每經(jīng)記者｜王嘉琦    每經(jīng)編輯｜蘭素英 高涵    

香港《穩(wěn)定幣條例》將于8月1日生效。

7月29日，香港金融管理局發(fā)布了與穩(wěn)定幣發(fā)牌制度及申請程序相關(guān)的《穩(wěn)定幣發(fā)行人發(fā)牌制度摘要說明》，以及《原有穩(wěn)定幣發(fā)行人過渡條文摘要說明》。

香港金管局稱，有意申請牌照的機構(gòu)可以于8月內(nèi)向香港金管局表達(dá)意愿，最終決定申請的機構(gòu)，必須在9月30日或之前提交申請及資料。香港金管局副總裁陳維民表示，將于2026年初發(fā)出首階段牌照，首次發(fā)行的牌照數(shù)量將為個位數(shù)。

中國人民大學(xué)深圳研究院常務(wù)副院長、社會科學(xué)高等研究院（深圳）執(zhí)行院長、國際貨幣研究所副所長宋科在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，香港《穩(wěn)定幣條例》是全球首個針對法幣穩(wěn)定幣的全面監(jiān)管框架。從全球范圍來看，該條例在穩(wěn)定幣政策制定上具有示范效應(yīng)。

在他看來，《穩(wěn)定幣條例》實行后，相關(guān)機構(gòu)能夠迅速將前期積累的試點經(jīng)驗轉(zhuǎn)化為實際產(chǎn)品，加速推動中國香港地區(qū)穩(wěn)定幣生態(tài)的形成。此外，通過推廣數(shù)字人民幣和港元穩(wěn)定幣，可以逐步減少對美元清結(jié)算系統(tǒng)的依賴。

宋科 圖片來源：中國人民大學(xué)網(wǎng)站

以下是專訪實錄：

全球首個穩(wěn)定幣監(jiān)管框架落地香港，有望成國際立法范本

中國香港一直以來將發(fā)展金融科技作為鞏固提升國際金融中心地位的重要措施，較早提出了“金融科技2025”發(fā)展策略，其核心內(nèi)容包括推行銀行數(shù)字化、加強央行數(shù)字貨幣（CBDC）研究、健全數(shù)據(jù)基建、建立金融科技人才庫、制定金融科技政策。

香港《穩(wěn)定幣條例》是全球首個針對法幣穩(wěn)定幣的全面監(jiān)管框架。從全球范圍來看，該條例在穩(wěn)定幣政策制定上具有示范效應(yīng)。條例所蘊含的“價值錨定監(jiān)管”原則，在現(xiàn)有穩(wěn)定幣監(jiān)管意見的基礎(chǔ)上有所創(chuàng)新，有望成為未來全球穩(wěn)定幣監(jiān)管框架的范本和參照。

條例的實行使得香港在發(fā)展穩(wěn)定幣市場方面有法可依，為機構(gòu)和投資者提供保障，為港元穩(wěn)定幣發(fā)行、數(shù)字貨幣和穩(wěn)定幣生態(tài)創(chuàng)新夯實基礎(chǔ)。在《穩(wěn)定幣條例》實行后，香港相關(guān)機構(gòu)能夠迅速將前期在數(shù)字貨幣項目、人才儲備、研究基礎(chǔ)及數(shù)據(jù)積累等方面的試點經(jīng)驗轉(zhuǎn)化為實際產(chǎn)品，大幅加速本地穩(wěn)定幣生態(tài)構(gòu)建進(jìn)程。這些舉措將進(jìn)一步激發(fā)市場活力，吸引更多參與者投身其中，形成良性循環(huán)。

