｜2025年10月10日 星期五｜

NO.1 東莞證券新招股書：股權(quán)變更、新總裁落定

深交所日前披露的信息顯示，沖刺IPO逾十年的東莞證券完成第七次招股書更新，其中不僅預(yù)告了2025年前三季度業(yè)績增長相較上半年進(jìn)一步提速，同時宣告其完成股權(quán)結(jié)構(gòu)重塑——東莞國資持股比例躍升至75.4%，確立絕對控股地位。另一方面，招股書也暴露了東莞證券業(yè)務(wù)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍為該公司營收支柱，但行業(yè)傭金率下行壓力持續(xù)；2025年上半年股票保薦與承銷收入“掛零”，設(shè)立公募子公司計劃仍受資產(chǎn)管理收入波動考驗。2025年以來，東莞證券多個高管職位出現(xiàn)變動——招商證券資產(chǎn)管理有限公司原總經(jīng)理楊陽出任總裁，中航證券權(quán)益投資部原總經(jīng)理王煒獲聘副總裁。

點評：東莞證券更新招股書，東莞國資持股比例升至75.4%，控股地位強(qiáng)化，或為其IPO進(jìn)程增添確定性。新總裁楊陽的加盟或帶來管理新思路，但經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)依賴度高、投行業(yè)務(wù)承壓等結(jié)構(gòu)性問題仍待突破。券商板塊內(nèi)部分化或加劇，區(qū)域性券商面臨轉(zhuǎn)型壓力。資本市場對券商治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化持積極態(tài)度，但整體表現(xiàn)仍需觀察行業(yè)政策及公司基本面改善情況。

NO.2 賀燕萍卸任西部利得基金總經(jīng)理

10月10日，西部利得基金發(fā)布高管變更公告，公司總經(jīng)理賀燕萍到齡退休，離任公司總經(jīng)理職務(wù)，董事長何方代任。賀燕萍1998年進(jìn)入金融行業(yè)。從華夏證券研究所客戶部經(jīng)理，到中信建投機(jī)構(gòu)銷售部總經(jīng)理助理，再到光大證券銷售交易部副總經(jīng)理、總經(jīng)理，以及光大證券資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理。2013年，其加入國泰基金管理有限公司，擔(dān)任副總經(jīng)理。2015年11月，她正式出任西部利得基金管理有限公司總經(jīng)理。

點評：西部利得基金總經(jīng)理賀燕萍到齡退休，由董事長何方代任，這一人事變動或引發(fā)市場對公司治理穩(wěn)定性的關(guān)注。賀燕萍擁有20多年金融行業(yè)經(jīng)驗，執(zhí)掌西部利得近10年，其離任可能短期內(nèi)影響公司戰(zhàn)略連續(xù)性，市場或?qū)⒚芮嘘P(guān)注新任總經(jīng)理人選及后續(xù)業(yè)務(wù)調(diào)整方向。對公募基金行業(yè)而言，高管更替常態(tài)化，但頭部公司人才流動或加劇中小機(jī)構(gòu)競爭壓力。當(dāng)前市場環(huán)境下，基金公司管理層穩(wěn)定性對投資者信心尤為重要，此事件或促使行業(yè)進(jìn)一步聚焦長期治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

NO.3 新資金來了！近70只基金定檔10月發(fā)行

基金公司沖刺四季度新基金發(fā)行收官季。國慶中秋“雙節(jié)”后，新基金發(fā)行迎來發(fā)售高潮，基金管理人迎來本年最后的“決戰(zhàn)季”。Wind數(shù)據(jù)顯示，10月9日當(dāng)天共計有23只基金同日開啟發(fā)售，定檔10月份發(fā)行的新基金數(shù)量接近70只，其中不乏一些績優(yōu)基金經(jīng)理掛帥的主動權(quán)益基金。從新發(fā)基金類型來看，主動權(quán)益基金、指數(shù)基金、含權(quán)債基成為發(fā)行主力，有望為權(quán)益市場持續(xù)帶來增量資金。

點評：四季度新基金發(fā)行迎來高峰，近70只基金定檔10月，其中主動權(quán)益基金、指數(shù)基金及含權(quán)債基成為主力，有望為市場注入增量資金?？儍?yōu)基金經(jīng)理掛帥的主動權(quán)益基金或吸引長期資金關(guān)注，提振市場信心。權(quán)益類資產(chǎn)配置需求上升，或?qū)θ?、科技等板塊形成支撐。整體來看，新資金入場有助于改善市場流動性，但需關(guān)注后續(xù)發(fā)行節(jié)奏及投資者情緒變化。

NO.4 東方財富：股東詢價轉(zhuǎn)讓價格為24.4元/股

東方財富10月9日公告稱，根據(jù)2025年10月9日詢價申購情況，公司股東陸麗麗、沈友根詢價轉(zhuǎn)讓初步確定的轉(zhuǎn)讓價格為24.4元/股。參與本次詢價轉(zhuǎn)讓報價的機(jī)構(gòu)投資者家數(shù)為32家。本次詢價轉(zhuǎn)讓擬轉(zhuǎn)讓股份已獲全額認(rèn)購，初步確定受讓方為16家機(jī)構(gòu)投資者，擬受讓股份總數(shù)為2.38億股。

點評：東方財富股東詢價轉(zhuǎn)讓價格確定為24.4元/股，顯示機(jī)構(gòu)對公司長期價值的認(rèn)可。此次轉(zhuǎn)讓獲全額認(rèn)購，16家機(jī)構(gòu)受讓2.38億股，或提振市場信心。對券商板塊而言，此舉或引發(fā)資金對龍頭股的關(guān)注，板塊活躍度或提升。整體來看，大額機(jī)構(gòu)認(rèn)購傳遞積極信號，或為市場情緒提供支撐，但需關(guān)注后續(xù)減持節(jié)奏及資金流向變化。

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