一場圍繞人工智能核心資源的千億美元級戰(zhàn)略合作浮出水面，揭示了英偉達、OpenAI和甲骨文三巨頭正構建一個前所未有的產業(yè)閉環(huán)。

這一動向不僅震撼了科技界，也引發(fā)了市場的廣泛討論，標志著AI競爭已從技術單點突破，升級為以算力和資本為壁壘的生態(tài)系統(tǒng)級對決。

這一系列事件的核心，是英偉達計劃向OpenAI進行一筆史無前例的戰(zhàn)略投資，規(guī)模高達1000億美元。

更為關鍵的是，雙方的合作遠超財務范疇，擬共同建設一個功耗高達10GW的AI數據中心，宏偉藍圖旨在為下一代通用人工智能（AGI）的研發(fā)提供前所未有的算力基石。

若將視角拉遠，我們會發(fā)現這并非孤立事件，而是一個精妙的閉環(huán)正在形成。這個閉環(huán)的邏輯清晰而強大。

首先，在需求起點方面，作為AI應用的領頭羊之一，OpenAI需要海量計算資源來訓練其大模型，因此它向甲骨文云購買云服務，產生了巨額支出。

其次，在資源傳導方面，為了滿足OpenAI等客戶對算力的需求，甲骨文必須大規(guī)模采購最關鍵的硬件——英偉達的頂級AI GPU。

最后，在資源閉環(huán)方面，通過向甲骨文等云廠商銷售芯片獲得巨額利潤后，英偉達再將資本直接注入其最重要的生態(tài)“引擎”——OpenAI。這筆投資確保了OpenAI有持續(xù)的資金用于技術和算力投資，從而反過來又鞏固了對英偉達AI芯片的長期、穩(wěn)定需求。

這個資本與需求在內部高效循環(huán)的“三角游戲”，構建了一個極其穩(wěn)固的戰(zhàn)略同盟。對于英偉達而言，此舉可謂是一步“妙棋”：它鎖定了其高端芯片的最大客戶和最強需求來源，有效抵御了其他云服務商自研芯片帶來的競爭風險。

總體而言，這場千億美元級的合作，意味著AI產業(yè)的核心權力結構開始有所固化。英偉達正從關鍵的芯片供應商，轉型為深入參與并主導未來AI基礎設施的生態(tài)構建者。OpenAI與甲骨文也通過此聯盟，確保了自身在算力軍備競賽中的核心優(yōu)勢。

一個掌控著從硬件、云平臺到頂級應用全鏈條的“AI鐵三角”開始成型，這將極大地加速AGI的研發(fā)進程，并可能重塑未來十年的全球AI產業(yè)格局。

我們回到市場。

今天，A股三大指數寬幅震蕩。截至收盤，上證指數、深證成指分別下跌0.18%、0.29%，創(chuàng)業(yè)板指數上漲0.21%。

滬深兩市成交額達到24944億元，較昨日放量3729億元。整個市場共有1108只個股上漲，4266只個股下跌，個股漲跌幅的中位數為下跌1.61%。

在9月21日的文章中，達哥對市場可能會向下調整進行了提醒。經過今天的深V之后，大盤后市會如何走？

今天盤中，上證指數跌破了9月9日、9月18日的兩個低點，按理說市場還會有向下調整的需求。不過，尾盤收在了上周五到本周一的橫盤整理K線之內，這又為走勢增添了變數。

雖然未來幾天的走勢還有變數，但短期可以關注上證指數的兩個點位：一是今天的低點3774點，二是上周五的高點3843點。

倘若突破3843點，那么大概率將是橫盤整理或震蕩上行走勢。倘若向下跌破3774點，則意味著調整將延續(xù)，此種情況下，下方有9月4日低點3732點的支撐及8月18日跳空缺口3702點的支撐。

無論是哪一種情況，都不用太擔心，因為即便調整，下方空間也“可控”。這也是達哥連續(xù)兩天在文章中提到的，要留有一部分資金應對個股走勢的波動。

就技術指標來看，上證指數5分鐘、15分鐘級別出現了底背離共振，這意味著未來1-2天大概率會出現反彈。

倘若未來1-2天不反彈，而是繼續(xù)向下調整，那么要提防小微盤股、漲幅較大的科技小票的調整風險。今天，中證1000指數、中證2000指數、微盤股指數跌幅靠前就是最好的證明。