立法讓香港在穩(wěn)定幣競爭中搶占先機

香港金紫荊廣場“永遠(yuǎn)盛開的紫荊花”雕塑 圖片來源：每經(jīng)記者 張建攝

貨幣國際化本身是一個受經(jīng)濟、政治以及軍事等多重因素交織影響的過程，其發(fā)展速度長期滯后于經(jīng)濟金融全球化的步伐，是一個“慢變量”。

現(xiàn)階段，盡管美元的國際影響力呈現(xiàn)削弱態(tài)勢，但不可否認(rèn)，其仍然在國際金融體系中占據(jù)重要地位。美國政府出于對維護(hù)自身利益的考量，一直試圖鞏固美元地位，不斷利用“美元霸權(quán)”對他國發(fā)動制裁，使得全球貨幣競爭日益激烈。美國《天才法案》也試圖將穩(wěn)定幣納入國家戰(zhàn)略軌道，以鞏固美元在全球貨幣體系中的統(tǒng)治地位。

在此背景下，中國香港作為國際金融中心，本就具備發(fā)達(dá)的金融市場和活躍的金融機構(gòu)，率先通過《穩(wěn)定幣條例》，一定程度上減少了傳統(tǒng)金融機構(gòu)參與穩(wěn)定幣市場的顧慮，并能夠吸引更多穩(wěn)定幣創(chuàng)新機構(gòu)、交易所等，提升自身在穩(wěn)定幣市場中的地位和影響力，在穩(wěn)定幣市場競爭中占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。

港元穩(wěn)定幣發(fā)展將推動人民幣國際化

圖片來源：每經(jīng)記者 肖世清 攝

近年來，香港積極與內(nèi)地開展央行數(shù)字貨幣項目合作，通過聯(lián)合推進(jìn)跨境支付試點，為數(shù)字人民幣規(guī)?；瘧?yīng)用創(chuàng)造先決條件。

2020年底，中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所與香港金融管理局開展了數(shù)字人民幣跨境支付試點項目，并進(jìn)行了兩輪技術(shù)測試和驗證，實現(xiàn)了數(shù)字人民幣系統(tǒng)與“轉(zhuǎn)數(shù)快”快速支付系統(tǒng)互聯(lián)互通、數(shù)字人民幣硬錢包在香港使用等功能。

港元穩(wěn)定幣的發(fā)展，在豐富香港跨境支付生態(tài)的同時，也為數(shù)字人民幣在跨境領(lǐng)域的應(yīng)用提供了更多可能性。通過兌換成港元穩(wěn)定幣，數(shù)字人民幣能夠融入穩(wěn)定幣生態(tài)，從而增加人民幣在跨境清結(jié)算中的應(yīng)用份額。

此外，基于港元穩(wěn)定幣和數(shù)字人民幣，我國能夠進(jìn)一步探索跨境清結(jié)算系統(tǒng)的創(chuàng)新，利用央行數(shù)字貨幣和穩(wěn)定幣降低現(xiàn)有跨境支付成本，提高跨境支付效率和透明度，減少對SWIFT等系統(tǒng)的依賴，提升跨境支付的穩(wěn)健性。

整體而言，推動人民幣的國際化可以依托“金融場景拓展”和“科技創(chuàng)新驅(qū)動”雙引擎，有望進(jìn)一步提升各國人民幣清結(jié)算的接受度和認(rèn)可度。

在交易場景方面，我國可以通過深化區(qū)域合作，擴大結(jié)算合作，發(fā)揮區(qū)域協(xié)同效應(yīng)，提升人民幣在對外貿(mào)易中的交易份額。

在支付便利性方面，可以通過系統(tǒng)互聯(lián)、標(biāo)準(zhǔn)互認(rèn)，減少雙邊跨境支付障礙，提升支付效率，進(jìn)一步提高人民幣支付的吸引力。

在支付數(shù)字化方面，盡管貨幣數(shù)字化并不等于國際化，但數(shù)字化無疑是國際化的重要支撐。通過加快CIPS等跨境支付系統(tǒng)建設(shè)、數(shù)字人民幣和港元穩(wěn)定幣的推廣，我國在提升支付效率的同時，還可以逐步減少對美元清結(jié)算系統(tǒng)的依賴。

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封面圖片來源：圖片來源：每經(jīng)記者 張建攝