每經(jīng)編輯｜葉峰    

消息面，OpenAI計(jì)劃2025年8月初發(fā)布GPT-5模型，首發(fā)包含mini和僅限API調(diào)用的nano版本，意在統(tǒng)一語(yǔ)言模型與推理系統(tǒng)，加快AI體驗(yàn)集成化。

受消息面催化，光模塊含量非常高的通信ETF（515880）盤中漲超2%，上個(gè)交易日凈流入超1.6億元，指數(shù)中光模塊占比超40%，其中光模塊三巨頭占比超32%。

OpenAI計(jì)劃推出GPT-5，大模型發(fā)展加速

消息面，OpenAI計(jì)劃2025年8月初發(fā)布GPT-5模型，首發(fā)包含mini和僅限API調(diào)用的nano版本，意在統(tǒng)一語(yǔ)言模型與推理系統(tǒng)，加快AI體驗(yàn)集成化。CEO Altman稱GPT-5為AI能力重大躍升，或助力微軟Copilot等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)模塊升級(jí)，預(yù)計(jì)GPT-5將通過(guò)免費(fèi)或低門檻API策略，加速商業(yè)化落地與市場(chǎng)滲透，推動(dòng)AI產(chǎn)業(yè)步入新一輪增長(zhǎng)期。

近期多款國(guó)產(chǎn)AI大模型也密集上線。阿里通義千問(wèn)發(fā)布Qwen3-Coder系列，具備出色代碼生成與Agent能力，多項(xiàng)指標(biāo)達(dá)成開(kāi)源SOTA表現(xiàn)；訊飛星火X1升級(jí)版基于國(guó)產(chǎn)算力，強(qiáng)化推理、多語(yǔ)種與幻覺(jué)治理能力；字節(jié)Seed團(tuán)隊(duì)推出機(jī)器人模型GR-3，支持柔性操作與復(fù)雜任務(wù)執(zhí)行。同時(shí)，2025世界人工智能大會(huì)于上海召開(kāi)，阿里發(fā)布首款自研夸克AI眼鏡，融合通義千問(wèn)與阿里生態(tài)能力，支持導(dǎo)航、支付、比價(jià)等多場(chǎng)景應(yīng)用，標(biāo)志國(guó)產(chǎn)AI生態(tài)持續(xù)加速落地。

AI發(fā)展有望持續(xù)拉動(dòng)高端光模塊需求

AI發(fā)展有望持續(xù)拉動(dòng)高端光模塊需求，光模塊行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年第二季度全球光模塊銷售額環(huán)比增長(zhǎng)10%，主要受益于800G以太網(wǎng)光模塊需求的帶動(dòng)，1.6T產(chǎn)品亦有貢獻(xiàn)。此外，LightCounting預(yù)測(cè)，2025年全球以太網(wǎng)光模塊市場(chǎng)規(guī)模增速仍將保持在50%左右，隨后五年將進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定階段，年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)維持在15%至18%。

整體來(lái)看，800G部署正在顯著提速，成為當(dāng)前光模塊市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力，1.6T產(chǎn)品也開(kāi)始逐步放量，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入新階段。在算力基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)投入的背景下，光模塊市場(chǎng)有望維持高景氣度。技術(shù)演進(jìn)方面，往后看，面向3.2T時(shí)代的高密度部署，LPO與CPO等新型技術(shù)路徑正逐步成熟。AI發(fā)展演進(jìn)將持續(xù)拉動(dòng)高端光模塊需求，為行業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)期成長(zhǎng)動(dòng)能。

光模塊市場(chǎng)規(guī)模

數(shù)據(jù)來(lái)源：LightCounting

關(guān)注光模塊含量超40%的“光模塊ETF”——通信ETF（515880）

從基本面看，AI發(fā)展仍處在極早期階段，在海內(nèi)外算力基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)投入的背景下，光模塊市場(chǎng)有望維持高景氣度?？梢躁P(guān)注光模塊含量超40%的通信ETF（515880），三巨頭占比超32%，有望充分受益于AI算力的需求爆發(fā)。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司，ifind，截至2025/7/16。中證全指通信設(shè)備指數(shù)前十大成份股為新易盛（15.08%）、中際旭創(chuàng)（13.59%）、中興通訊（9.59%）、工業(yè)富聯(lián)（9.50%）、天孚通信（3.77%）、中天科技（3.42%）、傳音控股（3.02%）、亨通光電（2.71%）、聞泰科技（2.69%）、海格通信（2.22%）。標(biāo)的指數(shù)成分股僅做列示，指數(shù)成分股可能隨指數(shù)編制規(guī)則發(fā)生變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或個(gè)股推薦。其中，光模塊和銅連接占比選取與WIND光模塊指數(shù)、WIND高速銅連接指數(shù)成分重合個(gè)股計(jì)算，權(quán)重可能隨著市場(chǎng)交易變化。本基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金，屬于較高風(fēng)險(xiǎn)、較高收益的基金。本基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制策略，跟蹤中證全指通信設(shè)備指數(shù)，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品,請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng),并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。