每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

8月20日早盤，光模塊等算力硬件股集體調(diào)整，資金反向大舉加倉AI板塊。熱門ETF方面，同標的指數(shù)規(guī)模最大、流動性突出的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）昨日創(chuàng)出歷史新高，今日開盤一度下探近4%，目前場內(nèi)跌幅收窄至2%，實時成交額超4億元。盤面信息顯示，巨額資金進場吸籌，159363已獲資金實時凈申購超2.2億份，顯示出對創(chuàng)業(yè)板人工智能賽道的長期信心。

光模塊等算力硬件集體大跌，或與海外大型科技股波動有關。消息面上，隔夜英偉達下跌3.5%，創(chuàng)4個月最大單日跌幅。不過，從中長期客觀視角看，全球AI建設持續(xù)升溫，算力需求或仍具備高景氣：（1）OpenAI近期表示，在未來投入數(shù)萬億美元用于開發(fā)和運行人工智能服務所需的基礎設施建設；（2）北美超大規(guī)模云服務商2025年第二季度財報顯示資本支出持續(xù)擴張；（3）國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠持續(xù)加碼AI基礎設施建設。

國盛證券表示，當下整個算力行業(yè)投資進入白熱化階段，海內(nèi)外CSP巨頭廠商資本開支向AI算力的傾斜已十分明顯，市場中光通信以及近期液冷等算力基礎設施的行情均說明算力板塊正迎來真正的成長春天。堅定推薦算力產(chǎn)業(yè)鏈如光模塊行業(yè)龍頭，建議關注光器件及其他基礎設施配套。

中長期行情復盤看，本輪AI行情以光模塊為代表的上游算力硬件顯著領漲，聚焦AI算力的創(chuàng)業(yè)板人工智能頻繁刷新歷史高點，年內(nèi)以來累計上漲超52%，顯著跑贏CS人工智、科創(chuàng)AI等同類AI指數(shù)。創(chuàng)業(yè)板人工智能持續(xù)超額表現(xiàn)，回調(diào)區(qū)間仍值得重點關注布局機會。截至2025.8.19，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）最新規(guī)模超26億元創(chuàng)上市新高，近1個月日均成交超2.5億元，在跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的6只ETF中排名第一。