由于下方空間“可控”，這意味著如果手中持股出現大幅下跌，可以用做T的方式來降低成本。

達哥認為，始于4月7日的這一波行情，還沒有到結束之時。上證指數要展開更長時間（或更大幅度）的震蕩或調整，可能要到4000點上方才有這方面的動力。

不過，需要提醒的是，即便是9月這波震蕩結束，后續(xù)的上行速率會明顯放緩，類似于“進二退一”“進三退一”“進三退二”。在此過程中，本輪行情漲幅較小的板塊會有補漲的動力。

就政策預期來看，可能要關注今年10月的四中全會，屆時或有“十五五”規(guī)劃的更多消息。

板塊方面，帶有防御性質的板塊今天漲幅居前，如銀行、煤炭、水務、交通設施、電力等。

上述幾個板塊基本是近期一直在調整的板塊，今天上漲具有補漲及防御的性質，在達哥看來并沒有太大的參與意義。

受英偉達擬向OpenAI投資最高1000億美元的消息影響，今天AI方向尤其是通信設備板塊大幅高開，但出現了“按照慣例”的沖高回落或高開低走現象。

本輪AI硬件的主升行情，始于7月以工業(yè)富聯、“易中天”等為代表的公司披露業(yè)績預告之時，大多數個股的波段高點出現在9月初。

接近兩個月的大幅上漲，累計了不小的獲利盤，整個方向有繼續(xù)震蕩的需求。這方面，重點關注通信設備板塊能否再度引領AI硬件方向的行情。

不過，由于AI硬件是本輪行情（甚至是本輪牛市）的超級主線，板塊震蕩并不妨礙一些分支板塊的精彩演繹，畢竟AI產業(yè)的敘事仍在延續(xù)，利好催化不斷。

東吳證券表示，追入累計漲幅較大的上游算力硬件風險收益比并不高，而基于產業(yè)趨勢確定性和賠率思維，在AI產業(yè)鏈中相對滯漲的分支“另開一桌”將是不錯的思路。目前泛AI方向中，有較多細分由于短期催化有限、多頭敘事累積不足而處于相對低位，后續(xù)一旦有超預期產業(yè)事件如技術新突破、出圈新單品等出現累積多頭敘事、凝聚資金共識，則相關方向賠率可觀。

東吳證券的觀點，也就是常說的板塊內部高切低思路。

人形機器人方面，經過四天的震蕩之后，部分核心股初步止跌或開始企穩(wěn)。人形機器人板塊指數已經接近前期平臺，會有較強的支撐。

來看一下今天的消息面。

1.“木頭姐”凱茜·伍德的方舟投資管理公司，斥資逾2000萬美元買入阿里巴巴等中概股。

2.任正非表示，汽車行業(yè)的根本是要把車造好，車的最高級別就是安全。

前段時間，長城汽車董事長魏建軍表示：“別把用戶當傻子，別把吹牛當文化。”達哥非常認同魏建軍的這句話，看某些車企或車企高管的言論，達哥感覺自己智商都下降了。另外想說的是，一個強大的法務部，造就不了偉大的企業(yè)。

最后，達哥作一個總結：今天市場探底回升，未來1-2天大概率會反彈，重點關注上證指數能否突破9月19日的高點3843點。倘若突破該點位，則市場橫盤整理或震蕩上行的概率會大幅增加。倘若不反彈，反而繼續(xù)展開調整，則要提防小微盤股、漲幅較大的科技股的回調風險。

板塊方面，繼續(xù)關注AI硬件、人形機器人、創(chuàng)新藥等正在迎來或即將迎來產業(yè)趨勢的行業(yè)，但在操作上，最好是在個股的中大陰線或重要均線處進場做T或布局。倘若交易能力不足，可以減少操作頻率。

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（張道達）

根據國家有關部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