀客戶資源，金源互動(dòng)的“身價(jià)”并不低。

收購金源互動(dòng)，佳云科技最終耗資4.09億元，帶來3.71億元商譽(yù)。收購?fù)瓿珊?，金源互?dòng)的確也算爭氣。經(jīng)審計(jì)，金源互動(dòng)2014年至2017年扣除非經(jīng)常性損益后與未計(jì)提業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì)前，歸母凈利潤分別為3441.04萬元、5828.38萬元、4968.9萬元及3580.49萬元，累積實(shí)現(xiàn)1.78億元，超過了其承諾累計(jì)凈利潤額。

2018年初，金源互動(dòng)以1080萬元的價(jià)格收購多彩互動(dòng)80%股權(quán)，形成商譽(yù)1069.51萬元。2021年，金源互動(dòng)營收一度達(dá)64.93億元，凈利潤2406.5萬元，當(dāng)年佳云科技的總營收為65.29億元，可見金源互動(dòng)的重要性。

也是在2021年，金源互動(dòng)丟掉了百度“星級代理商”的身份。2022年開始，金源互動(dòng)的營收大幅萎縮。2023年起，金源互動(dòng)的凈利潤陷入虧損。2023年及2024年，金源互動(dòng)的營收分別為6.41億元、4.92億元，凈利潤分別為-1737.1萬元、-7516.51萬元。

據(jù)佳云科技年報(bào)，截至2024年末，公司的商譽(yù)期末賬面價(jià)值為0。這意味著，公司并購金源互動(dòng)所形成的商譽(yù)在前些年已經(jīng)計(jì)提完畢。

截至2025年3月31日，金源互動(dòng)經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為-1013.93萬元。第三方資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)報(bào)告顯示，截至2024年末，金源互動(dòng)凈資產(chǎn)評估價(jià)值僅266.33萬元。同時(shí)，截至目前，金源互動(dòng)的子公司多彩互動(dòng)尚欠公司借款800萬元，成安高科愿意受讓上述債權(quán)。經(jīng)協(xié)商一致，上市公司擬以1000萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓金源互動(dòng)100%股權(quán)及上述債權(quán)。除開債權(quán)部分粗略計(jì)算，金源互動(dòng)100%股權(quán)的交易對價(jià)在200萬元左右。

7月23日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就金源互動(dòng)近兩年經(jīng)營業(yè)績加劇下滑的具體原因、剝離金源互動(dòng)預(yù)計(jì)對公司互聯(lián)網(wǎng)營銷板塊帶來的影響等問題與佳云科技的證券部取得聯(lián)系，相關(guān)人士讓記者先將采訪問題發(fā)至公司郵箱。截至發(fā)稿，記者尚未能收到來自佳云科技的回復(fù)。

受讓方有足夠的資金實(shí)力嗎？

佳云科技在公告中表示，剝離金源互動(dòng)全部股權(quán)，是為了優(yōu)化資源配置，改善業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，同時(shí)降低經(jīng)營成本，提升運(yùn)營效率。如果交易能夠順利實(shí)施，公司將不再持有金源互動(dòng)的股權(quán)，可以有效降低因金源互動(dòng)業(yè)績下滑給公司帶來的損失并獲得部分資金回籠。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，金源互動(dòng)100%股權(quán)的接盤方也存有一些疑點(diǎn)。

工商資料顯示，成安高科成立于2021年6月3日，法定代表人為李影，公司由李影持股100%。據(jù)國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)，成安高科注冊資本50萬元，目前實(shí)繳金額為0。

佳云科技在公告中表示，經(jīng)查詢國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)，成安高科不存在重大行政處罰、未被列入經(jīng)營異常名單、無被列入嚴(yán)重違法失信企業(yè)（黑名單）信息，不屬于失信被執(zhí)行人。

記者查詢天眼查了解到，2024年10月，成安高科曾因未依照《企業(yè)信息公示暫行條例》第八條規(guī)定的期限公示年度報(bào)告，被北京市大興區(qū)市場監(jiān)督管理局列入經(jīng)營異常名錄。同時(shí)，該公司曾被國家稅務(wù)總局北京市懷柔區(qū)稅務(wù)局北房稅務(wù)所定為稅收異常非正常戶。

國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，成安高科的2023年年度報(bào)告、2024年年度報(bào)告的公示日期均為2025年6月16日。

圖片來源：網(wǎng)站截圖

據(jù)成安高科提供的2024年度報(bào)告，公司的通信地址為北京市大興區(qū)林肯公園c區(qū)3號樓706。記者獲悉，這是一個(gè)小區(qū)樓盤的地址。

佳云科技披露稱，2024年及2025年1月~6月，成安高科實(shí)現(xiàn)營收分別為418.7萬元、328.2萬元，凈利潤分別為82.0萬元、52.2萬元。截至2025年6月底，成安高科資產(chǎn)總額為451.8萬元，凈資產(chǎn)為370.7萬元。

根據(jù)雙方約定，成安高科需在今年12月底前完成支付1000萬元的轉(zhuǎn)讓價(jià)款。那么，成安高科到底有無足夠的履約能力來承接金源互動(dòng)的股權(quán)？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就該疑問也聯(lián)系了佳云科技方面并發(fā)去采訪郵件，但最終未獲回復(fù)。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211322973159